Deutsche Bank: Η επικίνδυνη ηρεμία των αγορών

Μια αξιοσημείωτη ηρεμία επικρατεί στις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές τους τελευταίους μήνες, με τους δείκτες μεταβλητότητας να δοκιμάζουν νέα χαμηλά ενώ η διάθεση για ανάληψη ρίσκου δείχνει να επιστρέφει εντυπωσιακά.

Οι αγορές , σύμφωνα με την 66η ανάλυση της Deutsche Bank, συνεχίζουν να κινούνται κοντά στα υψηλά τους και τα spreads αντίστροφα να υποχωρούν σε χαμηλά επίπεδα. Σε αυτή την ηρεμία συνέβαλαν και οι τεράστιες ποσότητες ρευστότητας των κεντρικών τραπεζών.

Όμως, όπως λέει η Deutsche Bank, η ηρεμία αυτή δεν μπορεί να διαρκέσει για πάντα και μένει να αποδεχθεί αν τα σύννεφα στον ορίζοντα προμηνύουν απλώς μια καλοκαιρινή καταιγίδα ή μια δυνητικά πολύ πιο καταστροφική 
τρικυμία.

Στις Ηνωμένες Πολιτείες ο χρόνος και ο τρόπος δράσης της Fed θα καθορίσει σε μεγάλο βαθμό αν η θύελλα θα είναι διαχειρίσιμη ή επικίνδυνη.

Στην Ευρώπη, οι ανησυχίες για τους σχετικά χαμηλούς ρυθμούς ανάκαμψης συνεχίζουν να υφίστανται όπως και η ανομοιογένεια στην πρόοδο των χωρών.

Κι όλα αυτά με την κατάσταση στην Ουκρανία να είναι ακόμα έκρυθμη και τον Βλ. Πούτιν να δείχνει έτοιμος να εκμεταλλευθεί την “αδυναμία” της Ευρώπης στο ρώσικο φυσικό αέριο.

Ευρώ / Δολάριο

Σε ότι αφορά την αγορά συναλλάγματος, οι αναλυτές της Deutsche Bank βλέπουν μειωμένες πιθανότητες για το Ευρώ/Δολάριο να σπάσει το 1,40 και θεωρούν ότι η ισοτιμία με βάση τις τρέχουσες συνθήκες θα συνεχίσει να κινείται στο 1,37.

Όμως οι προβλέψεις των αναλυτών για τον επόμενο χρόνο “θέλουν” το Ευρώ/Δολάριο μέχρι και το 1,22.

Ιράκ

Ένα “καυτό” και παγκόσμιο γεωπολιτικό μέτωπο έχει ανοίξει στο Ιράκ με σοβαρές επιπτώσεις για την Τουρκία. Εκτός από  τις εισαγωγές πετρελαίου της χώρας που φθάνουν το 6% του ΑΕΠ της, το Ιράκ αποτελεί ταυτόχρονα και τη τρίτη μεγαλύτερη χώρας εξαγωγής τουρκικών αγαθών.

Προβλέψεις

Παρά τις μεγάλες αναθεωρήσεις για ορισμένες χώρες, οι κυρίες προοπτικές ανάπτυξης για την παγκόσμια οικονομία δεν έχουν αλλάξει σημαντικά, επισημαίνει η Deutsche Bank που υποβάθμισε οριακά τις εκτιμήσεις της για το 2014.

Σε σχέση με τις προβλέψεις του Μαρτίου, οι αναλυτές “κόβουν” κατά σχεδόν 1% τις προβλέψεις για την αμερικανική ανάπτυξη, αναβαθμίζουν αυτές για την ανάπτυξη της Ιαπωνίας ενώ διατηρούν σχεδόν αμετάβλητες τις προοπτικές για την Ευρώπη.

Στις αναδυόμενες αγορές συγκεκριμένα, οι αναβαθμίσεις για τις προοπτικές των EMEA αντισταθμίζουν τις υποβαθμίσεις  σε οικονομίες της Λατινικής Αμερικής, αφήνοντας τις συνολικές προβλέψεις αμετάβλητες.

Τα κινεζικά στοιχεία δείχνουν σταθεροποίηση της ανάπτυξης κατά το 2ο τρίμηνο με ρυθμό μάλιστα που ενδέχεται να είναι καλύτερος από τις αρχικές εκτιμήσεις.

Οι αναλυτές δηλώνουν πεπεισμένοι ότι η αύξηση των εξαγωγών και η δημοσιονομική και νομισματική ώθηση που εφαρμόζεται θα οδηγήσει ξανά σε ανάπτυξη 8% κατά το δεύτερο εξάμηνο.