Alpha Bank: Η Ελλάδα ζει μια ιστορική συγκυρία – Ανάπτυξη από το α’ τρίμηνο του έτους

Η Ελλάδα ζει μια ιστορική συγκυρία, μετά την επικύρωση του πρωτογενούς πλεονάσματος από τη Eurostat και την έγκριση της δόσης ύψους €6,3 δισ, που, σε συνδυασμό με την επικείμενη ανάκαμψη της οικονομίας από το α’ τρίμηνο του 2014 και την ήδη επιτευχθείσα προνομιακή έξοδο των τραπεζών και του ελληνικού Δημοσίου στις αγορές, συμβάλλουν αναμφισβήτητα στην έξοδο της Ελλάδος από τη μεγαλύτερη οικονομική και πολιτική κρίση στην ιστορία της. Αυτά αναφέρει η εβδομαδιαία ανάλυση της Alpha Bank.

 «Η ελληνική οικονομία αντίθετα με τις προβλέψεις περί κατάρρευσης και εξόδου από το ευρώ, ανακάμπτει και μάλιστα με σημαντική αύξηση της απασχόλησης και με έγκαιρη έναρξη της διαδικασίας μείωσης της εξαιρετικά υψηλής ανεργίας» εκτιμούν οι αναλυτές και συνεχίζουν:

«Στην ανατροπή αυτή συνέβαλε αναμφισβήτητα και η πολύ καλύτερη του αναμενόμενου εκτέλεση του προϋπολογισμού της χώρας το 2012 και το 2013 (κάτω από εξαιρετικά αντίξοες οικονομικές και πολιτικές συνθήκες), η μεγάλη πρόοδος που σημειώθηκε στην υλοποίηση των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και η δραστική βελτίωση της διεθνούς ανταγωνιστικότητας της χώρας. Η αντίστροφη μέτρηση ξεκίνησε με την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών που πραγματοποιήθηκε με υποδειγματικό τρόπο τον Μάιο-Ιούνιο 2013, με προσέλκυση και σημαντικών κεφαλαίων, ύψους άνω των 3 δισ. ευρώ, από τον ιδιωτικό τομέα. Και από τότε, τα πράγματα περί την Ελλάδα άλλαξαν ριζικά».ς.

Όπως αναφέρει η ανάλυση, η προσδοκία για θετική αύξηση του ΑΕΠ από το Q1 του 2014 ενισχύεται λόγω:
α) αύξησης των εισπράξεων από τον εξωτερικό τουρισμό κατά 17,3% σε ετήσια βάση στο 1ο 2μηνο του 2014 και, επίσης, των εισπράξεων από τη ναυτιλία κατά 5,6% και παρά τη μικρή πτώση των εξαγωγών αγαθών και λοιπών υπηρεσιών στο ανατιμημένο ευρώ κατά -1,3% σε ετήσια βάση,
β) αύξησης της βιομηχανικής παραγωγής κατά 1,5% σε ετήσια βάση στο 1ο 2μηνο του 2014,
γ)  αύξησης της δαπάνης για δημόσιες επενδύσεις κατά 91,6% στο 1ο 3μηνο του 2014 και την ταυτόχρονη αύξηση των εισπράξεων από τα διαρθρωτικά ταμεία της ΕΕ-28 κατά 26,2% και,
δ) λόγω της αύξησης της καθαρής μισθωτής απασχόλησης στον ιδιωτικό τομέα της οικονομίας κατά 40,9 χιλ. άτομα στο 1ο 3μηνο του 2014, έναντι της πτώσης της κατά -8,8 χιλ. άτομα στο 1ο 3μηνο του 2013, που οδήγησε σε αξιοσημείωτη πτώση της ανεργίας στο 26,8% τον Ιαν.του  2014, από 27,3% τον Δεκ. του 2013 και από 27,6% τον Ιαν. του 2013.

Η ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας προέρχεται από κλάδους στους οποίους η χώρα κατέχει σημαντικά συγκριτικά πλεονεκτήματα (τουρισμός, γεωργία, πολλοί σημαντικοί βιομηχανικοί κλάδοι) μετά την σταδιακή άρση των εμποδίων που καθήλωναν την ανάπτυξή τους το 2011 και το 2012 και σε κάποιο βαθμό έως και τα μέσα του 2013.

Όπως αναφέρει επίσης η έκθεση, τα εμπόδια στην ανάκαμψη και ανάπτυξη αυτών των κλάδων και της χώρας γενικότερα έως τις αρχές του 2013 είναι τώρα ευρύτερα γνωστά: Η συστηματική καλλιέργεια κλίματος οικονομικής κατάρρευσης της χώρας και εξόδου της από το ευρώ, οι ανεξέλεγκτες κινητοποιήσεις και ταραχές που έδιωξαν τους ξένους τουρίστες από την Αθήνα, την κρουαζιέρα, και από άλλες περιοχές, η έλλειψη ρευστότητας λόγω της φυγής των καταθέσεων και της μη καταβολής των δόσεων της χρηματοδοτικής ενίσχυσης από τη ΖτΕ και από το ΔΝΤ, ο καταποντισμός των επενδύσεων που εξαρτώνται από το κράτος με ουσιαστική διακοπή της χρηματοδότησης από τα διαρθρωτικά ταμεία και από την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων το 2012, η υπερφορολόγηση σημαντικών παραγωγικών κλάδων της χώρας (όπως, π.χ., του κλάδου των ακινήτων το 2013), η πλήρης διακοπή της παραγωγικής διαδικασίας σε κλάδους των οποίων η παραγωγή ήταν εξαρτημένη από κρατικές προμήθειες (π.χ., στα ναυπηγεία και τις αμυντικές βιομηχανίες), κ.ά.

Επομένως, αντίθετα με τις προβλέψεις περί κατάρρευσης και εξόδου από το ευρώ, η ελληνική οικονομία ανακάμπτει και μάλιστα με σημαντική αύξηση της απασχόλησης και με έγκαιρη έναρξη της διαδικασίας μείωσης της εξαιρετικά υψηλής ανεργίας, σημειώνει η Alpha Bank.

Η έξοδος στις αγορές

Η Ελλάδα πέτυχε την έγκαιρη έξοδό της στις διεθνείς αγορές. Ωστόσο η πρόσβαση στις αγορές, δεν συνίσταται μόνο στα €3 δισ. που δανείστηκε το ελληνικό δημόσιο, με επιτόκιο 4,95% (που μειώθηκε ήδη στο 4,76% στη δευτερογενή αγορά) και με προσφορά κεφαλαίων άνω των €20 δισ. Επιπλέον, συνίσταται και στα ακόλουθα:

α) Στο ότι τα έντοκα γραμμάτια του ελληνικού δημοσίου (ΕΓΔ) ύψους περί τα €15 δισ. τα οποία είχαν εκδοθεί με μέσο επιτόκιο άνω του 4,2%, αναμένεται τώρα να αναχρηματοδοτηθούν με μέσο επιτόκιο κάτω του 3% και με μεγάλη συμβολή από ξένους επενδυτές.
β) Στο ότι έχουν ήδη αντληθεί ίδια κεφάλαια ύψους €2,95 δισ. από τις δύο μεγάλες συστημικές τράπεζες της χώρας (Alpha Bank και Τράπεζα Πειραιώς) και ήδη έχουν ξεκινήσει οι διαδικασίες για άντληση επιπλέον ιδίων κεφαλαίων ύψους €5,4 δισ. από την Eurobank και από την Εθνική Τράπεζα.

γ) Στο ότι έχουν ήδη αντληθεί κεφάλαια ύψους €1,25 δισ. μέσω ομολογιακών εκδόσεων με πολύ ικανοποιητικά επιτόκια από δύο συστημικές τράπεζες. Μετά από αυτές τις εξελίξεις, οι τράπεζες ήδη προχωρούν σε εξαγορά του συνόλου των προνομιούχων μετοχών τους, ύψους €4,5 δισ, που είχαν αγοραστεί από το ελληνικό δημόσιο το 2009. Ήδη η Alpha Bank προχώρησε στην εξαγορά των δικών της προνομιούχων μετοχών ύψους €940 εκατ. και επίκειται αντίστοιχη ενέργεια και από την Τράπεζα Πειραιώς και, αργότερα, και από τις δύο άλλες συστημικές τράπεζες. Όταν ολοκληρωθεί αυτή η διαδικασία, το δημόσιο χρέος της χώρας και οι δανειακές ανάγκες του ελληνικού δημοσίου τον Μάιο 2014 θα έχουν μειωθεί κατά €4,5 δισ.

Επιπλέον, τα ταμειακά διαθέσιμα ύψους €11 δισ. του Ταμείου Χρηματοοικονομικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) δεν θα χρειάζονται πλέον για την κάλυψη των εναπομεινάντων κεφαλαιακών αναγκών των τραπεζών, αφού αυτές οι ανάγκες θα έχουν καλυφθεί πλήρως και με το παραπάνω από τον ιδιωτικό τομέα. Επομένως, τα διαθέσιμα του ΤΧΣ, τα οποία δεν θα έπρεπε να είχαν καταγραφεί καν στο δημόσιο χρέος, θα επιστραφούν έγκαιρα στο EFSF με αποτέλεσμα την αντίστοιχη μείωση του χρέους της γενικής κυβέρνησης της χώρας.

Επομένως, με την ολοκλήρωση των ΑΜΚ και των τραπεζών που είναι σε εξέλιξη, το χρέος της γενικής κυβέρνησης θα μειωθεί απότομα από τα €318,7 δισ. (175,1% του ΑΕΠ) που ανακοίνωσε σήμερα (23.4.2014) η Eurostat, στα €303,2 δισ. (166,5% του ΑΕΠ) στους επόμενους μήνες.