Περιθώρια για περαιτέρω συρρίκνωση των spreads των ομολόγων της ευρωπαϊκής περιφέρειας εντοπίζει με τελευταία της έκθεση η JP Morgan και διατηρεί το στόχο της για το spread των ιταλικών και ισπανικών ομολόγων στις 110 μονάδες βάσης έναντι των γερμανικών, έως τα τέλη του έτους.
Ο οίκος δηλώνει ότι ενθαρρύνεται από:
1) Τους μακροοικονομικούς δείκτες που μαρτυρούν ότι η ανάκαμψη συνεχίζεται.
2) Τις πολύ χαμηλές εκδόσεις από την Ιταλία και την Ισπανία στο υπόλοιπο του έτους.
3) Τις ελκυστικές αποτιμήσεις των ομολόγων.
Βέβαια, η JP Morgan αναγνωρίζει ότι η αναβίωση της αναταραχής που προκλήθηκε πέρυσι στις αγορές εξαιτίας του tapering (μείωση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης) της Fed αποτελεί μια απειλή για τα ομόλογα της περιφέρειας, ειδικά μπροστά στις overweight θέσεις που τηρούν τα μεγάλα χαρτοφυλάκια στις αγορές αυτές. Όμως, προειδοποιεί ότι με τις περιορισμένες πιθανότητες για σημαντική αύξηση των γερμανικών αποδόσεων και τις γενικά ευνοϊκές προοπτικές της Ευρωζώνης, κάθε πτώση στις τιμές των ομολόγων της περιφέρειας θα πρέπει να αντιμετωπίζεται σαν ευκαιρία για τοποθετήσεις.
Από τα ελληνικά ομόλογα, η JP Morgan συστήνει long θέσεις στους τίτλους λήξης Φεβρουαρίου 2027, έναντι εκείνων λήξης 2024 και 2030.