Με δεδομένη τη διατήρηση υποστηρικτικών νομισματικών πολιτικών από τις Ευρωπαϊκές τράπεζες και τα επιτόκια να παραμένουν σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα (η απόδοση του δεκαετούς κρατικού ομολόγου στη Γερμανία είναι στο 1.38% και στην Αμερική 2.53%), oι αναλυτές της Eurobank αναζήτησαν ποιες είναι οι μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης και τα δημοφιλή ETFs και closed-end funds που «υπόσχονται» υψηλές μερισματικές αποδόσεις στους μετόχους τους.
Όπως αναμενόταν, η άσκηση έδειξε ότι στην Ευρώπη και στην Αμερική (πίνακες 1 & 2) οι κλάδοι με τα υψηλότερα μερίσματα είναι οι συνήθεις ύποπτοι, δηλαδή, οι τηλεπικοινωνίες το real-estate και η ενέργεια. Οι μερισματικές αποδόσεις των κορυφαίων 10 μετοχών κυμαίνονται από 5 έως 10.7%. Κατά μέσο όρο οι μετοχές αυτές απέχουν περίπου 35% από τα ιστορικά υψηλά τους, ενώ εμφανίζουν μια μέση απόδοση μεταξύ +3.6% και +4,3% από την αρχή του έτους.
Πίνακας 1
Πίνακας 2
Παρόμοιες είναι και οι επιδόσεις των εταιριών μεγάλων αναδυόμενων αγορών με υψηλές μερισματικές αποδόσεις (πίνακας 3),όπου κατά μέσο όρο οι δέκα μετοχές που παρουσιάζουμε στον πίνακα 3 εμφανίζουν κέρδη +1,5% από την αρχή του έτους ενώ απέχουν περί το 42% από τα ιστορικά υψηλά τους.
Πίνακας 3
Στην Ιαπωνία αντίθετα (πίνακας 4), διαπιστώνουμε ότι η σύνθεση των εταιριών με τις υψηλότερες μερισματικές αποδόσεις είναι αρκετά διαφορετική, με τη συμμετοχή τόσο εταιριών του χρηματοοικονομικού κλάδου όσο και φαρμακευτικών και εμπορικών ομίλων. Διαπιστώνουμε με ενδιαφέρον ότι κατά μέσο όρο οι δέκα εταιρίες με τα υψηλότερα μερίσματα στην Ιαπωνία υποαποδίδουν αισθητά από την αρχή του χρόνου εμφανίζοντας, κατά μέσο όρο, ζημίες της τάξης του -5% ενώ απέχουν πάνω από 50% από τα ιστορικά υψηλά τους.
Πίνακας 4
Ως προς την κατανομή των επενδύσεων, η εικόνα είναι παραπλήσια στην περίπτωση των ETFs και Closed-end Funds, όπου τα υψηλότερα μερίσματα πληρώνονται από funds που επενδύουν σε real-estate, προνομιούχες μετοχές, MLPs και φυσικά σε ομολογιακούς τίτλους σταθερού εισοδήματος(fixed-income, high yield).
Ως προς τις χρηματιστηριακές αποδόσεις (κεφαλαιακά κέρδη) όμως, εντύπωση προκαλεί το γεγονός ότι τα επιλεγμένα ETFs/Closed-end funds με τις υψηλές αποδόσεις (πίνακες 5 και 6) έχουν όλα σημειώσει κέρδη από την αρχή του 2014, σε αντίθεση με τις κορυφαίες επιλεγμένες μετοχές υψηλού μερίσματος (πίνακες 1 έως 4) οι οποίες εμφανίζουν ανομοιογένεια ως προς το πρόσημο των φετινών τους αποδόσεων.
Συγκεκριμένα, μια επένδυση στα ETFs/Closed-end funds των πινάκων 5 & 6 θα είχε μια εκτιμώμενη μέση μερισματική απόδοση μεταξύ 6.8 και 9.2% και ένα μέσο κεφαλαιακό κέρδος (στο «ταμπλώ») μεταξύ 4,2 και 7,8% από την αρχή του έτους. Αντίθετα, η ίδια επένδυση στις μετοχές των πινάκων 1 έως 4, θα είχε μια μέση εκτιμώμενη μερισματική απόδοση από 3,8 έως 6.4% και ένα μέσο κεφαλαιακό κέρδος από -5.4 έως +4,3%.
Πίνακας 5
Πίνακας 6
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.