Θετικό αντίκτυπο στις ελληνικές τράπεζες από την επικείμενη μετατροπή του αναβαλλόμενου φόρου (DTA) σε φορολογικές πιστώσεις (DTC) έναντι του Δημοσίου βλέπει η Bank of America Merrill Lynch σε νέα της έκθεση για το τραπεζικό σύστημα της χώρας μας. Ωστόσο υπογραμμίζει ότι αυτό δεν ακυρώνει το ρίσκο που υπάρχει από την ποιοτική αναθεώρηση του χαρτοφυλακίου των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων (AQR).
Η πιθανή μετατροπή, σύμφωνα με την επενδυτική, θα έχει θετικό αντίκτυπο στους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας των τραπεζών και πιθανόν να συμπεριληφθούν στα stress tests. Μάλιστα προσδιορίζει το θετικό αντίκυτπο που μπορεί να έχουν κατά τη διαδικασία των stress tests στα 300 με 500 εκατ. ευρώ για κάθε τράπεζα, ανά περίπτωση. Επίσης θεωρεί ότι θα έχει θετικό αντίκτυπο στους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας με βάση τη “Βασιλεία ΙΙΙ”, που θα ενισχυθούν κατά 1,6 δισ ευρώ με 2,7 δισ ευρώ για κάθε τράπεζα ή 2,7 με 7,3 μονάδες βάσης.
Ωστόσο η BofA υπογραμμίζει ότι αυτή η ωφέλεια δεν “διαγράφει” τον κίνδυνο σε σχέση με το AQR και τα stress tests. Κάτι που διατηρεί την αβεβαιότητα, σύμφωνα με την επενδυτική, και αντικατοπτρίζεται στην επίδοση των τραπεζικών μετοχών.
Η BofA εκτιμά ότι η μεταβλητότητα στις τραπεζικές μετοχές θα συνεχιστεί και γι αυτό δηλώνει ότι διατηρεί τη σύσταση “Neutral” που έχει για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες παρά την πρόσφατη αδυναμία που επέδειξαν.
Όπως υπολογίζουν οι αναλυτές της επενδυτικής οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται σήμερα 0,9 φορές την εκτιμώμενη λογιστική τους αξία για το 2014 που αποτελεί 5% discount έναντι των Ευρωπαίων ανταγωνιστών τους και 51% discount έναντι του μ.ο. των τραπεζών σε Ανατ. Ευρώπη, Μ. Ανατολή και Αφρική (EΕMEA).
Η BofA διατηρεί τιμή στόχο 1,72 ευρώ για την Τράπεζα Πειραιώς, 0,70 ευρώ για την Alpha Bank, 2,80 ευρώ για την Εθνική και 0,39 ευρώ για την Eurobank.
Σύμφωνα με την έκθεση η Eurobank θα έχει το μεγαλύτερο όφελος απ’ την μετατροπή και η Εθνική το μικρότερο.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.