Οverweight για Κορέα και Ινδία και underweight για Ελλάδα, Μεξικό, Ρωσία και Ν. Αφρική “βγαίνει” η Credit Suisse στην τελευταία έκθεσή της για τις αναδυόμενες αγορές.
Αναλύοντας την μέχρι τώρα πορεία των συγκεκριμένων αγορών, διατηρεί το χαρτοφυλάκιο της, ωστόσο εξηγεί ότι το παγκόσμιο μακροοικονομικό σκηνικό δεν εγγυάται περαιτέρω άνοδο για τις μετοχές των αναδυόμενων αγορών, οι οποίες σύμφωνα με τις τρέχουσες αποτιμήσεις, βρίσκονται κοντά στην δίκαιη αξία τους (fairly valued).
Παράλληλα, επισημαίνει ότι τα εταιρικά κέρδη συνεχίζουν να υποχωρούν, αν και με χαμηλότερους ρυθμούς, με τις μέσες εκτιμήσεις για τα κέρδη ανα μετοχή να έχουν υποχωρήσει για το σύνολο του 2014 από το 10,9% τον Ιανουάριο, στο 8,7% σήμερα.
Τα εταιρικά αποτελέσματα και τα περιθώρια κέρδους στις αναδυόμενες αγορές εξακολουθούν να πιέζονται και απαιτούνται μεταρρυθμίσεις από τις κυβερνήσεις σε ότι αφορά την αγορά εργασίας, προκειμένου να ενισχυθεί η εμπιστοσύνη των επενδυτών, επισημαίνει η Credit Suisse.
Με βάση τα στοιχεία, μόνο 4 από τις 16 μεγαλύτερες αναδυόμενες αγορές έχουν θετικές εκτιμήσεις για τα εταιρικά αποτελέσματα. Και αυτές είναι η Ταϊβάν, η Ρωσία, η Τουρκία και οι Φιλιππίνες.
Την ίδια στιγμή, όπως αναφέρει η τράπεζα, οι οικονομικές εξελίξεις και η πορεία ανάπτυξης τόσο στις αναπτυγμένες όσο και στις αναδυόμενες αγορές έχουν ήδη αποτιμηθεί, αν και ακόμη, οι αναδυόμενες προσφέρουν ένα discount της τάξης του 16% σε σχέση με τις αναπτυγμένες. Ποσοστό που ήταν πολύ υψηλότερο βέβαια από το 1996 μέχρι και το 2008.
Πάντως σε ότι αφορά τον τομέα των πρώτων υλών και της ενέργειας η Credit Suisse θεωρεί ότι θα δουν κυκλική ανάκαμψη στα περιθώρια κέρδους, μέσα στους επόμενους μήνες.
Από τον Δεκέμβριο του 2008, οι χώρες του MSCI EM και ειδικά αυτές με μεγάλη κρατική παρουσία, σημειώνουν χαμηλότερες επιδόσεις από το σύνολο των υπολοίπων κατά 29%. Σε αυτές τις χώρες συμπεριλαμβάνονται η Κίνα (68%), η Ρωσία (54%), η Τσεχική Δημοκρατία (48%), η Ελλάδα (40%) και η Πολωνία (35%).
Ένας άλλος παράγοντας που επηρεάζει αρνητικά τις αναδυόμενες αγορές, σύμφωνα με την Credit Suisse, είναι η καλή πορεία της βιομηχανικής παραγωγής στις ΗΠΑ, όμως θετικό αντίκτυπο κυρίως μάλιστα στις ευρωπαϊκές αναδυόμενες αγορές, θα έχουν οι αποφάσεις που έλαβε η ΕΚΤ, στις 5 Ιουνίου.
Σύμφωνα με την ελβετική τράπεζα, οι αναδυόμενες αγορές εμφανίζονται πλέον λιγότερο ευάλωτες από ότι πριν από λίγο καιρό. Τα hedge funds δείχνουν αυξημένο ενδιαφέρον για επενδύσεις με την έκθεσή τους να υπολογίζεται στο 49% από τον μέσο όρο των προηγούμενων 42 μηνών που βρισκόταν στο 31%, ωστόσο οι αναλυτές παραμένουν επιφυλακτικοί με τις συστάσεις για “buy” να είναι λιγότερες τώρα.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.