Goldman: Αδύναμη ζήτηση και χαμηλός πληθωρισμός παραμένουν “αγκάθια” στην Ευρωζώνη

Η αδύναμη ζήτηση και ο χαμηλός πληθωρισμός εξακολουθούν να προκαλούν ανησυχία στη ζώνη του ευρώ, σχολιάζει η Goldman στην εβδομαδιαία ανάλυσή της για τις ευρωπαϊκές αγορές.

Όπως δήλωσε το μέλος της ΕΚΤ, Benoit Coeuré στο περιθώριο της Συνόδου του G-20 στην Αυστραλία, η επίμονη αδυναμία της ζήτησης εξακολουθεί να αποτελεί πηγή ανησυχίας και η ΕΚΤ δεν είναι ικανοποιημένη με το σημερινό πολύ χαμηλό ποσοστό του πληθωρισμού.

Την Τρίτη ανακοινώνονται τα στοιχεία για τους δείκτες PMI Σεπτεμβρίου για τη Γαλλία, τη Γερμανία, καθώς και για το σύνολο της ευρωζώνης. Ο σύνθετος PMI της Ευρωζώνης απογοήτευσε τον Αύγουστο, ειδικά στο τομέα των Υπηρεσιών.

Σύμφωνα με την Goldman τα νέα στοιχεία θα δείχνουν περαιτέρω υποχώρηση του δείκτη στην ευρωζώνη κατά 0,3 μονάδες βάσης το Σεπτέμβριο, στο 52,3.

Εντωμεταξύ, την Πέμπτη θα δοθούν στη δημοσιότητα τα στοιχεία του τραπεζικού δανεισμού στην Ευρωζώνη, με την Goldman να αναμένει ότι για ακόμη μια φορά ο όγκος των χορηγήσεων θα  παραμείνει αδύναμος.

Οι δείκτες οικονομικής δραστηριότητας στη ζώνη του ευρώ δεν ικανοποιούν τους τελευταίους μήνες. Μπορεί ο ετήσιος ρυθμός αύξησης του δείκτη προσφοράς χρήματος να επιταχύνθηκε στο + 1,8% τον Ιούλιο, αλλά εξακολουθεί να βρίσκεται πολύ χαμηλότερα από τα ποσοστά προ της κρίσης, σχολιάζουν οι αναλυτές.

Οι ροές δανείων προς τις μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις μειώθηκαν κατά 14,1 δις από μήνα σε μήνα, τον Ιούλιο, μετά από μια μικρή αύξηση τον Ιούνιο (+ 0,4 δισ.).  Η μεγαλύτερη μείωση στη χορήγηση δανείων καταγράφηκε στην Ισπανία (- € 6,5 δισ).

Οι χορηγήσεις προς τον ιδιωτικό τομέα θα παραμείνουν σε μέτρια επίπεδα για κάποιο χρονικό διάστημα, σχολιάζει η Goldman.

Πάντως, οι πρόσφατες παρεμβάσεις από την ΕΚΤ (συμπεριλαμβανομένων των Τ-LTRO, ABS και αγορά καλυμμένων ομολόγων) θα συμβάλλουν στη βελτίωση της χρηματοδότησης για τις τράπεζες και την άμβλυνση των οικονομικών συνθηκών στη ζώνη του ευρώ.

Αλλά οι προσαρμογές των ισολογισμών στο μη χρηματοπιστωτικό τομέα θα συνεχίσουν να κρατούν χαμηλά τους όγκους δανεισμού.