Reuters: Πλουτίζουν τα funds που επενδύουν σε Ελλάδα, Πορτογαλία

Οι πεινασμένοι για αποδόσεις επενδυτές επιστρέφουν μαζικά στην ελληνική και πορτογαλική αγορά, τις ίδιες που σνόμπαραν εδώ και τέσσερα χρόνια, καθώς οι προοπτικές των δύο χωρών βελτιώνονται και οι εναλλακτικές φαντάζουν ολοένα και πιο ακριβές ή ριψοκίνδυνες, γράφει το Reuters.

Τα ομόλογα και οι μετοχές της Ελλάδας και της Πορτογαλίας είναι οι πρώτες σε αποδόσεις ευρωπαϊκές επενδύσεις για το 2014, με αποτέλεσμα τα funds που επενδύουν σε αυτές τις αγορές να πλουτίζουν.

Και αυτό, την ώρα που οι εντάσεις μεταξύ Δύσης και Ρωσίας και οι ανησυχίες για την παγκόσμια οικονομία καθιστούν λιγότερο ελκυστικές τις αναδυόμενες αγορές, που προσφέρουν παρόμοιες αποδόσεις.

Πραγματικά, ο ΓΔ του ΧΑ και ο πορτογαλικός δείκτης PSI 20 σημειώνουν κέρδη περίπου 14% από τις αρχές του έτους, την ώρα που ο STOXX Europe 600 εμφανίζεται στάσιμος.

Αλλά και στα ομόλογα, οι αποδόσεις των ελληνικών και πορτογαλικών τίτλων έχουν μειωθεί κατά 150 μονάδες βάσης (υπενθυμίζεται ότι οι αποδόσεις των ομολόγων μειώνονται όταν οι τιμές τους ενισχύονται), στο 7% και 4,4% αντίστοιχα.

Και παρά την ανάκαμψη, οι ελληνικές και πορτογαλικές μετοχές εξακολουθούν να εμφανίζουν μεγάλο discount έναντι των ευρωπαϊκών, με βάση την αξία των περιουσιακών τους στοιχείων (ενώ πριν από την κρίση, εμφάνιζαν premium).

Μάλιστα, το Reuters μελετά τις θέσεις των θεσμικών επενδυτών στις δύο αυτές αγορές, εκτιμώντας πως τα περιθώρια για περαιτέρω ράλι δεν έχουν εξαντληθεί. Σε αντίθεση με τα ομόλογα της Ισπανίας και της Ιταλίας, για παράδειγμα, εκείνα της Ελλάδας και της Πορτογαλίας δεν είναι υπεραγορασμένα.

Την ίδια στιγμή, η Ελλάδα ευνοείται και από την υποβάθμιση του χρηματιστηρίου της στην κατηγορία των αναδυόμενων  από την MSCI. “Εάν κανείς κοιτάξει τη λίστα των χωρών του MSCI Emerging, βλέπει ότι πολλές από αυτές έχουν τα προβλήματά τους. Και μετά, κοιτάζει μια χώρα (την Ελλάδα), που έχει αλλάξει σελίδα και αυτό την καθιστά ελκυστική για τους επενδυτές”, λέει ο William De Vijlder, αντιπρόεδρος της BNP Paribas Investment Partners.

Πραγματικά, τον Ιανουάριο, ένα καλάθι funds που επενδύουν σε μετοχές των χωρών BRIC είχε εκροές 249 εκατ. ευρώ, ενώ αντίθετα, οι ελληνικές μετοχές είχαν εισροές 22 εκατ. ευρώ.

Εισροές ίσες με το, ένα τρίτο των συνολικών υπό διαχείριση κεφαλαίων του είχε από τις αρχές του έτους και το διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο (ETF) του FTSE, που επενδύει στα ελληνικά blue chips.