Τα stablecoins αναδιαμορφώνουν τη διεθνή χρηματοοικονομική σκηνή, με το δολάριο των ΗΠΑ στο τιμόνι. Ωστόσο, δίχως μια στρατηγική απάντηση από την πλευρά της Ευρώπης, η νομισματική κυριαρχία και η χρηματοπιστωτική σταθερότητα της Ευρωζώνης κινδυνεύουν να διαβρωθούν.
Την προειδοποίηση αυτή εκφράζει σε ανάλυση του στο blog της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας ο Γιούργκεν Σάαφ της Διεύθυνσης Υποδομών Αγοράς και Πληρωμών της ΕΚΤ, επισημαίνοντας ότι η άνοδος των stablecoins που είναι συνδεδεμένα με το δολάριο απειλεί να υπονομεύσει τον έλεγχο της Τράπεζας επί της νομισματικής πολιτικής.
Όπως εξηγεί, η ταχεία υιοθέτηση των stablecoins – που είναι ψηφιακά tokens τα οποία συνδέονται με την αξία κρατικών νομισμάτων και αποτελούν θεμέλιο του crypto trading – θα μπορούσε να φέρει την Ευρωζώνη αντιμέτωπη με συνθήκες παρόμοιες με αυτές που αντιμετωπίζουν «δολαριοποιημένες» αναδυόμενες οικονομίες, όπου η ευρεία χρήση του αμερικανικού νομίσματος δυσχεραίνει την εφαρμογή νομισματικής πολιτικής από τις εθνικές αρχές.
Ωστόσο αφήνει και ένα παράθυρο αισιοδοξίας, ισχυριζόμενος ότι μέσα σε αυτή τη διαταραχή διαφαίνεται επίσης και μια ευκαιρία για το ευρώ, ώστε να βγει πιο ενδυναμωμένο.
Σε μια εποχή αυξανόμενου γεωπολιτικού κατακερματισμού και ταχύτατης ψηφιακής καινοτομίας, τα stablecoins έχουν αναδειχθεί τόσο ως σύμπτωμα όσο και ως μοχλός αλλαγής στο διεθνές νομισματικό και χρηματοπιστωτικό σύστημα. Παρότι αρχικά χαιρετίστηκαν για την ικανότητά τους να ενισχύσουν την αποδοτικότητα των πληρωμών – κυρίως στις διασυνοριακές συναλλαγές – η συνεχώς διογκούμενη κλίμακα και πολυπλοκότητά τους δημιουργεί στρατηγικές προκλήσεις.
Οι προκλήσεις αυτές ξεπερνούν κατά πολύ τα όρια του οικοσυστήματος των κρυπτονομισμάτων. Οι κεντρικές τράπεζες και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής καλούνται να αντιμετωπίσουν τις συνέπειες των stablecoins στη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, τη νομισματική κυριαρχία, την ομαλή λειτουργία των συστημάτων πληρωμών και τον διεθνή συντονισμό των πολιτικών.
Η Ευρώπη οφείλει να αναλάβει αποφασιστική δράση, αν θέλει να βγει ισχυρότερη από αυτή την ταραχώδη συγκυρία.
Η παγκόσμια κυκλοφορία των stablecoins έχει φτάσει περίπου τα 250 δισ. δολάρια, με τη συντριπτική πλειονότητα τους να είναι συνδεδεμένη με το δολάριο, μετά δε, και την εκλογή του Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος επιδιώκει να καθιερώσει τα crrypto ως βασικό πυλώνα της επίσημης χρηματοοικονομικής αγοράς.
«Εάν τα stablecoins συνδεδεμένα με το δολάριο των ΗΠΑ χρησιμοποιηθούν ευρέως στην Eυρωζώνη — είτε για πληρωμές, αποταμίευση ή διακανονισμούς — τότε ο έλεγχος της ΕΚΤ επί των νομισματικών συνθηκών θα μπορούσε να αποδυναμωθεί», έγραψε ο Σααφ στο blog της ΕΚΤ.
Πρόσθεσε δε, ότι μια «αποδιοργανωμένη κατάρρευση» των stablecoins που εκδίδονται από ιδιωτικές εταιρείες θα μπορούσε να «αντηχήσει σε όλο το χρηματοπιστωτικό σύστημα», σημειώνοντας πως οι κεντρικές τράπεζες ανησυχούν όλο και περισσότερο για το ενδεχόμενο μετάδοσης κρίσεων.
Τα δύο μεγαλύτερα stablecoins θεωρούνται αυτά της Tether και της Circle, ωστόσο η πρόσφατη ψήφιση μιας σημαντικής νομοθεσίας στις ΗΠΑ για τη ρύθμιση του κλάδου αναμένεται να ανοίξει τον δρόμο ώστε και οι τράπεζες της Wall Street να λανσάρουν τις δικές τους εκδόσεις.
Τα stablecoins υποστηρίζονται από ασφαλή περιουσιακά στοιχεία, όπως κρατικά ομόλογα, με αναλογία ένα προς ένα και έχουν σχεδιαστεί για να λειτουργούν ως γέφυρα μεταξύ των κρυπτονομισμάτων και του παραδοσιακού χρηματοπιστωτικού συστήματος. Οι υποστηρικτές τους υποστηρίζουν ότι είναι πιο αποδοτικά από τις διεθνείς τραπεζικές μεταφορές. Ωστόσο, η ανωνυμία τους τα έχει καταστήσει ιδιαίτερα ελκυστικά για δραστηριότητες όπως η διακίνηση ναρκωτικών και το ξέπλυμα μαύρου χρήματος.
«Οι σχετικοί κίνδυνοι είναι προφανείς και δεν πρέπει να τους υποβαθμίζουμε», προειδοποίησε ο Σααφ, υπογραμμίζοντας ότι το σχέδιο της ΕΚΤ για την έκδοση ενός ψηφιακού ευρώ συνιστά «μια ισχυρή γραμμή άμυνας υπέρ της νομισματικής κυριαρχίας της Ευρώπης».
Η προώθηση των stablecoins από τον Ντόναλντ Τραμπ θα ενίσχυε την παγκόσμια κυριαρχία του δολαρίου και θα μπορούσε να μειώσει το κόστος δανεισμού των ΗΠΑ, σύμφωνα με τον Σααφ. «Για την Ευρώπη, αυτό θα σήμαινε υψηλότερο κόστος χρηματοδότησης σε σύγκριση με τις Ηνωμένες Πολιτείες, περιορισμό της αυτονομίας της νομισματικής πολιτικής και γεωπολιτική εξάρτηση», προειδοποίησε.
Πάντως, η σημερινή αβεβαιότητα προσφέρει και μια μοναδική ευκαιρία για την Ευρώπη. Σε αντίθεση με την πολιτική αστάθεια και τις ρυθμιστικές αποκλίσεις που παρατηρούνται αλλού, το σταθερό θεσμικό πλαίσιο της Ευρώπης και η προσήλωσή της σε ένα σύστημα κανόνων αποτελούν στέρεη βάση εμπιστοσύνης.
Εάν το ευρωσύστημα και η Ευρωπαϊκή Ένωση αξιοποιήσουν αυτό το πλεονέκτημα – μέσα από ισχυρή ρύθμιση, επενδύσεις σε υποδομές και καινοτομία στον τομέα του ψηφιακού νομίσματος – τότε το ευρώ μπορεί να εξέλθει από αυτή την περίοδο αναταράξεων ως ένα ακόμη πιο ενισχυμένο νόμισμα.
Διαβάστε ακόμη
Συμφωνία ΕΕ-ΗΠΑ: Τι θα γίνει αν ανοίξει η ευρωπαϊκή αγορά στα αμερικάνικα τρόφιμα
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.