Σε διόρθωση ο DAX με απώλειες 10% από τα υψηλά του – Ψύχραιμη πτώση στην Ευρώπη

Σε φάση διόρθωσης εισήλθε και επίσημα σήμερα ο γερμανικός δείκτης DAX, καθώς βρέθηκε να σημειώνει απώλειες άνω του 10% από το προηγούμενο υψηλό του, της 20ης Ιουνίου. Παρότι οι βασικοί δείκτες ανέκτησαν μέρος του χαμένου εδάφους προς το απόγευμα, οι ευρωπαϊκές αγορές υποχώρησαν στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων τριών μηνών, καθώς η ανάπτυξη ρωσικών στρατευμάτων στα σύνορα με την Ουκρανία και τα σημερινά μακροοικονομικά στοιχεία που αποτέλεσαν “παραφωνία” στην εικόνα της ανάκαμψης που δίνει η ευρωπαϊκή οικονομία, έδωσαν μια καλή αφορμή για ρευστοποιήσεις. Το κλίμα επιδείνωσε και η απόφαση της Goldman Sachs να υποβαθμίσει τα ομόλογα της ευρωπαϊκής περιφέρειας, για πρώτη φορά από τα μέσα του 2012, γεννώντας ανησυχίες για ευρύτερη στροφή της θετικής τάσης.

“Ο κόσμος περιορίζει την έκθεσή του σε επενδύσεις ρίσκου, πριν να φύγει για τις διακοπές του, σκεπτόμενος ότι έχουμε μεγάλα γεωπολιτικά γεγονότα που εκτυλίσσονται”, εξηγεί στο Bloomberg ο Kevin Lilley, επικεφαλής ευρωπαϊκών μετοχών της Old Mutual Global Investors, η οποία έχει 17 δισ. στερλίνες σε υπό διαχείριση κεφάλαια.

Οι ευρωπαϊκές μετοχές θα πέσουν κι άλλο σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, καθώς οι επενδυτές εξακολουθούν να ανησυχούν βαθιά για την Ευρωζώνη, παρά το ευνοϊκό κλίμα που επικρατούσε έως πρότινος, προειδοποιεί ο Nicholas Spiro, γενικός διευθυντής της Spiro Sovereign Strategy, με δηλώσεις του στο CNBC. “Από τη στιγμή που το κλίμα θα αρχίσει να επιδεινώνεται -και μία απώλεια της εμπιστοσύνης στη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ είναι το πιθανότερο έναυσμα για αυτό- οι ανησυχίες αυτές αναμένεται να βγουν ξανά στην επιφάνεια”, λέει ο Spiro.

Την Τετάρτη, ο FTSE 100 του Λονδίνου υποχώρησε κατά 0,69% στις 6.636 μονάδες, ο DAX της Φρανκφούρτης σημείωσε πτώση 0,65% στις 9.130 μονάδες και ο CAC 40 του Παρισιού έπεσε 0,61% στις 4.207 μονάδες.

Απώλειες 1,04% για το χρηματιστήριο της Ισπανίας και 2,7% στην Ιταλία.

Πάντως, οι δείκτες απομακρύνθηκαν από τα χαμηλά της ημέρας, καθώς εκδηλώθηκε κάποιο αγοραστικό ενδιαφέρον. “Αυτό που βλέπουμε στα τερματικά τώρα είναι κάποιους που κυνηγούν τις ευκαιρίες να έρχονται και να αγοράζουν φθηνές μετοχές. Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι οι αγορές βρίσκονται σε αναταραχή, όμως, είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι μόνο σε στιγμές σαν αυτή μπορεί κανείς να αγοράσει τις αγαπημένες του μετοχές φθηνά”, λέει στο CNBC ο Naeem Aslam, επικεφαλής αναλυτής αγορών της AvaTrade.

Στο στόχαστρο των πωλητών ο DAX

Πρωταγωνιστής σε αυτή τη φάση διόρθωσης των αγορών αναδεικνύεται ο DAX, ο οποίος έχει δεχθεί ιδιαίτερα βαρύ πλήγμα από τις εξελίξεις στη Ρωσία. Και αυτό γιατί εταιρείες που έχουν μεγάλη εξάρτηση από το ρωσικό αέριο και πετρέλαιο έχουν υψηλή στάθμιση στο δείκτη.

Μετά και τη σημερινή πτώση, πολλοί εμπλεκόμενοι στις αγορές φοβούνται την επιστροφή του δείκτη στις 8.913 μονάδες, το χαμηλό του Μαρτίου, κατά τις επόμενες εβδομάδες.

“Είναι πιθανό, αλλά το εάν αυτό θα επιβεβαιωθεί είναι μια μεγάλη συζήτηση. Αυτό θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από το εάν η ΕΕ θα μπορέσει να έρθει σε κάποια συμφωνία με τη Ρωσία, και επίσης, από το εάν θα βελτιωθούν τα μακροοικονομικά στοιχεία της Γερμανίας. Γιατί τα σημερινά δεν ήταν τα μοναδικά άσχημα στοιχεία που είχαμε πρόσφατα από τη Γερμανία ή και από την Ευρωζώνη γενικότερα”, εξηγεί ο Daniel Sugarman, στρατηγικός αναλυτής της ETX Capital, στο CNBC.

Πραγματικά, τα σημερινά στοιχεία για τις βιομηχανικές παραγγελίες της Γερμανίας, έδειξαν τη μεγαλύτερη πτώση εδώ και δυόμιση χρόνια το μήνα Ιούνιο σε μία ένδειξη ότι η γεωπολιτική ένταση με τη Ρωσία αφήνει το στίγμα της στη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης.  Σύμφωνα με τα στοιχεία που ανακοίνωσε το υπουργείο Οικονομίας της Γερμανίας οι παραγγελίες, προσαρμοσμένες σε εποχιακές μεταβολές και τον πληθωρισμό, υποχώρησαν 3,2% τον Ιούνιο από το Μάιο, όταν τότε είχαν υποχωρήσει 1,6%. Οι οικονομολόγοι αντιθέτως περίμεναν αύξηση των παραγγελιών κατά 0,9%, σύμφωνα με τις σχετικές δημοσκοπήσεις.

Εξίσου ανησυχητικά θεωρούνται και τα σημερινά στοιχεία που έδειξαν ότι το ΑΕΠ της Ιταλίας μειώθηκε απροσδόκητα κατά 0,2% το δεύτερο τρίμηνο, με την οικονομία της χώρας να βρίσκεται σε ύφεση. Τα επίσημα στοιχεία αποδεικνύονται χειρότερα των εκτιμήσεων. Οι αναλυτές, σύμφωνα με έρευνα του Bloomberg, προέβλεπαν κατά μέσο όρο ανάπτυξη του ιταλικού ΑΕΠ κατά 0,2% το δεύτερο τρίμηνο. Η χειρότερη εκτίμηση που διατυπώθηκε έκανε λόγο για ύφεση της τάξεως του 0,1%. Σε ετήσια βάση, το ΑΕΠ της τρίτης μεγαλύτερης οικονομίας στην ευρωζώνη, συρρικνώθηκε κατά 0,3% το δεύτερο τρίμηνο, ενώ οι αναλυτές έβλεπαν ανάπτυξη κατά 0,1%.

Goldman Sachs: Για αυτούς τους λόγους υποβαθμίσαμε τα ομόλογα της περιφέρειας

Όπως συνήθως, οι συστάσεις της Goldman Sachs είναι αρκετές για να φέρουν τα πάνω κάτω στις αγορές, και έτσι με νεότερη σημερινή έκθεσή του, ο οίκος νιώθει υποχρεωμένος να δώσει περαιτέρω λεπτομέρειες για τη χθεσινή απόφασή του να υποβαθμίσει τα ομόλογα της ευρωπαϊκής περιφέρειας (με έκθεση για την οποία είχε έγκαιρα ενημερώσει το Newmoney.gr). Όπως εξηγούν οι αναλυτές, η απόφασή τους να υποβαθμίσουν τα ομόλογα της περιφέρειας σε neutral, για πρώτη φορά από τα μέσα του 2012, προσέλκυσε μεγάλο ενδιαφέρον, ενδεχομένως εξαιτίας των άσχημων επιδόσεων των αγορών αυτών χθες.

Ο οίκος αποδίδει την υποβάθμιση σε τρεις βασικούς λόγους:
1) Τα ομόλογα της ευρωπαϊκής περιφέρειας θεωρούνται πλήρως αποτιμημένα, με δεδομένες τις μακροοικονομικές τάσεις στις χώρες που τα εκδίδουν και τα δημοσιονομικά θεμελιώδη.
2) Οι αποδόσεις των ομολόγων τόσο στις ΗΠΑ όσο και στις χώρες του ευρωπαϊκού πυρήνα αναμένεται να αυξηθούν, και αυτό ενδέχεται να στρέψει ξανά την προσοχή στις πιθανές επιπτώσεις για τη δυναμική των χρεών και να οδηγήσει σε ευρύτερη μείωση της διάθεσης για ρίσκο.
3) Το βασικό σενάριο της Goldman αναφέρει ότι η ΕΚΤ δεν θα προχωρήσει σε ένα πρόγραμμα μεγάλης έκτασης αγορών κρατικών ομολόγων, αλλά θα ανακοινώσει περαιτέρω μέτρα πολιτικής που εστιάζουν στη στήριξη των χορηγήσεων προς τις επιχειρήσεις, όπως π.χ. η αγορά τιτλοποιήσεων.

Έπειτα από τις πολύ καλές επιδόσεις των ομολόγων της περιφέρειας, οι οποίες ενισχύθηκαν περαιτέρω από το κυνήγι των αποδόσεων, η Goldman εκτιμά ότι οι επενδυτές δεν έχουν πλέον στη διάθεσή τους ένα “μαξιλάρι” απέναντι στον πιστωτικό κίνδυνο που αναλαμβάνουν όταν τοποθετούνται σε αυτά.

Οι μετοχές που βρέθηκαν στο επίκεντρο

Η μετοχή της Iliad σημείωσε την Τετάρτη βουτιά 5,7%, έπειτα από πληροφορίες που θέλουν τη γαλλική εταιρεία κινητής τηλεφωνίας να αναζητά συνεταίρους για να αγοράσει μεγαλύτερο ποσοστό της T-Mobile US. Η Deutsche Telekom, που κατέχει το 66% της T-Mobile, υποχώρησε κατά 2,8%.

Πτώση 3% σημείωσε η Swiss Re, με τα τριμηνιαία κέρδη της στα 802 εκατ. δολάρια να είναι χαμηλότερα των 898 εκατ. που περίμενε η αγορά.

Απώλειες 3,5% για τη Hannover Re, αφού τα λειτουργικά κέρδη δεύτερου τριμήνου της γερμανικής αντασφαλιστικής εταιρείας διαμορφώθηκαν στα 334,1 εκατ. ευρώ, ένανιτ προβλέψεων για 347,5 εκατ. ευρώ.

Η Banca Popolare di Milano υποχώρησε κατά 8,3%, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη πτώση στον ιταλικό δείκτη FTSE MIB. Η Banca Monte dei Paschi di Siena έχασε 5,9%.

Απώλειες 5,6% για την Fiat.