Η ελληνική αγορά ΑΠΕ δεν έχει χάσει τη δυναμική της — έχει όμως αλλάξει χαρακτήρα. Εκεί που κάποτε κυριαρχούσε η επιθετική επέκταση και τα μεγάλα deals, σήμερα επικρατεί επιλεκτικότητα, προσαρμογή και αυξημένη προσοχή απέναντι σε ένα περιβάλλον που γίνεται πιο σύνθετο και λιγότερο προβλέψιμο.
Οι επενδυτές εξακολουθούν να «βλέπουν» Ελλάδα, αλλά πλέον με διαφορετικό βλέμμα: λιγότερο ρίσκο, πιο στοχευμένες κινήσεις και αυστηρότερα κριτήρια αποτίμησης.
Funds «σκανάρουν» την αγορά με νέα λογική
Σύμφωνα με πηγές της αγοράς, τουλάχιστον έξι επενδυτικά funds —εγχώρια και διεθνή— αναζητούν ενεργά ευκαιρίες στον ελληνικό ενεργειακό χάρτη. Ωστόσο, το ενδιαφέρον τους δεν επικεντρώνεται πλέον σε εξαγορές μεγάλων χαρτοφυλακίων ή ολόκληρων εταιρειών, αλλά σε μεμονωμένα έργα.
Οι συζητήσεις καλύπτουν όλο το φάσμα πιθανών συναλλαγών, όμως η πραγματικότητα της αγοράς οδηγεί σε μικρότερες, επιμέρους συμφωνίες αντί για μεγάλες κινήσεις τύπου ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή.
Αιολικά και αποθήκευση στην πρώτη γραμμή
Η νέα ιεράρχηση των επενδύσεων είναι ξεκάθαρη: αιολικά πάρκα και έργα αποθήκευσης με μπαταρίες βρίσκονται στο επίκεντρο.
Αντίθετα, τα φωτοβολταϊκά —ιδίως όσα δεν συνοδεύονται από αποθήκευση— χάνουν έδαφος. Οι περικοπές παραγωγής, σε συνδυασμό με τις μηδενικές ή και αρνητικές τιμές ηλεκτρικής ενέργειας, έχουν περιορίσει σημαντικά την ελκυστικότητά τους.
Οι λίγες εξαιρέσεις αφορούν επενδυτές που διαθέτουν την τεχνογνωσία να διαχειριστούν τις νέες συνθήκες, όχι κάποια εγγενή υπεραξία των ίδιων των έργων.
Η επενδυτική «γραμμή» είναι σαφής: προτεραιότητα έχουν τα έργα που βρίσκονται ήδη σε λειτουργία ή είναι ώριμα προς κατασκευή («ready to build»).
Αντίθετα, έργα χωρίς Οριστικές Προσφορές Σύνδεσης ή «καθαρά» φωτοβολταϊκά βρίσκονται εκτός ενδιαφέροντος, εκτός αν προσφέρονται σε σημαντικά μειωμένες τιμές — κάτι που προς το παρόν δεν αποτελεί γενικευμένη πρακτική, παρά τις πιέσεις που καταγράφονται κυρίως στους μικρομεσαίους επενδυτές.
Υβριδικά έργα: Το επόμενο κύμα
Μια τρίτη κατηγορία που συγκεντρώνει ενδιαφέρον είναι τα υβριδικά έργα — φωτοβολταϊκά σε συνδυασμό με μπαταρίες — τα οποία θεωρούνται ως η επόμενη φάση της αγοράς.
Στα αιολικά πάρκα, η αποτίμηση καθορίζεται κυρίως από δύο παράγοντες: την ηλικία του έργου και το αιολικό δυναμικό. Όσο νεότερο και πιο αποδοτικό είναι ένα έργο, τόσο υψηλότερη τιμή μπορεί να επιτύχει.
Η συνολική εικόνα αποτυπώνει μια βαθύτερη μεταβολή: η ισορροπία δυνάμεων μετακινείται προς τους αγοραστές.
Οι περικοπές, οι πιέσεις στις τιμές και οι ευρύτερες εξελίξεις στον ενεργειακό κλάδο δημιουργούν ένα περιβάλλον όπου οι επενδυτές έχουν περισσότερες επιλογές και, κατά συνέπεια, ισχυρότερη διαπραγματευτική θέση.
Η αγορά περνά από ένα «seller’s market» σε ένα «buyer’s market». Οι πωλητές δεν μπορούν πλέον να επιβάλλουν τις αποτιμήσεις που ίσχυαν στο παρελθόν και καλούνται να προσαρμοστούν στα νέα δεδομένα.
Η «πράσινη» ενέργεια παραμένει στο επίκεντρο των επενδύσεων — αλλά πλέον με όρους που απαιτούν μεγαλύτερη πειθαρχία, στρατηγική και ρεαλισμό.
Διαβάστε ακόμη
Πλειστηριασμοί: Στο σφυρί ακίνητα από 1.000 ευρώ έως 2,5 εκατ. βγάζει η εφορία
Ακρίβυνε το βοδινό; Ευκαιρία για στροφή στο κοτόπουλο, λέει η Rabobank
ACS: Ανεβάζει ταχύτητες όσο πλησιάζει η ώρα των αποφάσεων για το «χρυσό» deal
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα