Ο χρυσός συνέχισε την ασταμάτητη άνοδό του, ξεπερνώντας τα 5.500 δολάρια ανά ουγγιά και σημειώνοντας ένα νέο ρεκόρ.

Οι τιμές spot του χρυσού σημείωσαν άνοδο άνω του 3% και, σύμφωνα με τα στοιχεία της LSEG, έκλεισαν στα 5.501,18 δολάρια ανά ουγγιά. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του χρυσού για τον Φεβρουάριο σημείωσαν άνοδο άνω του 3% και έφτασαν τα 5.568,66 δολάρια ανά ουγγιά.

Οι τιμές του αργύρου σημείωσαν άνοδο άνω του 2% στα 119,3 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του αργύρου στις ΗΠΑ για τον Μάρτιο σημείωσαν άνοδο σχεδόν 5% στα 118,73 δολάρια ανά ουγγιά.

Το ασήμι ξεπέρασε τα 117 δολάρια ανά ουγγιά για πρώτη φορά, μετά από άνοδο άνω του 145% το 2025, σύμφωνα με στοιχεία της LSEG. Το πολύτιμο μέταλλο έχει σημειώσει άνοδο σχεδόν 65% μέχρι στιγμής φέτος.

Τα κέρδη έχουν ανεβάσει την αξία των πολύτιμων μετάλλων, από την πλατίνα έως το παλλάδιο και ακόμη και των βασικών μετάλλων.

«Προβλέπαμε μια ραγδαία άνοδο της τιμής του χρυσού από τις αρχές του περασμένου έτους», δήλωσε ο Εντ Γιαρντένι, πρόεδρος της Yardeni Research. Ωστόσο, προσέθεσε πως «αυτό μετατράπηκε σε ραγδαία άνοδο των τιμών όλων των πολύτιμων μετάλλων, πολλών βασικών μετάλλων και σπάνιων γαιών».

Οι αναλυτές αποδίδουν τη ζήτηση σε επενδυτές που αναζητούν προστασία από ένα μείγμα γεωπολιτικών εντάσεων, διογκούμενου δημόσιου χρέους και αβεβαιότητας σχετικά με τις προοπτικές των επιτοκίων και των νομισμάτων.

Οι συνεχείς αγορές από τις κεντρικές τράπεζες έχουν στηρίξει το χρυσό, ενώ οι προσδοκίες για τελική νομισματική χαλάρωση ενισχύουν επίσης την ελκυστικότητα των μη αποδοτικών περιουσιακών στοιχείων σε σύγκριση με τα ασφαλή κρατικά ομόλογα.

Το ασήμι έχει ενισχύσει την τάση, υποστηριζόμενο από το ρόλο του ως βιομηχανικού μετάλλου, με τη ζήτηση να συνδέεται με την ηλιακή ενέργεια, την τεχνολογία και τις τάσεις ηλεκτροδότησης, προσθέτοντας ανοδική δυναμική σε μια αγορά που ήδη αντιμετωπίζει περιορισμούς στην προσφορά.

«Θα χαρακτήριζα τις αγορές των πολύτιμων μετάλλων ως διαλυμένες, δεδομένης της άνευ προηγουμένου μεταβλητότητας», δήλωσε η Nίκι Σιλς της MKS PAMP στο CNBC.

Οι αναλυτές ανέφεραν ότι οι τιμές επηρεάζονται λιγότερο από τη φυσική προσφορά και ζήτηση και περισσότερο από τις μεταβλητές ροές ρευστότητας, προκαλώντας ακραίες διακυμάνσεις και επαναλαμβανόμενες αποκλίσεις από τα θεμελιώδη μεγέθη.

Η ραγδαία άνοδος του αργύρου ακολουθήθηκε από μια ακόμη ταχύτερη υποχώρηση αυτό το μήνα. «Τα πολύτιμα μέταλλα έχουν σημειώσει άνοδο τους τελευταίους δύο μήνες και είναι υπερτιμημένα», προσέθεσε η Σιλς.

Ο Μαξιμίλιαν Τομέι, διευθύνων σύμβουλος και συνδιαχειριστής χαρτοφυλακίου στη Galena Asset Management, επανέλαβε ότι η πρόσφατη κίνηση των τιμών έχει λιγότερη σχέση με τα θεμελιώδη μεγέθη.

«Η κίνηση που παρατηρείται σήμερα στα μέταλλα δεν έχει απαραίτητα να κάνει με τη θεμελιώδη ζήτηση για το ίδιο το μέταλλο. Είναι μια κίνηση που καθοδηγείται από έναν αποδυναμωμένο παρονομαστή, σωστά; Αυτό είναι σημαντικό, επειδή ο χρυσός είναι κάπως σαν ένα νόμισμα. Αν ο παρονομαστής έναντι του οποίου τον τιμολογείτε αποδυναμωθεί, τότε η τιμή του χρυσού θα ανέβει», σημείωσε.

Ο δείκτης του δολαρίου, ο οποίος μετρά την ισχύ του αμερικανικού νομίσματος έναντι ενός καλαθιού νομισμάτων, έχει μειωθεί σχεδόν 11% τους τελευταίους 12 μήνες. Ο Τομέι προειδοποίησε, ωστόσο, ότι ενώ η θεμελιώδης ζήτηση για πολύτιμα μέταλλα έχει συμβάλει σε κάποιο βαθμό στην πρόσφατη άνοδο, αυτό από μόνο του δε δικαιολογεί το μέγεθος της αύξησης.

«Τα θεμελιώδη στοιχεία δεν εξηγούν την άνοδο ενός εμπορεύματος κατά 200%», είπε. «Η συμπεριφορά του αργύρου είναι υπερβολική, είναι μια σειρά από ασυνέπειες. Η αγορά είναι διαλυμένη».

Ο Τομέι προσέθεσε ότι ένας άλλος πιθανός παράγοντας για τα πολύτιμα μέταλλα είναι επίσης η υπερβολική ρευστότητα στις παγκόσμιες αγορές. Καθώς οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων αυξάνονται, οι επενδυτές μπορούν να δανειστούν περισσότερα έναντι των χαρτοφυλακίων τους, μέσω δανείων και άλλων μορφών μόχλευσης που είναι συχνά δύσκολο να εντοπιστούν, δημιουργώντας ουσιαστικά νέα χρήματα στο σύστημα.

Όταν οι αποτιμήσεις των μετοχών γίνονται υπερβολικές, μέρος αυτής της ρευστότητας αναζητά άλλους προορισμούς, εξήγησε. Κατά την άποψη του Τομέι, μέταλλα όπως ο χρυσός και ο άργυρος χρησιμεύουν όλο και περισσότερο ως χώρος «στάθμευσης» για αυτό το κεφάλαιο, όχι επειδή τα θεμελιώδη μεγέθη έχουν αλλάξει δραματικά, αλλά επειδή η ρευστότητα χρειάζεται ένα «σπίτι».

Ορισμένοι αναλυτές επεσήμαναν ότι τα κρατικά ομόλογα έχουν χάσει μέρος της παραδοσιακής τους ελκυστικότητας ως ασφαλές καταφύγιο εν μέσω του αυξανόμενου χρέους, όπως φαίνεται από τις πρόσφατες κινήσεις πώλησης ομολόγων σε παγκόσμιο επίπεδο.

Το αποτέλεσμα είναι υπερβολικές διακυμάνσεις των τιμών, ειδικά στις μικρότερες αγορές πολύτιμων μετάλλων, όπου σχετικά μέτριες εισροές μπορούν να ωθήσουν τις τιμές σε απότομη άνοδο, κάνοντας την άνοδο να φαίνεται αποκομμένη από τις παραδοσιακές δυναμικές της προσφοράς και της ζήτησης.

Ομοίως, ο Γκάι Γουλφ, της Marex, επεσήμανε ότι η διακύμανση των τιμών σε τμήματα των πολύτιμων μετάλλων έχει γίνει όλο και πιο παραμορφωμένη. Αγορές όπως η αγορά του αργύρου και της πλατίνας είναι ένα κλάσμα του μεγέθους της αγοράς του χρυσού ή των κύριων δεικτών μετοχών όπως ο S&P 500, πράγμα που σημαίνει ότι η πρόσφατη εισροή κερδοσκοπικού κεφαλαίου έχει υπερβολική επίδραση στις τιμές.

Οι περιορισμοί στην παραγωγική ικανότητα σημαίνουν ότι η φυσική προσφορά μετάλλων δεν μπορεί να αυξηθεί αρκετά γρήγορα για να καλύψει την αυξανόμενη ζήτηση, με αποτέλεσμα οι τιμές να έχουν απομακρυνθεί «εντελώς από το σημείο όπου η φυσική ζήτηση είναι ισχυρή», είπε, μια δυναμική που θα μπορούσε να αντιστραφεί εξίσου απότομα μόλις οι κερδοσκοπικοί επενδυτές αρχίσουν να πραγματοποιούν κέρδη και η ρευστότητα εξαντληθεί. 

Ωστόσο, δε συμφωνούν όλοι ότι η διαδικασία καθορισμού μιας τιμής αγοράς στην οποία η ζήτηση και η προσφορά για ένα προϊόν ισορροπούν έχει καταρρεύσει εντελώς. Ο Γκαουτάμ Βάρμα, διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας στρατηγικής συμβουλευτικής V2 Ventures, απέφυγε να χαρακτηρίσει την αγορά των πολύτιμων μετάλλων ως διαλυμένη, αλλά σημείωσε ότι η αύξηση αντανακλά την αυξανόμενη επιρροή του κερδοσκοπικού κεφαλαίου. «Αυτό που μπορείτε να δείτε είναι ότι έχει εισέλθει πολύ περισσότερο κερδοσκοπικό κεφάλαιο και ότι αυτό το κερδοσκοπικό κεφάλαιο μπορεί να υπάρχει για λόγους διαφορετικούς από τη θεμελιώδη ζήτηση και προσφορά».

Διαβάστε ακόμη

Κακάο σε ελεύθερη πτώση: Η ακριβή σοκολάτα «σκότωσε» τη ζήτηση

Κέβιν Γουόρς: Ποιος είναι ο εκλεκτός του Τραμπ για επικεφαλής της Fed

Η ιδέα πίσω από το πρώτο ρομπότ που αλλάζει τις χειρουργικές επεμβάσεις

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα