Θετική πορεία για τη ΔΕΗ στα δύσκολα χρόνια της κρίσης

Τα τελευταία τέσσερα χρόνια η ΔΕΗ, με αφορμή την πρωτόγνωρη οικονομική ύφεση και ενώ η ίδια αντιμετώπισε τον κίνδυνο της παντελούς κατάρρευσης, κλήθηκε από την Πολιτεία να λειτουργήσει ακόμη και ως φοροσυλλεκτικός μηχανισμός.

Ηταν η έναρξη μιας περιόδου όπου η ΔΕΗ υπέστη τεράστια συρρίκνωση των εσόδων της λόγω της αδυναμίας μερίδας των πολιτών να αντεπεξέλθουν στις οικονομικές τους υποχρεώσεις (οι ληξιπρόθεσμες οφειλές ανήλθαν σε 1,5 δισ. ευρώ, η Επιχείρηση πραγματοποίησε πάνω από 1 εκατ. ευρώ διακανονισμούς με ιδιαίτερα ευνοϊκούς όρους για τις ευπαθείς ομάδες κ.ά.), ενώ ταυτόχρονα έπρεπε να αντιμετωπίσει μια στρεβλή, λόγω θεσμικών δυσλειτουργιών, απελευθέρωση της αγοράς ενέργειας (βλ. Hellas Power, Energa κ.λπ.), η οποία εντέλει ζημίωσε την εταιρεία και πολύ περισσότερο την ελληνική κοινωνία.

Η ΔΕΗ έδωσε επιτυχώς τη μάχη της επιβίωσης, ανταποκρίθηκε στις προκλήσεις της οικονομικής και κοινωνικής κρίσης και συνάμα έθεσε τις υγιείς βάσεις για τη μετά κρίση εποχή ενισχύοντας την ανταγωνιστικότητά της και επενδύοντας στο μέλλον.

Είναι αλήθεια ότι η διοίκησή της πέτυχε μια τεράστια μείωση του κόστους λειτουργίας της, ύψους 700 εκατ. ευρώ -τη μεγαλύτερη που έγινε από οποιονδήποτε άλλο φορέα στην Ελλάδα-, την ομαλή και χωρίς αντιδράσεις απόσχιση των Δικτύων με τη δημιουργία δύο θυγατρικών (ΔΕΔΔΗΕ & ΑΔΜΗΕ), στις οποίες μετακινήθηκαν περίπου 10.000 εργαζόμενοι, και ταυτόχρονα υλοποίησε συνολικές επενδύσεις ύψους 4 δισ. ευρώ – οι μεγαλύτερες στην Ελλάδα την τελευταία τετραετία.

Πλέον με συγκριτικό πλεονέκτημα την πλούσια τεχνογνωσία στα υδροηλεκτρικά έργα και τις πολύ καλές γνώσεις των αγορών ενέργειας στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, η ΔΕΗ διεκδικεί επί ίσοις όροις πολλά ενεργειακά έργα στην περιοχή, στην οποία μάλιστα έχει δημιουργήσει θυγατρικές εταιρείες με αντικείμενο και την εμπορία ενέργειας. Η ΔΕΗ είναι μια δημιουργική, ευέλικτη επιχειρηματική οντότητα με ώριμη άποψη και στρατηγική ανταπόκριση στις προκλήσεις της νέας πραγματικότητας που διαμορφώνεται στο διεθνές και εγχώριο περιβάλλον

Αποτέλεσμα της νέας αυτής φιλοσοφίας και των αλλαγών και ενεργειών που εφαρμόστηκαν είναι:

■ Η άμεση και σημαντική μείωση του λειτουργικού της κόστους και η αύξηση της παραγωγικότητας, όπως αυτή αποτυπώθηκε και από την επικαιροποιημένη μελέτη του διεθνούς οίκου Booz & Co, που το 2006 διαπίστωνε ότι η ΔΕΗ μπορεί να αυξήσει την αποδοτικότητά της πάνω από 550 εκατ. ευρώ, ενώ σύμφωνα με την επικαιροποίηση η εταιρεία έχει ήδη βελτιώσει τα κοστολόγιά της κατά 443 εκατ. ευρώ, με περιθώρια περαιτέρω βελτίωσης που μπορούν να επιτευχθούν στα 124 εκατ. ευρώ.

■ Η επιτυχής υλοποίηση της επενδυτικής της στρατηγικής στο νέο ενεργειακό περιβάλλον. Τα τελευταία τέσσερα χρόνια ο όμιλος πραγματοποίησε επενδύσεις συνολικού ύψους 4 δισ. ευρώ σε όλο το φάσμα των δραστηριοτήτων του, τις μεγαλύτερες στη χώρα μας την εποχή της ύφεσης. Στον τομέα της παραγωγής τα κυριότερα έργα που ολοκληρώθηκαν είναι: η μονάδα συνδυασμένου κύκλου με καύσιμο το φυσικό αέριο, Αλιβέρι V, η πρώτη νέα μεγάλη θερμική μονάδα έπειτα από περίπου οκτώ χρόνια, η οποία αποτελεί την πιο σύγχρονη μονάδα με καύσιμο φυσικό αέριο στη χώρα και με τον υψηλότερο βαθμό απόδοσης. Ο Υδροηλεκτρικός Σταθμός του Ιλαρίωνα, ο πρώτος μεγάλος υδροηλεκτρικός σταθμός εδώ και 15 χρόνια. Η προώθηση της κατασκευής της νέας μονάδας συνδυασμένου κύκλου Μεγαλόπολη V, με καύσιμο επίσης το φυσικό αέριο, η έναρξη λειτουργίας της οποίας αναμένεται το 2015.

Επιπλέον, τον Μάρτιο του 2013 υπογράφηκε η σύμβαση για την κατασκευή της νέας λιγνιτικής μονάδας Πτολεμαΐδα V, ένα έργο στρατηγικής σημασίας για την ανταγωνιστικότητα της ΔΕΗ, που εξασφαλίζει χαμηλό λειτουργικό κόστος, υψηλή απόδοση και περιβαλλοντική προστασία. Για το έργο αυτό έχει εξασφαλιστεί σε σημαντικό βαθμό η χρηματοδότησή του, με δάνειο ύψους 739 εκατ. ευρώ που συνήψε η ΔΕΗ με κοινοπραξία ξένων τραπεζών και την υποστήριξη από τον Γερμανικό Οργανισμό Ασφάλισης Εξαγωγικών Πιστώσεων Euler Hermes. Σημαντικού ύψους ήταν και οι επενδύσεις σε έργα ανάπτυξης και ενίσχυσης του Δικτύου Διανομής, οι οποίες το 2013 ανήλθαν σε 255 εκατ. ευρώ.

Ενίσχυση της κεφαλαιακής βάσης και της ρευστότητας

Κατά τη διάρκεια του 2014 ολοκληρώθηκαν σημαντικές χρηματοοικονομικές συναλλαγές, οι οποίες είχαν ως αποτέλεσμα την ενίσχυση της κεφαλαιακής βάσης και της ρευστότητας της Επιχείρησης.

■ Τον Απρίλιο υπογράφτηκε δανειακή σύμβαση ύψους 2,2 δισ. ευρώ, πενταετούς διάρκειας, με τις ελληνικές τράπεζες για την αναχρηματοδότηση υφιστάμενων δανείων, επιμηκύνοντας έτσι την περίοδο αποπληρωμής έως το 2019.

Η ολοκλήρωση αυτής της δανειακής σύμβασης ήταν και ο βασικός λόγος της αναβάθμισης από τη Standard & Poor’s της πιστοληπτικής ικανότητας της ΔΕΗ κατά 3 βαθμίδες, από triple C (CCC) σε Β και με σταθερές προοπτικές, με τον διεθνή οίκο στο σχετικό κείμενο να αποδίδει τα εύσημα στη διοίκησή της για τη διαχείριση κατά τα χρόνια της κρίσης.

■  Στη συνέχεια η ΔΕΗ προχώρησε με επιτυχία στην έκδοση ομολογιών ύψους 700 εκατ. ευρώ στις διεθνείς αγορές κεφαλαίου, με συνδυασμό ομολογιών ύψους 200 εκατ. ευρώ, τριετούς διάρκειας, και 500 εκατ. ευρώ, πενταετούς διάρκειας. Η υψηλή ζήτηση για την έκδοση, η οποία έφτασε τα 3 δισ. ευρώ, έξι φορές μεγαλύτερη από το αρχικό ποσό της έκδοσης που είχε ανακοινωθεί, οδήγησε στην απόφαση να αντληθούν επιπλέον 200 εκατ. ευρώ. Η εν λόγω συναλλαγή αποτελεί ορόσημο για την Επιχείρηση, καθώς έχουν περάσει 14 χρόνια από την τελευταία φορά που είχε πρόσβαση στις διεθνείς αγορές κεφαλαίου.

Ολα τα παραπάνω οδηγούν στη μείωση του δανεισμού της.

Αναφορικά με την εξέλιξη της τιμής της μετοχής της ΔΕΗ, αξίζει να αναφερθεί ότι από τις αρχές του 2013 έχει αυξηθεί κατά 85,1%, σημειώνοντας υπεραπόδοση τόσο έναντι του Γενικού Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών (+24,8%) όσο και έναντι του δείκτη Bloomberg Ευρωπαϊκών Εταιρειών Ηλεκτρικής ενέργειας (+26,2%).