Μόνο οι πιο θαρραλέοι contrarian επενδυτές επενδύουν στα χρηματιστήρια της Ελλάδας, της Αργεντινής και της Ρωσίας, γράφει ο γνωστός αρθρογράφος του Marketwatch, Mark Hulbert.
“Μπορώ να σας ακούσω να φωνάζετε γεμάτοι αγωνία: Εννοείς ότι το να είναι κανείς contrarian επενδυτής σημαίνει να ρισκάρει τα χρήματά του σε αγορές χωρών που βρίσκονται σε απαίσια κατάσταση, όπως αυτές οι τρεις;”, παραδέχεται ο Hulbert.
Αλλά εξηγεί: Το να είναι κανείς contrarian επενδυτής δεν είναι εύκολο. “Τι πιστεύετε ότι εννοούσε ο Nathan Rothschild όταν είπε την περίφημη φράση του, στα τέλη του 1800: ‘Όταν βλέπεις αίμα στο δρόμο, είναι ώρα να αγοράσεις’;”.
HSBC: Σε καλό σημείο για σημαντικές αποδόσεις οι ελληνικές μετοχές – Γιατί δηλώνει overweight
“Πάντα αισθανόμαστε καλύτερα να αγοράσουμε κάτι που αγοράζουν και όλοι οι άλλοι. Για αυτό ο John Maynard Keynes έχει πει πως οι περισσότεροι από εμάς θα προτιμούσαν να αποτύχουν συμβατικά από το να επιτύχουν αντισυμβατικά”, σημειώνει.
Ένας contrarian επενδυτής που είναι διατεθειμένος να επενδύσει στις τρεις αυτές αγορές είναι ο Mebane Faber, διαχειριστής της Cambria Investment Management. Ο Faber εστιάζει σε αυτές τις χώρες γιατί χρησιμοποιεί ένα διαφορετικό δείκτη P/E, τον οποίο δημιούργησε ο καθηγητής του Yale και νομπελίστας οικονομολόγος, Robert Shiller.
FT: Ακριβότερες και από τη Wall οι μετοχές της περιφέρειας – Υπερβολικές οι προσδοκίες
Αυτή η εκδοχή του P/E διαιρεί την τιμή μιας μετοχής με τα μέσα κέρδη των τελευταίων 10 ετών, προσαρμοσμένα στον πληθωρισμό. Πρόκειται για το δείκτη Cyclically-Adjusted Price Earnings ratio, ή CAPE.
Το CAPE έδειξε στον Shiller και τον John Campbell του Harvard ότι οι αμερικανικές μετοχές βρίσκονταν σε φούσκα στα τέλη της δεκαετίας του 1990.
Τώρα, αυτό που έκανε ο Faber ήταν να υπολογίσει το CAPE των 55 πρώτων σε ρευστότητα χρηματιστηρίων του κόσμου. Και διαπίστωσε ότι η πιο υπερτιμημένη αγορά είναι εκείνη της Δανίας, με CAPE στο 29,2. Οι ΗΠΑ ακολουθούν από κοντά, με CAPE στο 25,4.
Ανάμεσα στις 55 αγορές που εξέτασε ο Faber, η Ελλάδα έχει το χαμηλότερο CAPE, στο 4,3. Κάτι που σημαίνει ότι είναι η πιο υποτιμημένη στον κόσμο. Η Αργεντινή κυμαίνεται στο 6,3 και η Ρωσία στο 6,5.
Το μόνο που έχουν να κάνουν οι χώρες αυτές για να δώσουν υπερ-αποδόσεις έναντι της Wall Street, είναι να ξεπεράσουν τις οικονομικές προσδοκίες, οι οποίες έτσι και αλλιώς διαμορφώνονται σε πολύ χαμηλά επίπεδα, σημειώνει ο Hulbert.
Το Marketwatch συστήνει επενδύσεις μέσω των διαπραγματεύσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων (ETFs), όπως το Global X FTSE Greece 20, το Market Vectors Russia ETF Trust και το Global X FTSE Argentina 20 ETF.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.