Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θεωρεί ότι το σημερινό επίπεδο των επιτοκίων αρκεί για να αντιμετωπίσει πιθανές αναταράξεις στην οικονομία της Ευρωζώνης, σύμφωνα με τα πρακτικά της συνεδρίασης του Οκτωβρίου που δημοσιεύθηκαν την Πέμπτη. Αν και δεν έλειψαν οι επιφυλάξεις δεδομένων των αβέβαιων προοπτικών που δημιουργούν οι εμπορικές και γεωπολιτικές εντάσεις.

«Το τρέχον επίπεδο των επιτοκίων πρέπει να θεωρείται επαρκώς ανθεκτικό για τη διαχείριση πιθανών σοκ» αναφέρει το κείμενο, με αρκετά μέλη του ΔΣ να συμφωνούν πως ο κύκλος της νομισματικής χαλάρωσης έχει ολοκληρωθεί και πως, εφόσον δεν προκύψουν νέοι κίνδυνοι, η τρέχουσα πολιτική είναι «πιθανό να διατηρηθεί» και δεν χρειάζεται «να προσαρμόζεται σε μέτριες και προσωρινές διακυμάνσεις του πληθωρισμού».

Όμως το συμβούλιο συμφώνησε, επίσης, ότι οι προοπτικές παραμένουν αβέβαιες, κυρίως λόγω των εμπορικών και γεωπολιτικών εντάσεων. Μάλιστα, για το λόγο αυτό δεν έλειψαν οι φωνές που επεσήμαναν ότι δεν είναι σαφές αν η οικονομία της Ευρωζώνης διαθέτει «αρκετή δυναμική» ώστε να αντέξει το τρέχον επίπεδο επιτοκίων χωρίς να πληγεί περαιτέρω η ανάπτυξη.

«Η οικονομία θεωρήθηκε ότι εμφανίζει περισσότερη ανθεκτικότητα από ό,τι είχε αρχικά εκτιμηθεί, παρότι εξακολουθεί να αναπτύσσεται με μέτριους ρυθμούς και να λειτουργεί κάτω από το δυναμικό της» αναφέρει το κείμενο προσθέτοντας ότι «η οικονομία αναμένεται να ωφεληθεί από την αύξηση των καταναλωτικών δαπανών, καθώς τα πραγματικά εισοδήματα ενισχύονται. Ωστόσο, μέχρι στιγμής η συνολική κατανάλωση παραμένει σχετικά συγκρατημένη».

«Παρότι ορισμένες επιπτώσεις από την επιβολή υψηλότερων δασμών έχουν ήδη γίνει εμφανείς, ιδιαίτερα όσον αφορά τις συναλλαγματικές ισοτιμίες, όπου συνήθως αναμένεται γρήγορη αντίδραση, η πλήρης επίδραση τους στις εξαγωγές και τις επενδύσεις στη μεταποίηση, τόσο σε όγκο όσο και σε τιμές, θα φανεί με την πάροδο του χρόνου».

Για τους λόγους αυτούς θεωρήθηκε ότι η διατήρηση των επιτοκίων σε σταθερά επίπεδα τον Οκτώβριο θα επιτρέψει στην ΕΚΤ να συλλέξει περισσότερα δεδομένα ενόψει της συνεδρίασης του Δεκεμβρίου, ώστε να αξιολογήσει τότε καλύτερα τους παράγοντες κινδύνου.

«Η διατήρηση των επιτοκίων στα τρέχοντα επίπεδα θα επιτρέψει τη συγκέντρωση περισσότερων δεδομένων ώστε να αξιολογηθούν οι παράγοντες κινδύνου», σημειώνεται.

Όσον αφορά τον πληθωρισμό, παρά την αποκλιμάκωση του δείκτη κοντά στο επιθυμητό όριο του 2%, υποστηρίζεται ότι υπάρχουν κίνδυνοι για την πορεία του προς κάθε κατεύθυνση, γεγονός που θα μπορούσε να αναδιαμορφώσει το βασικό σενάριο της Τράπεζας για την πορεία της οικονομίας.

Πάντως, οι επενδυτές από την πλευρά τους αναμένουν ότι η ΕΚΤ θα κρατήσει στάση αναμονής και στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου, αν και οι νέες τριμηνιαίες προβλέψεις που θα εκδώσει η Τράπεζα θα μπορούσαν να δείξουν διαφορετικά δεδομένα για την κατεύθυνση του πληθωρισμού.

«Η συνεδρίαση του Δεκεμβρίου θα επιτρέψει την επικαιροποίηση της εκτίμησης για την κατανομή και την ένταση των κινδύνων. Σε αυτό το πλαίσιο, υπήρχαν ανοιχτά ερωτήματα για το πώς η νομισματική πολιτική θα πρέπει να λάβει υπόψη τους κινδύνους, καθώς και για το κατά πόσο το Διοικητικό Συμβούλιο πρέπει να ανταποκρίνεται σε μεταβολές της κατανομής των κινδύνων και όχι μόνο στην εκδήλωσή τους» αναφέρουν τα πρακτικά.

Προσθέτουν δε, ότι «οι συμμετέχοντες εξέτασαν πιθανές στρατηγικές για τη μελλοντική νομισματική πολιτική. Μέχρι τη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου θα υπάρχουν σημαντικές πληροφορίες για το πώς οι πρόσφατοι κραδασμοί επηρεάζουν τις προοπτικές για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη, ενώ θα είναι διαθέσιμο το νέο πακέτο προβολών, το οποίο για πρώτη φορά θα καλύπτει και το 2028».

Έτσι, διατυπώθηκε η άποψη ότι «είναι σημαντικό να παραμείνουμε πλήρως ανοικτοί στο ενδεχόμενο μιας νέας μείωσης των επιτοκίων, καθώς μια τέτοια κίνηση θα μπορούσε να είναι αναγκαία αν ενισχυθεί η πιθανότητα ή η ένταση των καθοδικών κινδύνων, ή αν η προβλεπόμενη υποχώρηση του πληθωρισμού κάτω από τον στόχο αποδειχθεί διατηρήσιμη».

Όσον αφορά την πορεία του ευρώ, επισημάνθηκε ότι «το δολάριο παρέμεινε σε γενικές γραμμές σταθερό τους τελευταίους τέσσερις μήνες και ότι τα risk reversals υποδηλώνουν πως οι κίνδυνοι για την ισοτιμία του ευρώ είναι πλέον πιο ισορροπημένοι σε σχέση με την προηγούμενη συνεδρίαση» της Τράπεζας.

Διαβάστε ακόμη

Αγρότες: 3,7 δισ. σε πληρωμές το 2025 – Τι αλλάζει στο σύστημα επιδοτήσεων

Wood & Company: Γιατί η Ελλάδα ξεχωρίζει και το 2026 στις αγορές – Ποιες μετοχές επιλέγει

Οι βρετανικές τράπεζες πιέζουν την BoE για γενναίο κεφαλαιακό reset

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα