Μετά από μια μακρά περίοδο συνεχούς ανόδου που οδήγησε την τιμή του χρυσού σε πρωτόγνωρα επίπεδα, το πολύτιμο μέταλλο δείχνει τώρα σημάδια σταθεροποίησης. Η τιμή του, που πρόσφατα άγγιξε τα 4.376 δολάρια ανά ουγγιά, έχει υποχωρήσει.
Σύμφωνα με τον Όλε Χάνσεν, επικεφαλής στρατηγικής εμπορευμάτων της Saxo Bank, το επενδυτικό κλίμα έχει αλλάξει εμφανώς. Πολλοί επενδυτές διερωτώνται πλέον σε ποιον βαθμό οι βασικοί καταλύτες, μειώσεις επιτοκίων, γεωπολιτική αβεβαιότητα, πληθωρισμός, αγορές ομολόγων από κεντρικές τράπεζες, έχουν ήδη ενσωματωθεί στις τιμές.
Ο Χάνσεν υπογραμμίζει ότι η πρόσφατη διόρθωση δεν πρέπει να εκλαμβάνεται ως ένδειξη αδυναμίας, αλλά ως απαραίτητη «αποσυμπίεση» μετά το έντονο ράλι. Η Saxo Bank εντοπίζει σημαντικές ζώνες στήριξης μεταξύ 3.834 και 3.878 δολαρίων. Ο αναλυτής υπενθυμίζει επίσης ότι η αγορά παρουσιάζει συχνά παρόμοιες διακυμάνσεις: μέσα στο 2025 ο χρυσός έχει ενισχυθεί περίπου κατά 60%, ενώ την τελευταία τριετία η αξία του σχεδόν διπλασιάστηκε. Μετά το ιστορικό υψηλό των 3.500 δολαρίων τον Μάιο, ακολούθησε μια τετράμηνη περίοδος σταθεροποίησης πριν από τη νέα μεγάλη άνοδο μια ακολουθία που ενδέχεται να επαναληφθεί.
Ο Χάνσεν θεωρεί ότι μόλις ολοκληρωθεί η φάση ενοποίησης, οι ίδιες δυνάμεις που καθόρισαν την αγορά του 2025 θα επανεμφανιστούν: αυξανόμενο δημόσιο χρέος, φόβοι για επίμονο πληθωρισμό και σταθερά υψηλή ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες. Αυτοί οι παράγοντες, σύμφωνα με τη Saxo Bank, μπορούν να τροφοδοτήσουν νέα ανοδική κίνηση ακόμη από το 2026, οδηγώντας τον χρυσό σε νέο ιστορικό ρεκόρ.
Παράλληλα, το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού επιβεβαιώνει ότι η παγκόσμια ζήτηση παραμένει ισχυρή και για αυτό η πρόσφατη διόρθωση μετά την κάθετη άνοδο θεωρείται αναμενόμενη εξέλιξη.
Η JPMorgan Chase θεωρεί ότι, παρά την πρόσκαιρη διόρθωση, η τιμή του χρυσού θα μπορούσε να διπλασιαστεί μέσα στα επόμενα τρία χρόνια, φθάνοντας τα 6.000 δολάρια έως το 2028. Η Morgan Stanley προβλέπει τιμές κοντά στα 4.400 δολάρια μέχρι τα μέσα του 2026. Οι δύο τράπεζες αποδίδουν την πιθανή άνοδο στη μείωση των επιτοκίων, τη συνεχή αγοραστική δραστηριότητα των κεντρικών τραπεζών και τις ισχυρές εισροές σε ETF.
Οι κεντρικές τράπεζες έχουν αυξήσει εντυπωσιακά το ποσοστό χρυσού στα αποθεματικά τους — από 10% σε 26% την τελευταία δεκαετία. Η αλλαγή αυτή οφείλεται εν μέρει στην ανασφάλεια που δημιούργησαν οι δυτικές κυρώσεις κατά της Ρωσίας, οι οποίες έδειξαν ότι τα δολαριακά αποθέματα μπορούν να παγώσουν. Από τότε, πολλές χώρες επιδιώκουν μεγαλύτερη διαφοροποίηση.
Σύμφωνα με τους Financial Times, πολλές χώρες κρατούν κρυφές τις αγορές τους είτε για να αποφύγουν αναστάτωση στην αγορά είτε για να μην επιδεινώσουν τις σχέσεις τους με την κυβέρνηση των ΗΠΑ.
Η Κεντρική Τράπεζα της Κίνας φαίνεται να είναι ο μεγαλύτερος παίκτης. Αναλυτές της Société Générale υπολογίζουν ότι μόνο φέτος μπορεί να έχει αγοράσει έως και 250 τόνους χρυσού — ποσότητα σχεδόν δεκαπλάσια των επίσημων στοιχείων. Παράλληλα, Κινέζοι οικονομολόγοι που ανέλυσαν την εγχώρια παραγωγή, τις εισαγωγές και την κατανάλωση χρυσού (βιομηχανική και ιδιωτική) εντόπισαν τεράστια ετήσια «κενά» πάνω από 1.300 τόνους για το 2022 και το 2023 — πολλαπλάσια των επίσημα καταγεγραμμένων αγορών. Σύμφωνα με ειδικό που επικαλούνται οι Financial Times, τα συνολικά αποθέματα χρυσού της Κίνας ενδέχεται πλέον να προσεγγίζουν τους 5.000 τόνους.
Διαβάστε ακόμη
Συνέντευξη Πέδρο Αλμοδόβαρ: Το πολυχρωματικό σύμπαν του μεγάλου σκηνοθέτη
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.