Ο διευθύνων σύμβουλος της Rheinmetall, Άρμιν Παπεργκέρ, επανέρχεται με νέα πρόταση για την απόκτηση μέρους της ανταγωνιστικής KNDS, με στόχο τη δημιουργία ενός ενιαίου «πρωταθλητή» της ευρωπαϊκής αμυντικής βιομηχανίας στα οπλικά συστήματα για τη ξηρά και την ενοποίηση μιας αγοράς που παραμένει κατακερματισμένη, σύμφωνα με άτομα που γνωρίζουν τις συζητήσεις και επικαλείται το bloomberg.

Τους τελευταίους μήνες, ο Παπεργκέρ έχει πραγματοποιήσει επαφές με Γερμανούς πολιτικούς και στελέχη της κρατικής τράπεζας ανάπτυξης KfW, εξετάζοντας επενδυτικά σενάρια που θα έφερναν πιο κοντά τους δύο μεγάλους κατασκευαστές αρμάτων. Μεταξύ των επιλογών βρίσκεται η αγορά σημαντικού ποσοστού της KNDS από τη γερμανική οικογένεια που ελέγχει το 50% της εταιρείας, ενώ το υπόλοιπο ανήκει στο γαλλικό κράτος.

Η Rheinmetall έχει επίσης εκφράσει ενδιαφέρον για την εξαγορά των γερμανικών δραστηριοτήτων της KNDS – του πρώην Krauss-Maffei Wegmann (KMW) – το οποίο αποτελεί και τον κύριο κορμό των εργασιών της κοινοπραξίας, σύμφωνα με τις ίδιες πηγές. Η KMW είχε συγχωνευθεί πριν από περίπου μία δεκαετία με τη γαλλική Nexter, όμως η ενοποίηση εξακολουθεί να συναντά δυσκολίες.

Σε συνέντευξη της 5ης Δεκεμβρίου, ο Παπεργκέρ τόνισε ότι η εταιρεία του δεν συζητά δημοσίως για εξαγορές αν δεν βρίσκονται «μία ή δύο εβδομάδες πριν την υπογραφή», ενώ επανέλαβε πως η ενοποίηση της ευρωπαϊκής αμυντικής βιομηχανίας είναι πρωτίστως πολιτική απόφαση. «Πρέπει και οι δύο πλευρές να έχουν την ίδια ιδέα. Χρειάζονται δύο για το ταγκό», είπε, σημειώνοντας ότι η τελική απόφαση θα εξαρτηθεί από τις κυβερνήσεις Γερμανίας και Γαλλίας.

Ο Παπεργκέρ εμφανίστηκε αισιόδοξος ότι ο Γάλλος πρόεδρος Εμανουέλ Μακρόν και ο Γερμανός καγκελάριος Φρίντριχ Μέρτζ «είναι ικανοί πολιτικοί» και θα βρουν λύση ακόμη κι αν η Ευρώπη επιλέξει να συγκροτήσει έναν ενιαίο πυλώνα αμυντικής βιομηχανίας ξηράς στη Γερμανία και αεροπορίας στη Γαλλία.

Σκιώδεις αντιστάσεις και πιθανό μπλοκάρισμα IPO

Οποιαδήποτε επένδυση της Rheinmetall στην KNDS αναμένεται να προκαλέσει αντίδραση τόσο από την ίδια την εταιρεία όσο και από τη γαλλική κυβέρνηση, η οποία έχει λόγο σε ζητήματα εταιρικής διακυβέρνησης. Ο διευθύνων σύμβουλος της KNDS, Ζαν-Πολ Αλαρί, είχε δηλώσει τον Σεπτέμβριο ότι η Rheinmetall «δεν προσφέρει το στρατηγικό στοιχείο που απαιτείται» σε μια ενδεχόμενη συμφωνία.

Ένα ενδεχόμενο μερίδιο της Rheinmetall θα μπορούσε επίσης να εκτροχιάσει τη σχεδιαζόμενη δημόσια εγγραφή της KNDS για το 2026, καθώς μια εισαγωγή στο χρηματιστήριο θα μείωνε τη βαρύτητα της Rheinmetall ως κορυφαίας αμυντικής μετοχής της Ευρώπης.

Εκπρόσωποι της KNDS αρνήθηκαν να σχολιάσουν, ενώ το γερμανικό υπουργείο Άμυνας ανέφερε ότι παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις, με προτεραιότητα την προστασία των γερμανικών συμφερόντων ασφαλείας.

Εν μέσω κομβικών εξελίξεων στην ευρωπαϊκή άμυνα

Η ευρωπαϊκή αμυντική βιομηχανία παραμένει πολυδιασπασμένη σε σχέση με τις ΗΠΑ, με δεκάδες παράλληλα προγράμματα ξηράς, θάλασσας και αέρα, γεγονός που περιορίζει την παραγωγική κλίμακα και τη συντονισμένη προμήθεια. Ήδη, η KNDS και η Rheinmetall συνεργάζονται στην κατασκευή βασικών συστημάτων, όπως το τεθωρακισμένο Boxer, το μαχητικό πεζικού Puma και το άρμα μάχης Leopard. Η στενότερη σύνδεση των δύο εταιρειών θα μπορούσε να ενισχύσει την αποτελεσματικότητα και να μειώσει το κόστος.

Η κινητικότητα της Rheinmetall έρχεται σε μια κρίσιμη στιγμή για την KNDS. Τον Οκτώβριο, η εταιρεία όρισε τον πρώην CEO της Airbus, Τομ Έντερς, ως πρόεδρο, ενόψει ενός πιθανού IPO μέσα σε κλίμα αυξημένων αμυντικών δαπανών στην Ευρώπη.

Την ίδια περίοδο, η Rheinmetall βρίσκεται σε οικονομική άνθηση: η μετοχή της έχει ενισχυθεί κατά 158% φέτος, ενώ οι πωλήσεις στο εννεάμηνο αυξήθηκαν πάνω από 1 δισ. ευρώ σε σχέση με πέρσι. Η εταιρεία, με παραδοσιακή έμφαση στα χερσαία συστήματα και τα πυρομαχικά, έχει επεκταθεί σημαντικά μέσω εξαγορών, όπως της Naval Vessels Luerssen, της αμερικανικής Loc Performance Products και της ισπανικής Expal Systems.

Ζυμώσεις για μετοχικές αλλαγές

Η γερμανική οικογένεια που κατέχει το 50% της KNDS επιθυμεί να μειώσει τη συμμετοχή της είτε μέσω πώλησης είτε μέσω IPO, προσελκύοντας ενδιαφέρον από private equity funds. Η Rheinmetall έχει μιλήσει με μέλη της οικογένειας, σύμφωνα με πηγές.

Ο Γερμανός υπουργός Άμυνας Μπόρις Πιστόριους είχε δηλώσει τον Ιούλιο ότι το Βερολίνο μπορεί να εξετάσει την αγορά μειοψηφικού πακέτου, πιθανώς και «μπλοκάροντος» ποσοστού για τη διασφάλιση επιρροής. Άλλες επιλογές περιλαμβάνουν συμμετοχή μέσω IPO ή απόκτηση «χρυσής μετοχής».

Ο Παπεργκέρ έχει προτείνει και ένα πιο περίπλοκο σχήμα με την Rheinmetall να αγοράζει το μερίδιο της οικογένειας στην KNDS, ενώ το γερμανικό κράτος –μέσω της KfW– να αποκτήσει συμμετοχή στη Rheinmetall.

Προς το παρόν, η KNDS συνεχίζει τις προετοιμασίες για την εισαγωγή της στο χρηματιστήριο, πιθανώς με διπλή λίστα σε Παρίσι και Φρανκφούρτη ή στο Άμστερνταμ, όπου έχει έδρα. Η εταιρεία, που έχει προσλάβει τη Lazard Inc. ως σύμβουλο, αναμένεται να επιδιώξει αποτίμηση περίπου 20 δισ. ευρώ.

Αργότερα μέσα στον Δεκέμβριο, αναμένεται η πρόσκληση προς τις τράπεζες για τη διεκδίκηση ρόλων στην επικείμενη δημόσια εγγραφή.

Διαβάστε ακόμη

ΥΠΕΘΟΟ: Γίνεται νόμος η «δεύτερη ευκαιρία» για επιστροφή ενοικίων

Goldman Sachs: Γιατί οι ελληνικές τράπεζες θα πρωταγωνιστήσουν και το 2026

Η Evoke εξετάζει την πώληση της William Hill – Αλμα 12% για τη μετοχή

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα