Οριακή μόνο πτώση της απόδοσης του ελληνικού 10ετούς ομολόγου επέτρεψε το εκλογικό αποτέλεσμα, που απομάκρυνε σχετικά τα σενάρια περί κλιμάκωσης της πολιτικής αβεβαιότητας. Παράγοντες της αγοράς επισημαίνουν ότι οι επενδυτές παραμένουν νευρικοί απέναντι στην Ελλάδα, έπειτα από το “μπέρδεμα” με την αναδρομική φορολόγηση των κερδών. Παρά τις διαβεβαιώσεις της κυβέρνησης περί ακύρωσης του φόρου, τα ξένα χαρτοφυλάκια τηρούν επιφυλακτική στάση.
Η απόδοση του ελληνικού 10ετούς υποχώρησε κοντά στο 6,7% το πρωί, όταν η αγορά “χώνεψε” τα εκλογικά αποτελέσματα, διαπιστώνοντας ότι σε αυτή τη φάση τουλάχιστον, δεν οδηγούν σε περαιτέρω αποσταθεροποίηση του πολιτικού σκηνικού και δεν αυξάνουν τις πιθανότητες πρόωρων εκλογών.
Η απόδοση ξεπέρασε κατά τη διάρκεια της ημέρας και το 6,85%, ισορροπώντας στην πορεία στην περιοχή του 6,77%, κοντά στα υψηλά δύο μηνών.
Ως γνωστόν, οι αποδόσεις των ομολόγων υποχωρούν όταν οι τιμές τους ενισχύονται.
Πάντως, λαμβάνοντας υπόψη τους και τις παραινέσεις των ξένων αναλυτών, οι επενδυτές στρέφουν περισσότερο την προσοχή τους στις ευρωεκλογές παρά στις δημοτικές εκλογές της περασμένης Κυριακής.
Η Barclays επισημαίνει ότι σε αντίθεση με όσα συμβαίνουν στις υπόλοιπες χώρες, το αποτέλεσμα των ευρωεκλογών θα αποτελέσει ένα πιο ισχυρό μήνυμα στην Ελλάδα, επηρεάζοντας την εσωτερική πολιτική σκηνή. Και αυτό γιατί ο ΣΥΡΙΖΑ στοχεύει να μετατρέψει τις ευρωεκλογές σε δημοψήφισμα για τις πολιτικές της κυβέρνησης και της τρόικας, όπως σημειώνει ο οίκος, την ώρα, μάλιστα, που ο Αλέξης Τσίπρας διεκδικεί την προεδρία της Κομισιόν.
Η Nomura, πάντως, αμφισβητεί τις δημοσκοπήσεις και τα exit polls που δίνουν μεγάλο προβάδισμα στο ΣΥΡΙΖΑ, για τις ευρωεκλογές. Όπως σημειώνει ο επενδυτικός οίκος σε σημείωμα που έστειλε πριν από λίγο στους πελάτες του, εξηγώντας τους τη σημασία των αποτελεσμάτων του πρώτου κύκλου των δημοτικών εκλογών, οι προσδοκίες ότι ο ΣΥΡΙΖΑ δεν θα τα πήγαινε πολύ καλά στις περισσότερες περιφέρειες, δικαιώθηκαν.
“Συνολικά, ο κυβερνητικός συνασπισμός επιβεβαίωσε τις προσδοκίες κατά τον πρώτο γύρο των δημοτικών εκλογών”, σημειώνει η Nomura και χαρακτηρίζει μικρή παραφωνία το αποτέλεσμα στην περιφέρεια της Αττικής και το Δήμο της Αθήνας.
Όμως, τονίζει ότι τα αποτελέσματα αυτά δεν έχουν άμεση αντιστοιχία με τα αναμενόμενα αποτελέσματα των ευρωεκλογών, καθώς οι επιλογές στις δημοτικές εκλογές βασίζονται στις προσωπικότητες και όχι στα πολιτικά κόμματα. Ωστόσο, δίνουν κάποιες ενδείξεις για τις γενικές τάσεις στα κόμματα, ειδικά καθώς οι περιφερειακές εκλογές θεωρούνται πιο πολιτικές από ό,τι εκείνες για την ανάδειξη δημάρχων.
Η Nomura δίνει μεγάλη σημασία και στο γεγονός ότι τα exit polls έπεσαν έξω σε σχέση με τα ποσοστά του ΣΥΡΙΖΑ, αφού έδειχναν το προβάδισμά του στην περιφέρεια της Αττικής στις 7-8 ποσοστιαίες μονάδες, ενώ τελικά αυτή περιορίστηκε σε επίπεδα κάτω του 2%. Αντίστοιχα, τα exit polls έδειξαν αρχικά προβάδισμα άνω των δύο μονάδων για τον υποψήφιο του ΣΥΡΙΖΑ για το δήμο της Αθήνας, που ωστόσο φάνηκε να ακολουθεί με μία μονάδα διαφορά. Έτσι, η Nomura εκτιμά πως και τα exit polls που έδειξαν προβάδισμα του ΣΥΡΙΖΑ κατά 5 μονάδες για τις ευρωεκλογές μάλλον “φουσκώνουν” την επιρροή του κόμματος.
Κατοχύρωση κερδών στα ομόλογα της περιφέρειας
Κινήσεις κατοχύρωσης κερδών διαπιστώθηκαν σήμερα στα ομόλογα της υπόλοιπης ευρωπαϊκής περιφέρειας, εν μέσω νέων σεναρίων που βγαίνουν στην επιφάνεια και προειδοποιούν ότι το ενδεχόμενο πρόγραμμα τυπώματος χρήματος της ΕΚΤ ίσως δώσει τέλος στο ράλι των τίτλων αυτών. Οι ευρωεκλογές αυτής της εβδομάδας αποτελούν, σε κάθε περίπτωση, έναν παράγοντα αβεβαιότητας για τις αγορές.
Η απόδοση των ιταλικών και ισπανικών ομολόγων ενισχύθηκε περίπου κατά 10 μονάδες βάσης στο 3,06% και 3,2% αντίστοιχα.
Ακόμα και τα ιρλανδικά ομόλογα, τα οποία αναβαθμίστηκαν κατά δύο βαθμίδες από τη Moody’s την Παρασκευή, δεν κατάφεραν να ενισχυθούν. Έτσι, οι αποδόσεις τους αυξήθηκαν κατά 3 μονάδες βάσης, στο 2,72%.
Οι αναλυτές προειδοποιούν τώρα πως εάν η ΕΚΤ προχωρήσει σε ένα πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (QE), αυτό θα ενισχύσει τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη μακροπρόθεσμα, και κατ΄ επέκταση θα φέρει τις αποδόσεις των ομολόγων σε υψηλότερα επίπεδα.
“Εάν αρχίσει ένα αξιόπιστο πρόγραμμα QE, η αγορά θα πρέπει να προεξοφλήσει τις πιθανότητες της επιτυχίας του, και αυτό σημαίνει ότι οι αποδόσεις των γερμανικών bunds θα πρέπει να ενισχυθούν”, λέει στο Reuters ο Laurence Mutkin, της BNP Paribas. Την ίδια στιγμή, εκτιμά, θα αυξηθεί και το κόστος δανεισμού των χωρών της περιφέρειας.
Πραγματικά, στις ΗΠΑ η Federal Reserve εφάρμοσε τρία προγράμματα QE τα τελευταία έξι χρόνια. Η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς ομολόγου ενισχύθηκε περίπου κατά μία ποσοστιαία μονάδα από τη στιγμή που ανακοινωνόταν το QE, έως την παύση του.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.