H BlackRock αγοράζει ξανά τα ομόλογα της περιφέρειας

Στα ομόλογα της ευρωπαϊκής περιφέρειας επιστρέφει η BlackRock, αγοράζοντας βραχυπρόθεσμους ισπανικούς και ιταλικούς τίτλους, εκτιμώντας ότι το πρόγραμμα TLTRO της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για την παροχή φθηνών δανείων στις τράπεζες θα αποτρέψει την άνοδο των αποδόσεων (και κατ΄ επέκταση την πτώση των τιμών).

Πρόκειται για μία ψήφο εμπιστοσύνης με ιδιαίτερη σημασία και βαρύτητα. Με περισσότερα από 4 τρισ. δολάρια σε υπό διαχείριση κεφάλαια, η BlackRock του Larry Fink είναι η μεγαλύτερη επενδυτική εταιρεία του κόσμου. Και μετά τις εξελίξεις – σοκ που απειλούν να σβήσουν την Pimco από τον επενδυτικό χάρτη, η θέση της BlackRock στο διεθνές στερέωμα του finance ενισχύεται ακόμα περισσότερο.

Η απόφαση της BlackRock να αγοράσει περιφερειακά ομόλογα, όμως, είναι σημαντική και γιατί ο συγκεκριμένος επενδυτικός οίκος τηρούσε αρνητική στάση απέναντι στις χώρε αυτές το τελευταίο διάστημα. Τους προηγούμενους μήνες, η εταιρεία βγήκε πωλήτρια στα μακροπρόθεσμα περιφερειακά ομόλογα, κλείνοντας κυρίως για πολυδιαφημισμένες overweight θέσεις της στους πορτογαλικούς τίτλους.

Άποψη της BlackRock -την οποία εκφράζει και σήμερα ο αναπληρωτής υπεύθυνος επενδύσεών της, Scott Thiel- είναι ότι οι επενδυτές που τοποθετούνται στα ομόλογα της περιφέρειας με την προσδοκία ότι ο Mario Draghi θα τα αγοράσει στο πλαίσιο ενός προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης (QE), θα απογοητευτούν.

“Δεν πιστεύω ότι ένα πρόγραμμα QE θα συμβεί σύντομα. Υπάρχουν πολλά εμπόδια για κάτι τέτοιο. Η αγορά θα απογοητευτεί. Το να συμμετέχει κανείς στην αγορά της περιφέρειας με την άποψη ότι κάτι τέτοιο είναι δεδομένο, ότι εάν αγοράσει ομόλογα σήμερα, η ΕΚΤ θα τα αγοράσει από αυτόν, είναι λάθος”, λέει ο Thiel στο Bloomberg.

Και εξηγεί ότι οι βραχυπρόθεσμοι τίτλοι της περιφέρειας “φαίνονται ελκυστικοί, γιατί τα επιτόκια θα παραμείνουν σταθερά για μια σειρά ετών” Ο Thiel εξηγεί ότι η BlackRock είναι ακόμα ενεργή στις αγορές της περιφέρειας, αλλά δεν αφιερώνει τα τεράστια ποσά που έριχνε σε αυτές στο παρελθόν.

Η BlackRock, που στο παρελθόν είχε αγοράσει και ελληνικά ομόλογα, διαπιστώνει τώρα πολιτική ένταση ανάμεσα στην Αθήνα και την Ευρώπη. Μιλώντας για τις χθεσινές δηλώσεις του Draghi, ο Thiel λέει: “Υπονοούν ότι η ΕΕ θέλει να κρατήσει την Ελλάδα σε πρόγραμμα. Προφανώς, υπάρχει κάποια πολιτική ένταση γύρω από αυτό. Είναι μια ενδιαφέρουσα εξέλιξη. Αλλά είναι ξεκάθαρη η άποψη της ΕΚΤ πως ‘εάν θέλεις να πουλήσεις ABS, πρέπει να βρίσκεσαι σε πρόγραμμα’”.