Τη σύσταση αγοράς και την τιμή στόχο των 12,8 ευρώ που έχει εκδώσει για τη μετοχή του ΟΤΕ επιβεβαιώνει η Bank of America Merrill Lynch έπειτα από την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του ομίλου για το πρώτο τρίμηνο. Τα αποτελέσματα δεν ήταν εντυπωσιακά, αλλά οι βαθύτερες τάσεις παραμένουν υγιείς, σημειώνουν οι αναλυτές.
Και εστιάζουν σε τρία βασικά συμπεράσματα από το τρίμηνο:
1) Οι βασικές τάσεις είναι ακόμα υποστηρικτικές, αφού η μείωση του κόστους και οι πρωτοβουλίες για τη μείωση του δανεισμού φέρνουν αποτελέσματα και αναμένεται να έχουν μεγαλύτερη επίδραση στο υπόλοιπο του έτους.
2) Η σταθερή τηλεφωνία πηγαίνει καλύτερα από ό,τι αναμενόταν, καθώς ο OTE TV και το broadband ίντερνετ από τη μία πλευρά, με τη μείωση του κόστους από την άλλη, οδηγούν σε αποτελέσματα καλύτερα των εκτιμήσεων.
3) Ο ανταγωνισμός στην αγορά της κινητής παραμένει έντονος, με τη Vodafone και τη Wind να παραμένουν επιθετικές, κυρίως στα καρτοκινητά. Όμως, οι δύο αυτές εταιρείες χάνουν κάποιο μερίδιο της αγοράς, ενισχύοντας την άποψη της BofA ML ότι ο ανταγωνισμός είναι διαχειρίσιμος.
Στο πλαίσιο αυτό, η συνολική άποψη του οίκου για το πρώτο τρίμηνο του ΟΤΕ είναι πως αυτό δεν εντυπωσίασε, καθώς ήταν in line με τις εποχικές τάσεις και τις πιέσεις του ανταγωνισμού.
Σε ό,τι αφορά τη μετοχή, οι αναλυτές σημειώνουν ότι η αναθεώρηση των δεικτών MSCI και η αυξημένη στάθμιση των ελληνικών τραπεζών σε αυτούς μετά τις αυξήσεις κεφαλαίου τους ενδέχεται να οδηγήσουν σε βραχυπρόθεσμη υπερπροσφορά μετοχών. Όμως, σπεύδουν να επισημάνουν ότι οι 5 βαθύτερες τάσεις (μείωση του κόστους, μείωση του δανεισμού, διαχειρίσιμος ανταγωνισμός στην κινητή, ευκολότερη εποπτεία στη σταθερή, μέρισμα) παραμένουν ισχυρές και στο υπόλοιπο του έτους αναμένεται να ενισχυθούν περαιτέρω.
Η BofA ML καταλήγει με την επισήμανση ότι ο ΟΤΕ εμφανίζει EV/EBOTDA 5,1 με βάση τα μεγέθη του 2014, δηλαδή κοντά στον αντίστοιχο κλάδο της αναδυόμενης Ευρώπης αλλά κάτω από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο (που κυμαίνεται στο 6).
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.