Η πρόσφατη διόρθωση στο Χρηματιστήριο Αθηνών συνδέεται με τις αυξήσεις κεφαλαίων των ελληνικών τραπεζών, επισημαίνει σε έκθεση της η JPMorgan η οποία διατηρεί τη σύσταση “overweight” για την ελληνική αγορά διατηρώντας παράλληλα τη μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς στη λίστα με τις Top – 10 επιλογές της στις αναδυόμενες αγορές Ευρώπης, Μ. Ανατολής και Β. Αφρικής.
Για την Πειραιώς μάλιστα διατηρεί τιμή στόχο 2,3 ευρώ βλέποντας περιθώρια περαιτέρω ανόδου. Όπως σημειώνει το consensus υποτιμα΄τον αντίκτυπο της συγκέντρωσης του τραπεζικού κλάδου μακροπρόθεσμα αναφορικά με τις προοπτικές κερδοφορίας. Επιπλέον εκτιμά ότι πιθανή πιο γρήγορη -της αναμενόμενης- μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων θα αποτελέσει θετικό παράγοντα για τη μετοχή. Από την άλλη βέβαια οι αναλυτές υπογραμμίζουν ότι η μετοχή πιέστηκε στον απόηχο των αυξήσεων κεφαλαίων των τραπεζών ενώ ήδη η μετοχή με βάση το consensus το PE του 2015 βρίσκεται ήδη στο 30!
Σύμφωνα με το πρωινό report της τράπεζας, που αφορά τις εξελίξεις στις αναδυόμενες αγορές και που συντάχθηκε έπειτα από επαφές που είχαν οι αναλυτές με πελάτες – επενδυτές της JPMorgan, το σημείο κλειδί για την υποχώρηση της ελληνικής αγοράς ήταν οι αυξήσεις κεφαλαίων άνω των 8 δισ ευρώ των τραπεζών. Ωστόσο απ’ την άλλη, επισημαίνει πως η επιτυχία μέχρι τώρα των αυξήσεων και των ομολογιακών εκδόσεων καταδεικνύουν το έντονο ενδιαφέρον των επενδυτικών κεφαλαίων που επιφέρει και αποκλιμάκωση των αποδόσεων των ομολόγων.
Γι αυτό και οι αναλυτές της JPMorgan δηλώνουν “χαρούμενοι” για τη σύσταση “Overweight” που έχουν δώσει για την ελληνική αγορά βασιζόμενοι στη βελτίωση του μακροοικονομικού μομέντουμ αλλά και στο γεγονός ότι τα περισσότερα Emerging Market Funds δεν έχουν εισέλθει στην ελληνική αγορά τοποθετώντας την ουσιαστικά “Underweight”.
Η JPMorgan επιμένει ότι οι αποτιμήσεις είναι χαμηλές στην ελληνική αγορά και ότι η οικονομική ανάπτυξη από φέτος δίνει την καλύτερη ευκαιρία να παίξει κανείς το σενάριο της ανάκαμψης της Ευρωζώνης. Ως εκ τούτου θεωρεί ότι υπάρχουν πολλά περιθώρια ακόμα με δεδομένο ότι η πλειοψηφία των επενδυτικών Funds των αναδυόμενων αγορών δεν έχουν εισέλθει στο Χρηματιστήριο Αθηνών.
Από την άλλη βέβαια επισημαίνει ότι οι αυξήσεις κεφαλαίων των τραπεζών θα επηρεάζουν την αγορά και παράλληλα η μεσοπρόθεσμη οικονομική ανάπτυξη αποτελεί πάντα μία πρόκληση. Επίσης υπογραμμίζει τον κίνδυνο προκήρυξης πρόωρων εκλογών φέτος. Εξελίξεις βέβαια που εφόσον προκύψουν τότε μπορεί να ανατραπούν οι όποιες προβλέψεις.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.