Έκπληξη θα προκαλέσει στον κλάδο εάν κάποια ελληνική τράπεζα αποτύχει στα stress tests της ΕΚΤ, παρόλα αυτά, στα αποτελέσματα αναμένεται να αποτυπωθεί μία διαφοροποίηση ανάμεσα στις τράπεζες, κάτι που θα προσελκύσει και το ενδιαφέρον των εμπλεκόμενων στις αγορές. Αυτό είναι το συμπέρασμα των αναλυτών της Citigroup, έπειτα από τη συνάντηση που είχαν με τη διοίκηση της Alpha Bank.
Όπως σημειώνει ο οίκος, η διοίκηση της τράπεζας δεν θέλει να δείξει υπερβολική αυτοπεποίθηση εν όψει του stress test, εντούτοις, πιστεύει ότι η διαδικασία δεν θα την αφήσει σε χειρότερη θέση έναντι των Ελλήνων ανταγωνιστών της.
Ανάμεσα στα σημεία που τονίστηκαν από τη διοίκηση της Alpha Bank στη συνάντηση με τους αναλυτές της Citigroup, είναι πως τα stress tests της Τράπεζας της Ελλάδος ήταν πιο αυστηρά έναντι εκείνων της ΕΚΤ στο κριτήριο των ζημιών από τα δάνεια, καθώς στα πρώτα προσμετρήθηκαν οι ζημιές σε όλη τη διάρκεια των δανείων (lifetime losses), ενώ στη δεύτερη περίπτωση λαμβάνονται υπόψη οι ζημιές 3 ετών.
Σε ό,τι αφορά τις πρωταρχικές παραμέτρους που χρησιμοποιεί η ΕΚΤ για τα stress tests της, η Citi σημειώνει πως αυτές δεν διαφέρουν ιδιαίτερα έναντι της ΤτΕ, αν και η ΕΚΤ είναι αυστηρότερη σε κάποιες υποθέσεις, όπως τα ποσοστά ανάκτησης των κόκκινων δανείων.
Η διοίκηση της Alpha Bank ενημέρωσε, επίσης, τους αναλυτές, ότι της ζητήθηκαν από την ΕΚΤ δυναμικά στοιχεία ισολογισμού, αν και παραμένει αβέβαιο το πώς αυτά θα χρησιμοποιηθούν στη διαδικασία, με δεδομένο ότι τα stress tests γίνονται σε στατικά στοιχεία των τελών του 2013.
Αισιοδοξία για τα έσοδα από τόκους
Κατά τα άλλα, η διοίκηση της Alpha Bank εμφανίστηκε θετική για τις προοπτικές των εσόδων από τόκους για το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Όπως είπε, η τριμηνιαία αύξηση των 7 εκατ. ευρώ ήταν χαμηλή, καθώς μειώθηκε από έκτακτους παράγοντες.
Η Alpha εκτιμά ότι έως το πρώτο τρίμηνο του 20156, οι νέες προθεσμιακές καταθέσεις θα της κοστίζουν 1,5% και οι συνολικές υποχρεώσεις κάτω από 1%.
Ανάμεσα στα εμπόδια που εκτιμά η τράπεζα ότι θα αντιμετωπίσει βραχυπρόθεσμα είναι η καθαρή μείωση των δανείων και η ενδεχόμενη πτώση στις αποδόσεις των δανείων το 2015.
Τι λέει για το TLTRO
Η Alpha δεν αναμένει να κάνει σημαντική χρήση του προγράμματος φθηνών δανείων της ΕΚΤ, TLTRO (ίσως να μετατρέψει κάποια από τη ρευστότητα που έχει δανειστεί από την ΕΚΤ στο πλαίσιο των βασικών πράξεων αναχρηματοδότησης σε TLTRO), αλλά τονίζει πως η έμμεση ωφέλεια για όλο τον κλάδο είναι πως το πρόγραμμα αυτό οδηγεί σε γενικότερη μείωση του κόστους χρηματοδότησης.
Επίσης, η τράπεζα εκτιμά ότι την 1η Μαρτίου 2015, όταν λήγει η επιλεξιμότητα των ομολόγων με κρατική εγγύηση ως collaterals για την παροχή ρευστότητας από την ΕΚΤ, η κεντρική τράπεζα θα ανακοινώσει κάποια χαλάρωση των σχετικών κανόνων, ώστε να επιτρέψει στις ελληνικές τράπεζες να συνεχίσουν να έχουν πρόσβαση στη χρηματοδότηση της ΕΚΤ, χωρίς να χρειαστεί να κάνουν χρήση του ELA.
Για τον αναβαλλόμενο φόρο
Η Alpha Bank σημειώνει πως η μετατροπή του αναβαλλόμενου φόρου (DTAs) σε tax credit θα ολοκληρωθεί στις επόμενες 1-2 εβδομάδες. Η Citi σημειώνει πως οι ελληνικές τράπεζες έχουν αναγνωρίσει DTAs από 3,2 δισ. ευρώ (Alpha) έως 3,6 δισ. ευρώ (Εθνική), με τη Eurobank να έχει τα υψηλότερα DTAs ως ποσοστό των εμπράγματων κεφαλαίων της (59%).
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.