-Χαίρετε, ένα καλό και ήσυχο σαββατοκύριακο είχαμε με καλύτερο νέο τη μετεωρολογική πρόβλεψη του καιρού για το Πάσχα που σχεδόν έφτασε - οι πρώτες ενδείξεις μιλάνε για 17-20 βαθμούς και λιακάδες χωρίς πολλά μποφόρ. Στα σοβαρά νέα τώρα του πολέμου, δυστυχώς δεν φαίνεται αχτίδα φωτός για τη λήξη του αν και οι αγορές αισιοδοξούν ότι δεν θα πάει πάνω από έναν μήνα ακόμα λόγω του αδιεξόδου που πρώτος απ’ όλους αντιμετωπίζει ο Τραμπ και η αμερικανική οικονομία μέσω των αγορών. Αν εμπεδωθεί (στις αγορές) η εντύπωση ότι ο πλανητάρχης πάει για ένα μακρύ πόλεμο τότε οι πιέσεις θα ενταθούν, οι δείκτες θα πέσουν κι άλλο στα χρηματιστήρια, το πετρέλαιο θα σταθεροποιηθεί πάνω από 120-140 δολάρια το βαρέλι και η παγκόσμια ύφεση θα αρχίσει να γίνεται κάτι παραπάνω από ορατή. Επομένως, λένε οι ειδικοί και μη ότι κάπου εκεί ο POTUS δεν θα το αντέξει και θα το μαζέψει - όσον αφορά το πώς τερματίζεται ο πόλεμος δεν νομίζω ότι ο Τραμπ έχει τέτοια προβλήματα… όπως το ξεκίνησε, θα το λήξει. Ό,τι θέλει και ό,τι να 'ναι κάνει ούτως ή άλλως από την πρώτη ημέρα.
Εμείς;
-Στην Αθήνα οι εξελίξεις του πολέμου και οι παρενέργειες έχουν ξεκινήσει φυσικά όπως παντού,
υπάρχει έντονη ανησυχία κυρίως για τις άμεσες επιπτώσεις όπως οι τιμές στα καύσιμα και η μετακύληση των αυξήσεων στην αγορά - στα
τρόφιμα κυρίως που αφορούν τον πολύ κόσμο, αλλά και στο
κόστος της οικοδομής. Μέγας πονοκέφαλος μπορεί να εξελιχθεί και ο
τουρισμός αλλά όχι ακόμα πάντως γιατί παρατηρείται ένα
φρενάρισμα στις κρατήσεις, αλλά υπάρχει χρόνος. Αν δεν συνέβαινε ο πόλεμος πάντως οι προκρατήσεις έδειχναν μια πάρα πολύ δυνατή χρονιά η οποία είχε ξεκινήσει στην Αθήνα από τις πληρότητες του Φεβρουαρίου που άγγιζαν το πρωτοφανές ποσοστό του 80% στα μεγάλα ξενοδοχεία. Καλές πιθανότητες υπάρχουν ότι θα στρώσει η τουριστική αγορά και θα παίξει πολύ το κλασικό σε τέτοιες έκτακτες καταστάσεις
last minute booking.
Νέα μέτρα ενίσχυσης δια δωρεών;
-Και χθες στην εβδομαδιαία ανάρτησή του ο
Μητσοτάκης έκανε αναφορές για την προετοιμασία που γίνεται από το οικονομικό επιτελείο και τον ίδιο φυσικά
σε περίπτωση που χρειαστούν νέα μέτρα ενίσχυσης του κόσμου από τις ανατιμήσεις, μετά το fuel pass, το diesel κ.λπ. Ακούω για μια ιδέα που έχει πέσει
να εισφέρουν στην κρίση δια χορηγιών διάφορες μεγάλες επιχειρήσεις όπως τράπεζες, ενεργειακοί όμιλοι, στοιχηματικές κ.λπ. Η ειδοποιός διαφορά είναι ότι δεν θα επιβάλλει η κυβέρνηση έκτακτες εισφορές φόρου αλλά θα πάνε ως
χορηγίες για την κρίση. Δεν το 'χω δεμένο ως πληροφορία να εξηγούμαστε, αλλά το ακούω. Τώρα θα πείτε και αν δεν θέλουν να χορηγήσουν; Ε, κοιτάξτε, οι τράπεζες ή κάποιοι όμιλοι που συνδέονται με το κράτος λίγο δύσκολο να αρνηθούν.
Εκλογικό σενάριο;
-Στο μεταξύ κάτι οι υποκλοπές, κάτι ο πόλεμος,
η εκλογολογία δίνει και παίρνει στην πιάτσα - έγινε και πρωτοσέλιδο χθες στην Καθημερινή, αλλά ο Κ.Μ συνεχίζει να λέει δημοσίως και ιδιωτικώς ότι δεν παίζει το σενάριο κάλπης τώρα… ούτε με σφαίρες γιατί θα ήταν ανεύθυνο και μεταξύ μας σίγουρα θα σκέφτεται πως ότι κέρδισε από το σύνδρομο «rally round the flag» των ημερών θα το χάσει με τη μία. Τώρα θα μου πείτε αν αρχίσουν οι εκβιασμοί με χαρτιά, στοιχεία και e-mail ή μηνύματα στην
υπόθεση των υποκλοπών τι θα κάνει; Δεν μπορώ να ξέρω και τις τελευταίες ημέρες έπεσε και
σιγή ασυρμάτου στην πιάτσα για τους χειρισμούς μετά από μια πρώτη φάση που ό,τι γινόταν το μάθαινε σε χρόνο dt όλη η πλάση. Στα 40 χρόνια που κάνω αυτή τη δουλειά
πιο σουρωτήρι Μαξίμου δεν έχω ξαναδεί, αδελφάκι μου…
Το «πες μου μια λέξη» του Παύλου στον αρχηγό Νίκο και ο Αλέξης Βελουχιώτης...
-Κατά τα λοιπά το ΣΚ είχαμε και το
συνέδριο του ΠΑΣΟΚ που ήταν
μια σκέτη γλύκα γιατί φυσικά οι άνθρωποι κάτι θυμούνται ως παλιοί τεχνικοί της εξουσίας και σου λέει τι νόημα έχει να πλακωθούμε δημοσίως όπως οι Ζαίοι στο συνέδριό τους, δεν θα μας μείνει τίποτα. Ως highlight συνεδρίου ανακηρύσσω την ομιλία του Παύλου Γερουλάνου που είπε ότι «οι αντίπαλοι φοβούνται ότι όταν ξυπνήσει ο γίγαντας του ΠΑΣΟΚ δεν θα τους σώζει τίποτα» και κατέληξε
απευθυνόμενος στον Νίκο Ανδρουλακη λέγοντας «από εσένα, πρόεδρε, περιμένουμε ένα νεύμα, μια λέξη που ακούγεται πάντα πριν από την επίθεση, πάντα πριν έρθει η νίκη: “πάμε”, πες την και ξεκινήσαμε».
Πεθαίνω με τον Παύλο, αυτό το ξεχωριστό αστικό χιούμορ του! Το ΣΚ είχαμε και
παρουσία Τσίπρα στη Λαμία, όπου ο αρχηγός μας άφησε τα κεντρώα που όπως φαίνεται τον πάνε άκλαυτο και θυμήθηκε τον Άρη Βελουχιώτη.
Γεραπετρίτης-Χαφτάρ
-Η
Βεγγάζη, στην οποία έφθασε για ολιγόωρη επίσκεψη ο
Γ. Γεραπετρίτης, είναι μια διαφορετική πόλη, καθώς έχουν πέσει πολλά χρήματα για τη διαμόρφωση ενός κυβερνητικού κέντρου δίπλα στο αεροδρόμιο, με πολυτελή μέγαρα στα οποία έχει μετακομίσει ο στρατάρχης Χαφτάρ και οι γιοι του, όπου ο καθένας έχει αναλάβει μέρος της εξουσίας. Στη συνάντηση με τον στρατηγό Χαφτάρ
περίμενε μια ευχάριστη έκπληξη την ελληνική αντιπροσωπεία, καθώς δίπλα του καθόταν και ο γιος του,
Σαντάμ Χαφτάρ, που έχει οριστεί αρχηγός του στρατού και, όπως λένε όλοι στη Βεγγάζη, έχει πάρει το «δαχτυλίδι» της διαδοχής του πατέρα του. Η Αθήνα με τους άλλους δύο γιους, τον Μπελκασίμ και τον Χάλεντ, έχει επαφές, ενώ και οι δύο έχουν επισκεφθεί τη χώρα μας και υπάρχει καλή επικοινωνία. Ο Σαντάμ προκαλούσε προβληματισμό, καθώς θεωρείται ότι είναι αυτός που συνέβαλε στην αποκατάσταση των σχέσεων της Βεγγάζης με την Τουρκία. Γι’ αυτό ο Έλληνας υπουργός, αλλά και η διπλωματική αποστολή, άκουσαν με ικανοποίηση τον δεύτερο ισχυρό άνδρα της Ανατολικής Λιβύης να μιλά θετικά για την
ανάγκη συνεργασίας με την Ελλάδα, εκδηλώνοντας την επιθυμία να επισκεφθεί σύντομα τη χώρα μας, με οικοδεσπότη πιθανότατα, λόγω της θέσης του, τον ΥΕΘΑ Ν. Δένδια.
Οριοθέτηση
-Στη συνάντηση με τον στρατάρχη Χαφτάρ δεν τέθηκε από πλευράς του το θέμα που είχε προκαλέσει τις αντιδράσεις της Λιβύης για την παραχώρηση των
δύο οικοπέδων νότια της Κρήτης στη Chevron (τα οποία επικαλύπτουν την περιοχή του τουρκολιβυκού μνημονίου). Ωστόσο, επισημάνθηκε από τον Χαφτάρ η σημασία να υπάρξει
οριοθέτηση με την Ελλάδα, κάτι που η χώρα μας προσπαθεί εδώ και τουλάχιστον δύο δεκαετίες. Η Ανατολική Λιβύη, που άτυπα έχει τον έλεγχο των κρίσιμων θαλάσσιων περιοχών, θέλει να συμμετέχει και αυτή στις συνομιλίες που έχουν ξεκινήσει μεταξύ Λιβύης και Ελλάδας. Ωστόσο, θα πρέπει να βρεθεί ένας θεσμικός τρόπος, καθώς
επίσημα αναγνωρισμένη κυβέρνηση είναι αυτή της Τρίπολης. Καθώς το πολιτικό χάος συνεχίζει να βασιλεύει στη Λιβύη, «τετραγωνίζοντας τον κύκλο» θα επιδιωχθεί να ενταχθούν στην ομάδα εργασίας που έχει συσταθεί από την Τρίπολη, και εκπρόσωποι της αρμόδιας επιτροπής της Βουλής που εδρεύει στη Βεγγάζη. Πάντως, στην
επίσκεψη του Γ. Γεραπετρίτη στην Τρίπολη την 1η Απριλίου αναμένεται να οριστεί το χρονοδιάγραμμα για τα επόμενα βήματα.
Συζητήσεις για την Αustria Card
-Τα σενάρια της αγοράς θέλουν την Αustria Card να είναι
σε διαδικασία πώλησης εδώ και καιρό. Το νέο στη συγκεκριμένη υπόθεση είναι ότι φέρεται να έχει εμφανιστεί κάποιος
νέος ενδιαφερόμενος ο οποίος κοιτάζει αυτό το διάστημα την εισηγμένη εταιρεία και συγκεκριμένα διενεργεί
due diligence. Αυτό σημαίνει πως οι συζητήσεις είναι ακόμη σε ένα στάδιο που τίποτε δεν είναι δεδομένο.
Κάθετος Διάδρομος: Νέοι όροι και crash test τον Ιούλιο
-Κάτι φαίνεται να αλλάζει και αυτή τη φορά σε πιο στέρεες βάσεις, στον Κάθετο Διάδρομο, μετά τη συμφωνία με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή που επιτεύχθηκε έπειτα από μαραθώνιες διαβουλεύσεις. Μέχρι πρότινος,
η διαδρομή δεν «έβγαινε» εμπορικά. Οι ταρίφες για τη μεταφορά φυσικού αερίου ήταν υψηλές και διαμορφώνονταν αποσπασματικά από χώρα σε χώρα, με αποτέλεσμα το συνολικό κόστος διαμετακόμισης να καθίσταται
μη ανταγωνιστικό σε σχέση με άλλες ευρωπαϊκές οδεύσεις. Την ίδια στιγμή, τα διαθέσιμα προϊόντα δέσμευσης δυναμικότητας, δηλαδή οι επιλογές που έχουν οι traders για να «κλείσουν» χώρο στο σύστημα μεταφοράς, ήταν σχεδόν αποκλειστικά μηνιαίας διάρκειας. Αυτό στην πράξη σήμαινε ότι όποιος ήθελε να μεταφέρει αέριο μπορούσε να κινηθεί μόνο βραχυπρόθεσμα,
χωρίς τη δυνατότητα να «κλειδώσει» χωρητικότητα για μεγαλύτερο διάστημα. Έτσι, ήταν σχεδόν αδύνατο να στηριχθούν μακροχρόνιες εμπορικές συμφωνίες ή να διαμορφωθούν σταθερές ροές LNG, αφού κανείς δεν μπορούσε να προβλέψει το κόστος και τη διαθεσιμότητα της διαδρομής σε βάθος χρόνου. Σε αυτό προστίθετο και η
ρυθμιστική ασάφεια, καθώς το μοντέλο λειτουργίας δεν ήταν πλήρως ευθυγραμμισμένο με το πλαίσιο της ΕΕ, δημιουργώντας επιπλέον αβεβαιότητα. Το αποτέλεσμα ήταν ένα
μείγμα υψηλού κόστους, περιορισμένης ορατότητας και αυξημένου ρίσκου συνθήκες που κρατούσαν τους traders στο περιθώριο. Αυτό ακριβώς επιχειρεί να ανατρέψει η νέα συμφωνία. Με
ενιαία προσέγγιση κατά μήκος της διαδρομής,
σημαντική μείωση των ταριφών (με το κόστος να υποχωρεί κοντά στα 6 ευρώ/MWh) και κυρίως
εισαγωγή νέων προϊόντων μεγαλύτερης διάρκειας (τριμηνιαίων και ετήσιων), δίνεται για πρώτη φορά η δυνατότητα πραγματικού προγραμματισμού και σύναψης πιο σταθερών συμφωνιών.
Η πρώτη μεγάλη δοκιμασία έρχεται τον Ιούλιο με τη δημοπρασία, όπου οι χρήστες θα κληθούν να δεσμεύσουν χωρητικότητα σε ημερήσια, μηνιαία, τριμηνιαία και ετήσια βάση, για το νέο gas year που ξεκινά στα τέλη Οκτωβρίου. Εκεί θα φανεί αν το νέο πλαίσιο μπορεί να μεταφραστεί σε πραγματική ζήτηση. Στο τέλος της ημέρας, όμως,
όλα θα κριθούν στο πεδίο. Αν οι traders ανταποκριθούν στη δημοπρασία του Ιουλίου με ουσιαστικές δεσμεύσεις, ο Κάθετος Διάδρομος θα περάσει σε μια νέα φάση. Αν όχι, θα παραμείνει ένα σχέδιο με βελτιωμένους όρους, αλλά χωρίς πραγματικό αποτύπωμα στην αγορά.
Αυξήσεις διδάκτρων
-Περαιτέρω βελτίωση εσόδων, απόρροια της αύξησης των διδάκτρων, εκτιμούν ότι θα παρουσιάσουν για την τρέχουσα χρήση τα
Εκπαιδευτήρια Δούκα, που έχουν περάσει κάτω από την ομπρέλα της
Cognita Schools, σε συνέχεια του deal του 2024. Ειδικότερα, για τη χρήση που «τρέχει» (01.08.2025-31.08.2026) εκτιμώνται συνολικά έσοδα, ύψους
17,1 εκατ. ευρώ και συνολικά έξοδα, ύψους 14,6 εκατ. ευρώ, ενώ σε επίπεδο αποτελεσμάτων, EBITDA, αυτά εκτιμώνται στα 3 εκατ. ευρώ και τα κέρδη μετά από φόρους στα 2,4 εκατ. ευρώ. Για την περασμένη οικονομική χρήση έως και τον Ιούνιο του 2025
τα αποτελέσματα μετά από φόρους ήταν ζημιογόνα, ενώ ο κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε σε 15,62 εκατ. ευρώ έναντι 15,17 εκατ. ευρώ (αύξηση 3%), ενώ το μικτό αποτέλεσμα σε 5.217.870,43€, έναντι 4.693.404,43 € (αύξηση 11,2%). Το αποτέλεσμα προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων (δίχως λοιπά αποτελέσματα και απομειώσεις) διαμορφώθηκε σε 2,53 εκατ. ευρώ καταγράφοντας
αύξηση 27,9%, ενώ το αποτέλεσμα προ φόρων μειώθηκε κατά 82,6% στις 205 χιλ. ευρώ. Η επιβάρυνση του αποτελέσματος της κλειομένης χρήσεως με φόρο εισοδήματος ανήλθε σε 505 χιλ. και τελικώς το αποτέλεσμα μετά φόρους διαμορφώθηκε σε ζημιές 299 χιλ. από κέρδη 892 χιλ. ευρώ. Η αύξηση των εσόδων οφείλεται, κατά μείζονα λόγο, στην
αύξηση των διδάκτρων, ενώ η αύξηση των εξόδων προέκυψε κατά κύριο λόγο στη ζημία που προέκυψε από τη διαγραφή επισφαλών απαιτήσεων, ύψους 2,1 εκατ. ευρώ. «Τα λειτουργικά έξοδα όμως (άθροισμα του κόστους πωλήσεων, των εξόδων διοίκησης και διάθεσης, καθώς και των χρηματοοικονομικών εξόδων), παρέμειναν σχεδόν αμετάβλητα (13,5 εκ ευρώ), αποτέλεσμα της συνεχούς διαδικασίας ελέγχου και εξορθολογισμού αυτών», σύμφωνα με τη διοίκηση. Σημειώνεται εδώ ότι υπήρξε και μία
μεταβατική δίμηνη χρήση για τον Ιούλιο και τον Αύγουστο του 2025, περιορισμένης χρησιμότητας, προκειμένου η νέα χρήση να εκκινεί από τις αρχές Αυγούστου για επιχειρηματικούς, οικονομικούς, λογιστικούς και ελεγκτικούς σκοπούς, ώστε να συμπίπτει πλέον και με την οικονομική χρήση της μητρικής εταιρείας. Υπενθυμίζεται εδώ ότι ο όμιλος της Cognita έχει
παρουσία άνω των δύο δεκαετιών, από τη δεκαετία του ’00, με πάνω από 100 διαφορετικά, αλλά συνδεδεμένα σχολεία που εκτείνονται σε
17 χώρες.
Το κάλεσμα του Χ.Α. στην Allwyn
-Αίτημα για την εισαγωγή προς διαπραγμάτευση στην
Κύρια Αγορά του Χρηματιστηρίου των 445.684.184 νέων μετοχών που εκδόθηκαν λόγω ΑΜΚ, κατέθεσε η Allwyn. Η αύξηση έγινε στο πλαίσιο της συνένωσης με τον ΟΠΑΠ και ως αντάλλαγμα για τα περιουσιακά στοιχεία που εισφέρει και εκχωρεί, τις αναλαμβανόμενες υποχρεώσεις κ.λπ. Μέσα στην εβδομάδα
θα ξεκινήσει η διαπραγμάτευση όλων των μετοχών σηματοδοτώντας τη χρηματιστηριακή εκκίνηση του νέου σχήματος και με αυτή την αφορμή οι επικεφαλής της Allwyn θα βρεθούν, το πιθανότερο την Πέμπτη, στον εξώστη του κτιρίου της ΕΧΑΕ (οσονούπω Euronext Athens) για να χτυπήσουν το γνωστό
καμπανάκι και να κηρύξουν την έναρξη της συνεδρίασης στο Χ.Α.
Η United Group και η νέα θυγατρική
-Πολλά σενάρια έχουν ακουστεί για τη
NOVA, αλλά αυτό δεν σημαίνει πως οποιαδήποτε κίνηση της εταιρείας σχετίζεται με αυτά. Έτσι, από το περιβάλλον της εταιρείας αναφέρουν πως η πρόσφατη ίδρυση της εταιρείας
United Group Greece, η οποία συστάθηκε από την «United Group Luxembourg S.à r.l.», δεν σχετίζεται με πιθανή πώληση. Αντίθετα, αποτελεί μέρος της στρατηγικής του ομίλου να εστιάσει στις αγορές εντός ΕΕ όπου δραστηριοποιείται και πιο συγκεκριμένα να επικεντρωθεί περαιτέρω στην ελληνική αγορά η οποία παρουσιάζει
σημαντικές επενδυτικές και αναπτυξιακές ευκαιρίες. Ενδεικτικό εξάλλου των μεγάλων επερχόμενων αλλαγών είναι η προ ημερών είσοδος των Motor Oil και AlterEgo στο μετοχικό σχήμα της συνδρομητικής τηλεοπτικής πλατφόρμα του Antenna, την ΑΝΤ1+. Να σημειωθεί επίσης πως η United Group Greece, στην οποία πρόεδρος και CEO τοποθετήθηκε ο
Stan Miller, νυν διευθύνων σύμβουλος του United Group, έχει μεταξύ άλλων σκοπό τη συμμετοχή στο κεφάλαιο άλλων εταιρειών, την πραγματοποίηση επενδύσεων σε επιχειρήσεις, startups, επενδυτικά σχήματα, κάθε είδους περιουσιακά στοιχεία κ.λπ., αλλά και η
ανάπτυξη data center.
BΥLOT: Αναβολή 20 ημερών για τα αποτελέσματα - Χωρίς αλλαγή στα μεγέθη
-Δεν είναι η πρώτη φορά που μια πρώτη ενοποίηση τέτοιου μεγέθους μεταθέτει χρονικά τις σχετικές δημοσιεύσεις. Κάπως έτσι «διαβάζεται» και η ανακοίνωση της Παρασκευής για την
Bally’s Intralot, με την αναβολή των 20 ημερών στη δημοσίευση των οικονομικών της αποτελεσμάτων για το 2025 να αποδίδεται στη διαδικασία ενσωμάτωσης με τη Bally’s σε επίπεδο ομίλου, μια άσκηση που, όπως λένε όσοι την έχουν πραγματοποιήσει,
σπάνια βγαίνει on time στην πρώτη της εφαρμογή και μάλιστα σε μια χώρα (ΗΠΑ), στην οποία η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς θέτει διαχρονικά υψηλές απαιτήσεις που απαιτούν χρόνο για την κάλυψή τους. Από εκεί και πέρα, τα αποτελέσματα που έχουν γίνει γνωστά μέσω του flash note στις 17 Μαρτίου
παραμένουν ίδια. Η εικόνα μάλιστα για το 2026 σύμφωνα με πληροφορίες αναμένεται καλύτερη, με τις πωλήσεις να καταγράφουν
άνοδο που ξεπερνά το 10% μέσα στο πρώτο τρίμηνο. Πολύ σύντομα, αναφέρουν οι ίδιες πηγές, θα πραγματοποιηθεί και η σχετική ενημέρωση.
Η Εθνική άντεξε στο sell off και προσπέρασε τη Eurobank
-Σε «ρεβάνς» εξελίχθηκε η προηγούμενη εβδομάδα για τη
μετοχή της Εθνικής Τράπεζας, η οποία κατάφερε να αποσυνδεθεί από το βαρύ κλίμα που επικράτησε στον κλάδο. Την Παρασκευή ο Γενικός Δείκτης υποχώρησε κατά -1,74% και οι υπόλοιπες συστημικές τράπεζες δέχτηκαν έντονες πιέσεις (με τη Eurobank στο -3,32% και την Alpha Bank στο -3,08%), ενώ αντίθετα η ΕΤΕ ήταν η μοναδική που έκλεισε με θετικό πρόσημο (+0,95%) στα 12,75 ευρώ. Η κίνηση αυτή δεν είχε μόνο συμβολικό χαρακτήρα, αλλά προκάλεσε και μια
σημαντική ανατροπή στις ισορροπίες δυνάμεων. Η Εθνική
προσπέρασε τη Eurobank στην κατάταξη της χρηματιστηριακής αξίας, ανακτώντας τα σκήπτρα της πολυτιμότερης τράπεζας στο Χρηματιστήριο Αθηνών βάσει κεφαλαιοποίησης. Η αποτίμηση της ΕΤΕ διαμορφώνεται πλέον σε 11,66 δισ. ευρώ, αφήνοντας οριακά πίσω τη Eurobank στα 11,62 δισ. ευρώ, η οποία
«πλήρωσε» βαρύτερο τίμημα στο risk off που προκαλεί η αστάθεια στη Μέση Ανατολή. Tο εξελισσόμενο πρόγραμμα επαναγοράς ιδίων μετοχών (buyback) φαίνεται να λειτουργεί ως δίχτυ ασφαλείας στις πτωτικές συνεδριάσεις. Παράλληλα, το πρόσφατο
rebalancing του Stoxx Large Cap, όπου η Εθνική αναβαθμίστηκε, συνεχίζει να προσελκύει ποιοτικά κεφάλαια.
Όταν το ρίσκο ανεβαίνει, τα tankers συχνά γράφουν ιστορία
-Στη Wall Street η περασμένη εβδομάδα είχε κάτι από την
αύρα ελληνικής ναυτιλίας. Παρά τη γενικευμένη κατρακύλα των μεγάλων δεικτών όπως ο Dow Jones Industrial Average, ο S&P 500 και ο Nasdaq,
τα tanker stocks έδειξαν αξιοσημείωτη ψυχραιμία. Με μέση άνοδο 5,9%, ο κλάδος των δεξαμενόπλοιων λειτούργησε ως «ασφαλές λιμάνι» μέσα στη φουρτούνα. Πρωταγωνίστρια η
Scorpio Tankers, που έτρεξε μπροστά με +9,6%, επιβεβαιώνοντας τη δυναμική της στον χώρο των product tankers. Πίσω της, αλλά με την ελληνική σημαία ψηλά, η
Okeanis Eco Tankers κατέγραψε άνοδο 7,8%, θυμίζοντας ότι οι Έλληνες πλοιοκτήτες ξέρουν να «διαβάζουν» τις αγορές ακόμα και όταν το κλίμα μυρίζει κρίση. Ακόμα και στη βουτιά της Παρασκευής, όταν οι επενδυτές έτρεχαν προς την έξοδο,
τα περισσότερα tanker stocks κράτησαν γερά, με απώλειες κάτω του 1% για όσους «κοκκίνισαν». Και όπως λένε οι αναλυτές της Νέας Υόρκης, «όταν το ρίσκο ανεβαίνει, τα tankers συχνά γράφουν ιστορία». Στον υπόλοιπο ναυτιλιακό χάρτη, τα πράγματα ήταν πιο συγκρατημένα. Η
Diana Shipping και η
Genco Shipping & Trading κινήθηκαν ήπια ανοδικά εν μέσω σεναρίων για τη σύγχωνευσή τους, ενώ η
Star Bulk Carriers κράτησε στάση αναμονής. Στα containers η
ZIM κινήθηκε οριακά θετικά, σε αντίθεση με τη
Danaos Corporation που υποχώρησε ελαφρώς.
Ο Πιστιόλης και η κινεζική χρηματοδότηση εντός της Wall Street!
-
Η κίνηση του Ευάγγελου Πιστιόλη, να βάλει το τελευταίο MR tanker σε μια εταιρεία που είναι ήδη εισηγμένη στο Nasdaq, είναι μια στρατηγική που μοιάζει περισσότερο με… Wall Street παρά με την παραδοσιακή ελληνική ναυτιλία. Αντί να κρατήσει το πλοίο «ιδιωτικά» μέσα στην εταιρεία, τώρα
το εντάσσει σε μια εισηγμένη εταιρεία. Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές βλέπουν τα συμβόλαια και τα έσοδα του πλοίου, και η αξία του μπορεί να αποτιμηθεί πιο ψηλά από ό,τι αν παρέμενε στη μη εισηγμένη εταιρεία. Η συμφωνία
έγινε με τη βοήθεια κινεζικών χρηματοδοτήσεων, που καλύπτουν σχεδόν το 85% του κόστους του πλοίου για τα πρώτα 10 χρόνια, με σταθερά επιτόκια συνδεδεμένα με την αμερικανική αγορά δανεισμού (SOFR). Αυτό δείχνει πόσο σημαντικό ρόλο έχει πια η Κίνα στη χρηματοδότηση της παγκόσμιας ναυτιλίας.
Το timing της κίνησης είναι σημαντικό. Η
Rubico, η εισηγμένη εταιρεία που αγοράζει το πλοίο, είχε χαμηλή ρευστότητα και τα κέρδη της είχαν μειωθεί. Με την προσθήκη νέων MR tankers και εξασφαλισμένων συμβολαίων ναύλωσης για 7 χρόνια, η εταιρεία αποκτά προβλέψιμα έσοδα μέχρι και
679 εκατ. δολάρια, κάτι που κάνει τους επενδυτές πιο ήσυχους για το μέλλον.
Η στρατηγική Πιστιόλη δείχνει τρεις μεγάλες τάσεις: α) τα πλοία που μένουν ιδιωτικά αποκτούν αξία μόνο όταν μεταφέρονται σε εταιρείες που είναι εισηγμένες, β) η Κίνα δεν φτιάχνει μόνο πλοία, αλλά χρηματοδοτεί όλο και περισσότερο τον παγκόσμιο στόλο και γ) οι επενδυτές πλέον βλέπουν τα μακροχρόνια συμβόλαια ως βασικό δείκτη αξίας, ειδικά σε περιόδους γεωπολιτικού ρίσκου.
Νέα εταιρεία από την οικογένεια Σμπώκου
-Πριν από λίγες μέρες επικράτησε ένα σχετικό «πάγωμα» στις συστάσεις νέων εταιρειών, όπως αυτές αποτυπώνονται στο Γενικό Εμπορικό Μητρώο (Γ.Ε.ΜΗ). Εσχάτως, όμως, η κατάσταση έχει επανέλθει στην… κανονικότητα, αν και η περίοδος που ζούμε γενικότερα, με τους πολέμους και όλα αυτά, μόνο κανονική δεν μοιάζει… Όπως και να έχει,
καθημερινά πλέον γίνεται η σύσταση δεκάδων μεγάλων και μικρότερων εταιρειών, οι περισσότερες εκ των οποίων «βλέπουν» προς την αγορά ακινήτων. Από τις πολλές που συστάθηκαν την περασμένη Παρασκευή 27 Μαρτίου,
ξεχώρισα δύο. Η πρώτη έχει την επωνυμία
Phaea Management Α.Ε., έδρα στο Ηράκλειο Κρήτης και σκοπό τις «ξενοδοχειακές υπηρεσίες και παρόμοιες υπηρεσίες παροχής καταλύματος». Πρόκειται για μια ακόμη εταιρεία συμφερόντων της
οικογένειας Σμπώκου. Το αρχικό μετοχικό κεφάλαιο είναι 25.000 ευρώ, διαιρούμενο σε 25.000 μετοχές του 1 ευρώ. Σε αυτό συμμετέχουν βασικά οι εταιρείες Phaedra’s Home Holding την οποία εκπροσωπεί η
Κωνσταντία Σμπώκου (πρόκειται για τη σύζυγο του Αχιλλέα Κωνσταντακόπουλου, Κωνστάντζα Σμπώκου-Κωνσταντακοπούλου, συνιδιοκτήτρια και πρόεδρο του ξενοδοχειακού ομίλου Phāea) που κατέβαλε συνολικά εισφορές αξίας 11.980 ευρώ (αντιστοιχούν σε 11.980 μετοχές και ποσοστό συμμετοχής 47,92%) και
Ariande’sThread Holding την οποία εκπροσωπεί η
Αγάπη Σμπώκου (συνιδιοκτήτρια και Διευθύνουσα Σύμβουλος του ξενοδοχειακού ομίλου Phāea) που και αυτή κατέβαλε συνολικά εισφορές αξίας 11.980 ευρώ (ποσοστό συμμετοχής 47,92% στην εταιρεία). Πέραν αυτών, συμμετέχουν η Ελένη Σμπώκου, ο Μίνως Ζομπανάκης, η Ελένη Ζομπανάκη και ο Ιωάννης Κωνσταντακόπουλος, ο καθένας με 260 μετοχές (ποσοστό 1,04%). Στο πρώτο Διοικητικό Συμβούλιο της Phaea Management Πρόεδρος είναι η Κωνστάντζα Σμπώκου, Διευθύνουσα Σύμβουλος η Αγάπη Σμπώκου και μέλη οι γνωστοί επιχειρηματίες
Ευτύχης Βασιλάκης και
Γιώργος Βασιλάκης, η
Γλυκερία Τσέρνου και ο
Χαράλαμπος Φωσκολάκης.
Τίτλοι τέλους για το σήμα COSMOTE
Ως το τέλος του έτους θα πέσουν οριστικά οι τίτλοι τέλους για ένα από τα πιο αναγνωρίσιμα εμπορικά σήματα της ελληνικής αγοράς. Το σήμα της «COSMOTE», που από το 1998 μπήκε στη ζωή εκατομμυρίων Ελλήνων, μαζί με τα καταστήματα ΓΕΡΜΑΝΟΣ που το στήριξαν στο λιανεμπόριο,
παραχωρεί τη σκυτάλη στο T-Mobile. Το γράμμα «T» της Deutsche Telekom κερδίζει τελικά τη μάχη που είχε ξεκινήσει ανεπίσημα από το 2023, όταν ανέβηκε με μεγαλοπρέπεια στην πρόσοψη του Μεγάρου του ΟΤΕ στο Μαρούσι. Πριν από έναν χρόνο, Απρίλιος 2025, η COSMOTE ανακοίνωσε την ενοποίηση του εμπορικού της σήματος με αυτό της TELEKOM, παρουσιάζοντας τη νέα εταιρική ταυτότητα με την ονομασία COSMOTE TELEKOM. Ήταν προφανώς ο πρώτος ενδιάμεσος σταθμός. Τώρα, το δεύτερο σκέλος της μετάβασης ολοκληρώνεται,
μετά το καλοκαίρι θα υπάρχει μόνο T-Mobile. Η συνεισφορά του ΟΤΕ στις οικονομικές επιδόσεις του Ομίλου TELEKOM είναι αναμφισβήτητη, είναι
η τρίτη ισχυρότερη διεθνώς, μετά τις ΗΠΑ και τη Γερμανία. Μια θυγατρική με τέτοιο ειδικό βάρος δεν μπορούσε να παραμείνει επ' αόριστον εκτός του «ενιαίου brand-universe» της μητρικής. Η τρέχουσα αξία του brand της Deutsche Telekom εκτιμάται σε
85,3 δισεκατομμύρια δολάρια κι αυτό είναι ένα μέγεθος που απαιτεί ομοιογένεια, χωρίς εξαιρέσεις.
553 εταιρείες και 172 εργαστήρια στην Ελλάδα δηλώνουν ότι ασχολούνται με την άμυνα
-Όλες οι τράπεζες της χώρας έχουν δημιουργήσει εξειδικευμένα τμήματα χρηματοδότησης
«αμυντικών πρωτοβουλιών». Όλοι οι μεγάλοι επιχειρηματικοί όμιλοι έχουν δημιουργήσει
μονάδες αμυντικών δραστηριοτήτων. Ίσως έχει έρθει η ώρα για ένα ξεκαθάρισμα. Όπως λέει -με μια δόση υπερβολής- παράγοντας του χώρου «ακόμη και σουβλατζίδικα μιλούν για επενδύσεις στην άμυνα». Στο μητρώο του
Ελληνικού Κέντρου Αμυντικής Καινοτομίας (ΕΛΚΑΚ) έχουν εγγραφεί μέχρι σήμερα συνολικά 725 οντότητες, δηλαδή 553 εταιρείες και 172 εργαστήρια. Είναι προφανές ότι έχουν εγγραφεί και οργανισμοί που δεν έχουν κάτι ουσιαστικό να προσφέρουν, απλώς αναζητούν κάποια χρηματοδότηση.
Η εκκαθάριση αυτού του μητρώου είναι ένα πρώτο και αναγκαστικό βήμα ώστε να δημιουργηθεί ένα λειτουργικό περιβάλλον συνεργασιών, στα πρότυπα άλλων ευρωπαϊκών χωρών. Σύμφωνα με πληροφορίες
θα υπάρξουν σημαντικές ανακοινώσεις, πολύ σύντομα, για το θέμα αυτό.
Μια «αντι-κοινωνική» αγορά
-Η Wall Street ξεκινά σήμερα μια ακόμη
δύσκολη κολοβή εβδομάδα, με τους μεγάλους δείκτες να καταγράφουν πτώση για 5η διαδοχική εβδομάδα, στέλνοντας ένα ηχηρό μήνυμα αμφιβολίας προς όλους τους επενδυτές που για μήνες υμνούσαν τις μετοχές τεχνολογίας. Ο Nasdaq υποχώρησε -2,1% μόνο την Παρασκευή, με την εβδομαδιαία απώλεια να αγγίζει το 3,2%. Ήταν
η χειρότερη επίδοσή του σε διάστημα σχεδόν ενός έτους. Με την εξαίρεση των μετοχών ενέργειας,
η αγορά υπέφερε από την αβεβαιότητα, με τις ανησυχίες για την Τεχνητή Νοημοσύνη, τις επικείμενες ρυθμιστικές παρεμβάσεις, τις αλυσίδες εφοδιασμού αλλά και τις πληθωριστικές πιέσεις από τα ακριβότερα πετρέλαια να συνθέτουν ένα ιδιαίτερα δυσμενές σκηνικό. Το νέο και ουσιαστικά διαφορετικό στοιχείο αυτής της περιόδου είναι η
νομική διάσταση που αποκτά η μεγάλη αντίδραση των αγορών (αλλά και της κοινωνίας) απέναντι στις εταιρείες κοινωνικής δικτύωσης. Οι δικαστικές αποφάσεις στο Νέο Μεξικό και την Καλιφόρνια άναψαν φωτιές που ο κλάδος δεν έχει αντιμετωπίσει ποτέ ξανά με αυτή τη μορφή. Για πρώτη φορά, οι ενάγοντες δεν επικαλέστηκαν το
περίφημο άρθρο 230 που προστατεύει τις πλατφόρμες από την ευθύνη για το περιεχόμενό τους, αλλά στόχευσαν απευθείας στον σχεδιασμό των εφαρμογών, στους αλγόριθμους, το "infinite scroll", τα εργαλεία δηλαδή που δημιουργούν εθισμό και τα οποία -σύμφωνα με τους ενάγοντες- προκαλούν ψυχολογική βλάβη στους χρήστες. Η
Meta Platforms είδε τις μετοχές της να υποχωρούν -11,4% σε μια εβδομάδα, εξαφανίζοντας 172 δισεκατομμύρια δολάρια από την κεφαλαιοποίησή της, ακριβώς την εποχή που είχε θέσει τον φιλόδοξο στόχο αξίας να φτάσει τα 9 τρισ. δολάρια (στο πλαίσιο των αμοιβών bonus για τα στελέχη της). Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι η νομική αβεβαιότητα δεν θα επιλυθεί σύντομα και
η πίεση στις μετοχές ενδέχεται να παραμείνει για χρόνια, αφού τέτοιου είδους ζητήματα αργούν να φτάσουν σε οριστικές δικαστικές κρίσεις.
Ο πόλεμος χτυπά τον Αμερικανό καταναλωτή
-Η άνοδος των τιμών της ενέργειας, η κατάρρευση των χρηματιστηριακών αξιών και η ατμόσφαιρα αβεβαιότητας συνθέτουν ένα
τρίπτυχο που διαβρώνει σταδιακά την εμπιστοσύνη των νοικοκυριών στις ΗΠΑ. Ο δείκτης καταναλωτικού κλίματος του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν υποχώρησε στο 53,3 στα τέλη Μαρτίου, από 56,6 τον Φεβρουάριο, ξεπερνώντας προς τα κάτω ακόμη και τις συντηρητικές εκτιμήσεις των αναλυτών που προέβλεπαν 54,2. Η κοινωνία αρχίζει να νιώθει στο πορτοφόλι της τις
συνέπειες μιας σύγκρουσης χιλιάδες χιλιόμετρα μακριά. Πρώτος βασικός δείκτης, οι
τιμές της βενζίνης. Ο εθνικός μέσος όρος ανά γαλόνι απλής αμόλυβδης έχει εκτοξευθεί στα 3,98 δολάρια, από μόλις 2,98 δολάρια έναν μήνα νωρίτερα, αύξηση δηλαδή +33% σε ελάχιστες εβδομάδες. Η Wall Street αντέδρασε άμεσα. O κλάδος μετοχών
«διακριτικής ευχέρειας καταναλωτών», δηλαδή οι εταιρείες που πουλούν αγαθά και υπηρεσίες που δεν είναι απολύτως αναγκαία, κατέγραψε πτώση πάνω από -3% την Παρασκευή, καθώς οι επενδυτές εκτιμούν ότι
τα νοικοκυριά θα περικόψουν τις δαπάνες τους.
Η Τουρκία καίει τα αποθέματά της
-Όσοι επισκέπτονται την Τουρκία αυτές τις μέρες δεν θα δυσκολευτούν να διαπιστώσουν ότι
ο πληθωρισμός «τρέχει» με διψήφια ποσοστά και η τουρκική λίρα υποτιμάται συστηματικά. Η Κεντρική Τράπεζα αγωνίζεται να κρατήσει τις ισορροπίες και γι’ αυτό ξοδεύει το χρυσάφι της. Διατηρούσε αποθέματα 820 τόνων χρυσού λίγο πριν από το 2026. Η Τουρκία έχασε 50 τόνους χρυσού μέσα σε μία μόλις εβδομάδα κι αυτή ήταν η μεγαλύτερη εβδομαδιαία απώλεια από τον Αύγουστο του 2018, όταν η λίρα βρισκόταν σε ελεύθερη πτώση. Τα συνολικά συναλλαγματικά αποθέματα
έχουν συρρικνωθεί κατά 35 δισεκατομμύρια δολάρια από την έναρξη της σύγκρουσης με το Ιράν, αγγίζοντας τα 177,5 δισεκατομμύρια. Σαν να μην έφταναν όλα αυτά, η πτώση περίπου -10% στις τιμές χρυσού την ίδια εβδομάδα πρόσθεσε επιπλέον απώλειες 8 δισεκατομμυρίων δολαρίων στην αξία των αποθεμάτων. Συνολικά 18 δισεκατομμύρια δολάρια εξανεμίστηκαν σε επτά ημέρες.
Αυτή δεν είναι η πρώτη φορά. Στις γενικές εκλογές του 2023 η Τουρκία είχε ακριβώς την ίδια αντίδραση, μαζική ρευστοποίηση αποθεμάτων χρυσού για να σταθεροποιήσει τη λίρα και να ελέγξει την κατάσταση πριν από την κάλπη. Τότε, τα αποθέματα κατέρρευσαν από τους 838 τόνους στους 652 μέσα σε λίγους μήνες. Το πρόσφατο παρελθόν διδάσκει ότι όπως συνέβη και το 2018 αλλά και το 2023, κάποια στιγμή,
τα αποθέματα στερεύουν πριν εκτονωθεί η πίεση. Οι αγορές έχουν πάντα το πάνω χέρι, ανεξάρτητα με το ποιος χτυπάει το νταούλι.
