Με κεφάλαια 442,5 εκατ. ευρώ υπό διαχείριση και ένα επενδυτικό οικοσύστημα που πλέον αριθμεί περίπου 50 επενδυτές, το σχήμα του Νίκου Καραμούζη περνά σε μια νέα φάση ωρίμανσης. Στο περιθώριο της χθεσινής παρουσίασης του The Olive Legend Group, όπου το SMERC αποτελεί βασικό μέτοχο, ο managing partner του σχήματος παρέθεσε συγκεντρωτικά τα μεγέθη των δύο επενδυτικών οχημάτων, μετά και το πρώτο κλείσιμο του δεύτερου fund που είχε γίνει γνωστό τις προηγούμενες εβδομάδες.
Το πρώτο SMERemediumCap, που δημιουργήθηκε το 2019 με κεφάλαια 142,5 εκατ. ευρώ, έχει ήδη ολοκληρώσει το επενδυτικό του πρόγραμμα με 24 επενδύσεις σε έξι πυλώνες, ενώ το δεύτερο fund έχει αντλήσει μέχρι στιγμής 200 εκατ. ευρώ, ανεβάζοντας τα συνολικά κεφάλαια υπό διαχείριση στα 442,5 εκατ. ευρώ.
Την ίδια ώρα που το SMERC «φορτώνει» νέα πυρομαχικά για τον επόμενο κύκλο τοποθετήσεων, έχει ήδη ξεκινήσει και η διαδικασία αποεπένδυσης από το πρώτο fund, με χαρακτηριστικό παράδειγμα την Tethys, το επενδυτικό όχημα μέσω του οποίου το σχήμα συμμετείχε στην εξαγορά και αναδιάρθρωση χαρτοφυλακίου ξενοδοχειακών μονάδων, από το οποίο έχει ήδη ολοκληρωθεί η επιστροφή κεφαλαίων με συνολική απόδοση περίπου 20%.
Ανάμεσα σε αυτά τα δύο άκρα, το νέο fund που κυνηγά φρέσκες ευκαιρίες και το πρώτο fund που «κλείνει κύκλους», ξεδιπλώνεται σήμερα ένα χαρτοφυλάκιο με μικτή εικόνα: επενδύσεις που έχουν σταθεροποιηθεί και μπαίνουν σε τροχιά ανάπτυξης, τοποθετήσεις που αναδιαρθρώνονται, αλλά και περιπτώσεις όπου η αγορά έδειξε πιο σκληρό πρόσωπο.
Άροσις: Άνοιγμα στις ΗΠΑ
Από τις πιο καθαρές περιπτώσεις επενδύσεων που «γράφουν» στο χαρτοφυλάκιο του SMERC είναι η Άροσις, η οποία μπαίνει πλέον σε μια νέα φάση εξωστρέφειας και κλιμάκωσης. Όπως έλεγε χθες ο κ. Καραμούζης, η εταιρεία «τρέχει» με ρυθμούς ανόδου της τάξης του 15% σε ετήσια βάση, την ώρα που έχει ήδη ανοίξει δραστηριότητα και στην αγορά των ΗΠΑ, προσθέτοντας ένα ακόμη κανάλι ανάπτυξης στο export story της.
Το μοντέλο της Άροσις, με έμφαση στο επώνυμο προϊόν και όχι στη «γυμνή» χονδρική, λειτουργεί ως ασπίδα απέναντι στις πιέσεις που φέρνουν διεθνείς εμπορικές συμφωνίες και το αυξημένο κόστος παραγωγής. «Όπου υπάρχει ισχυρό brand, υπάρχει και σημαντική προστασία», σημείωσε χαρακτηριστικά, σε μια περίοδο όπου η αγροδιατροφική αγορά γίνεται ολοένα και πιο ανταγωνιστική και εκτεθειμένη σε εισαγωγές χαμηλού κόστους.
Σήμερα, γύρω από την Άροσις έχει χτιστεί ένα οικοσύστημα περίπου 250 παραγωγών, κυρίως χονδρικής, με κύκλο εργασιών που προσεγγίζει τα 1,5 εκατ. ευρώ, ενώ το αναπτυξιακό αφήγημα ενισχύεται από την αύξηση πωλήσεων και τη γεωγραφική διεύρυνση της δραστηριότητας. Το άνοιγμα στις ΗΠΑ λειτουργεί ως επόμενο μεγάλο στοίχημα, το οποίο, εφόσον αποδώσει, ανεβάζει τον πήχη και για τις υπόλοιπες επενδύσεις του χαρτοφυλακίου στον αγροδιατροφικό τομέα.
Νέα επένδυση στην Organic 3S
Στον ταχέως αναπτυσσόμενο χώρο του healthy snacking, η Organic 3S αρχίζει να αποκτά χαρακτηριστικά «πλατφόρμας» και όχι απλώς ενός ακόμη brand τροφίμων. Όπως έλεγε χθες ο κ. Καραμούζης, το SMERC ετοιμάζει νέα επενδυτική κίνηση στην εταιρεία, με στόχο να ενισχύσει τη παραγωγική της βάση και να τη μετατρέψει σε κόμβο παραγωγής για τρίτους (private label / contract manufacturing), σε μια αγορά που συνεχίζει να αναπτύσσεται με υψηλούς ρυθμούς σε όλη την Ευρώπη.
Τα οικονομικά μεγέθη δείχνουν ότι το αφήγημα αρχίζει να αποκτά στέρεα βάση. Το 2024, ο κύκλος εργασιών της Organic 3S ανήλθε στα 6,71 εκατ. ευρώ, από 4,85 εκατ. ευρώ το 2023, καταγράφοντας αύξηση σχεδόν 38% σε ένα μόλις έτος, ενώ τα καθαρά της κέρδη διαμορφώθηκαν κοντά στις 172 χιλ. ευρώ, από περίπου 145 χιλ. ευρώ την προηγούμενη χρήση.
Η ενίσχυση της παραγωγικής δυναμικότητας και η στροφή προς το private label μοντέλο δίνουν στην εταιρεία τη δυνατότητα να αυξήσει σημαντικά την αξιοποίηση των εγκαταστάσεών της, να «κλειδώσει» μεγαλύτερους όγκους παραγγελιών και να επιταχύνει τη διεθνή της διείσδυση.
Ο ανταγωνισμός στο νερό
Από τα πιο απαιτητικά στοιχήματα του χαρτοφυλακίου του SMERC είναι η «Σ. Μεντεκίδης» (γνωστή για τις ετικέτες φυσικού μεταλλικού νερού ΔΙΟΣ και Σέλι), όπου έχει εισέλθει από κοινού με την EOS Capital και τον κ. Σπύρο Θεοδωρόπουλο. Κι αυτό διότι όπως εξηγούσε ο κ. Καραμούζης στον κλάδο έχει ενταθεί ο ανταγωνισμός, με την είσοδο νέων παικτών που πιέζουν τις τιμές και τις αποδόσεις. Ο ίδιος έκανε μάλιστα αναφορά σε εταιρείες που μπορούν να «απορροφούν» για μεγάλο διάστημα ζημιές, διατηρώντας επιθετική τιμολογιακή πολιτική, γεγονός που δυσκολεύει περαιτέρω το πεδίο για τα υφιστάμενα σχήματα.
Παρά την είσοδο σε μεγάλες αλυσίδες, όπως η Σκλαβενίτης, το επιχειρηματικό μοντέλο που βασίζεται κυρίως στη χονδρική και στα μικρά σημεία πώλησης εμφανίζει μικρότερη ανθεκτικότητα σε σχέση με τα επώνυμα προϊόντα. Η ενίσχυση της κατανάλωσης στο σπίτι και η άνοδος του delivery έχουν συμπιέσει σημαντικά τη μικρή λιανική και τα παραδοσιακά χονδρικά κανάλια που επί χρόνια στήριζαν την κατανάλωση εκτός σπιτιού.
Πάντως όπως εξήγησε το 2025 ήταν χρονιά που εξελίχθηκε μέσα σε ένα ιδιαίτερα απαιτητικό περιβάλλον, με τις καιρικές συνθήκες να λειτουργούν τελικά ευνοϊκά για την πορεία της εταιρείας. Η εταιρεία διατηρεί κερδοφορία που υπερβαίνει τα 4 εκατ. ευρώ
ΕΨΑ: Το στοίχημα της αναδιάρθρωσης
Στο χαρτοφυλάκιο του SMERC, η ΕΨΑ αποτελεί ένα από τα πιο χαρακτηριστικά παραδείγματα επένδυσης που βρίσκεται σε φάση σταθεροποίησης και αναδιάρθρωσης, με στόχο την επιστροφή σε βιώσιμη αναπτυξιακή τροχιά. Όπως έλεγε χθες ο κ. Καραμούζης, η εταιρεία αποκτήθηκε σε ευνοϊκές συνθήκες και σήμερα βρίσκεται σε διαδικασία εξυγίανσης, με το 2026 να προσδιορίζεται ως χρονιά–ορόσημο για την πλήρη επαναφορά της.
Το ισχυρό brand παραμένει το βασικό της πλεονέκτημα, ενώ η συνεργασία με την Pepsico έχει λειτουργήσει ως μοχλός ανανέωσης του εμπορικού της αποτυπώματος. Την ίδια ώρα, μια σειρά παρεμβάσεων στο κόστος αρχίζουν να αποδίδουν: μόνο από πτώσεις τιμών και επαναδιαπραγμάτευση προμηθευτών, σύμφωνα με τον κ. Καραμούζη, επιτεύχθηκε εξοικονόμηση περίπου 1 εκατ. ευρώ, ενισχύοντας τη λειτουργική της εικόνα.
Ιδιαίτερο βάρος δόθηκε και στο ενεργειακό κόστος. Όπως σημείωσε ο ίδιος, με προσωπική του εμπλοκή διαμορφώθηκε συνεργασία με τον όμιλο Μυτιληναίου, περιορίζοντας τις πιέσεις από την ενέργεια.
Στο εμπορικό σκέλος, σύμφωνα με τον κ. Καραμούζη, το μερίδιο αγοράς της ΕΨΑ έχει ανακάμψει στο 14,5%.
ΚROP: Όταν η αγορά δεν «βγαίνει»
Στον αντίποδα των επενδύσεων που σταθεροποιούνται ή περνούν σε τροχιά ανάπτυξης, η εταιρεία φρούτων ΚROP αποτελεί μια χαρακτηριστική περίπτωση τοποθέτησης που δοκιμάστηκε έντονα από τις συνθήκες της αγοράς. Όπως έλεγε χθες ο κ. Καραμούζης, το προϊόν δεν εξελίχθηκε εμπορικά όπως είχε αρχικά σχεδιαστεί, με αποτέλεσμα η επένδυση να βρίσκεται σήμερα σε καθεστώς ουσιαστικής αναστολής.
Πίσω από την εικόνα αυτή, όπως τόνισε, κρύβεται ένα ευρύτερο πρόβλημα για τους μικρούς παραγωγούς και τις μικρές εταιρείες που επιχειρούν να αποκτήσουν πρόσβαση στα ράφια των μεγάλων αλυσίδων. Το κόστος εισόδου παραμένει υψηλό, με απαιτήσεις που μπορούν να φτάσουν ακόμη και τις 100.000 ευρώ για μια δοκιμαστική παρουσία έξι μηνών, δημιουργώντας ένα περιβάλλον που καθιστά την κλιμάκωση εξαιρετικά δύσκολη για μικρά σχήματα.
Στο SMERC αναγνωρίζουν πλέον ότι μόνο σχήματα με μεγαλύτερο μέγεθος και διαπραγματευτική ισχύ μπορούν να «σπάνε» αυτό το φράγμα, στοιχείο που επηρεάζει όχι μόνο τη συγκεκριμένη επένδυση, αλλά συνολικά το πώς επανασχεδιάζεται το επενδυτικό μοντέλο στον αγροδιατροφικό τομέα.
Tethys: Το πρώτο μεγάλο «κλείσιμο κύκλου»
Εως τώρα η Tethys αποτελεί το πιο καθαρό μέχρι στιγμής παράδειγμα επένδυσης που έκλεισε τον κύκλο της. Πρόκειται για το επενδυτικό όχημα μέσω του οποίου το σχήμα συμμετείχε στην εξαγορά και αναδιάρθρωση χαρτοφυλακίου ξενοδοχειακών μονάδων, σε συνεργασία με ιδιώτες επενδυτές, με στόχο τη σταθεροποίηση και την επανατοποθέτηση των μονάδων στην αγορά.
Όπως έλεγε χθες ο κ. Καραμούζης, η επιστροφή των κεφαλαίων που είχαν τοποθετηθεί στο συγκεκριμένο project έχει ήδη ολοκληρωθεί, με συνολική απόδοση περίπου 20%, στοιχείο που δίνει το πρώτο καθαρό στίγμα για το πώς αρχίζει να «γράφει» το μοντέλο αποεπένδυσης του SMERC.
Διαβάστε ακόμη
Πλειστηριασμοί: Μέχρι και… Ferrari βγαίνει στο ηλεκτρονικό σφυρί (pics)
Επιστροφή ενοικίου: Πληρωμές «δεύτερης ευκαιρίας» μπαίνουν σήμερα στους λογαριασμούς
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα