Η κεντρική τράπεζα της Γερμανίας (Bundesbank) υποστηρίζει ότι πρέπει να σταματήσει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να απορροφά κάθε εβδομάδα την υπερβάλλουσα ρευστότητα που έχει δημιουργηθεί από το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων (Securities Market Program – SMP).
Αυτό αναφέρει η Goldman Sachs στο ημερήσιο δελτίο μακροοικονομικής έρευνας, επικαλούμενη ειδησεογραφικές αναφορές.
Την περασμένη εβδομάδα η ΕΚΤ απορρόφησε περί τα 151 δισ. ευρώ ρευστότητας, έναντι τίτλων αξίας 178 δισ. ευρώ που διακρατά στο πλαίσιο του SMP.
Το τέλος της απορρόφησης της ρευστότητας, σημειώνει η Goldman, θα ήταν ο πιο άμεσος τρόπος για να εξασφαλίσει η ΕΚΤ την ύπαρξη υπερβάλλουσας ρευστότητας στο τραπεζικό σύστημα. Οι επικριτές μιας τέτοιας κίνησης, ωστόσο, μπορεί να την ερμηνεύσουν ως ένα περαιτέρω βήμα στη νομισματική χρηματοδότηση των κρατικών χρεών.
Έτσι, εάν η ΕΚΤ τελικά λάβει μια τέτοια απόφαση θα είχε πολιτικό ρίσκο, δεδομένου μάλιστα ότι το γερμανικό συνταγματικό δικαστήριο δεν έχει αποφανθεί ακόμη περί της νομιμότητας του νέου προγράμματος με απευθείας αγοράς ομόλογων (Outright Market Transactions) που έχει ανακοινώσει από πέρσι η ΕΚΤ ότι είναι διατεθειμένη να ενεργοποιήσει εφόσον χρειαστεί (το οποίο όμως, δεν έχει ακόμη ξεκινήσει).
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.