Η τεχνητή νοημοσύνη δεν αναδιαμορφώνει μόνο την καθημερινότητα των καταναλωτών, αλλά εκτοξεύει αποτιμήσεις και σε έναν πιο «αόρατο» τομέα της τεχνολογίας: τα εργαλεία προγραμματιστών, τα συστήματα benchmarking και το back-end λογισμικό. Μια startup AI που βοηθά προγραμματιστές να γράφουν και να διορθώνουν κώδικα αποτιμάται πλέον σχεδόν όσο η United Airlines. Μια εταιρεία υπολογιστών AI μόλις δύο μηνών άντλησε 475 εκατ. δολάρια, ενώ μια πλατφόρμα αξιολόγησης μοντέλων AI αποτιμάται κοντά στα 2 δισ. δολάρια, λιγότερο από έναν χρόνο μετά τη δημιουργία της από ακαδημαϊκό project.

Ο ενθουσιασμός για την AI έχει περάσει δυναμικά σε αυτούς τους τεχνικούς τομείς, που σπάνια αγγίζουν άμεσα οι καταναλωτές, αλλά πλέον αποτελούν επίκεντρο μιας νέας επενδυτικής έκρηξης. Στο παρασκήνιο, ρόλο-κλειδί παίζει ένα σχετικά νέο fund πολλών δισ. της Andreessen Horowitz, γνωστής ως a16z.

Η a16z δημιούργησε το 2024 ένα ειδικό ταμείο 1,25 δισ. δολαρίων για επενδύσεις σε αυτό που αποκαλεί «υποδομή AI» — έννοια ευρύτερη από τα chips και τα data centers. Τον τρέχοντα μήνα ανακοίνωσε ότι θα δεσμεύσει επιπλέον 1,7 δισ. δολάρια.

Για την a16z, υποδομή είναι κάθε λογισμικό AI που απευθύνεται σε τεχνικούς αγοραστές και όχι σε καταναλωτές: εργαλεία κώδικα, βασικά μοντέλα, ασφάλεια δικτύων. «Μερικές από τις σημαντικότερες εταιρείες του αύριο θα είναι εταιρείες υποδομής», σημειώνει ο Ράγκου Ραγουράμ, managing partner της a16z και πρώην CEO της VMware.

Οι πρώτες αποδόσεις

Τα στοιχήματα αρχίζουν να αποδίδουν. Η Stripe συμφώνησε να εξαγοράσει την πλατφόρμα τιμολόγησης Metronome (υποστηριζόμενη από a16z) έναντι περίπου 1 δισ. δολαρίων. Η Salesforce απέκτησε την Regrello, ενώ η Meta Platforms εξαγόρασε την εταιρεία AI ήχου WaveForms. Τον Νοέμβριο, η startup κώδικα Cursor αποτιμήθηκε στα 29,3 δισ. δολάρια, από μόλις 400 εκατ. το 2024 όταν επένδυσε για πρώτη φορά η a16z.

Ο συνιδρυτής της a16z, Μπεν Χόροβιτς, τονίζει ότι είναι νωρίς για τελικές κρίσεις: «Αποτιμάς ένα fund σε ορίζοντα δεκαετίας». Παρ’ όλα αυτά, αναγνωρίζει ότι μέχρι στιγμής «είναι από τα καλύτερα που έχω δει». Το ερώτημα παραμένει αν αυτή η επιτυχία διαψεύδει ή επιβεβαιώνει μια ενδεχόμενη φούσκα AI.

Το ρίσκο της υπεραισιοδοξίας

Η Silicon Valley έχει αποδείξει ότι οι AI εταιρείες μπορούν να αντλούν πρωτοφανή κεφάλαια σε ολοένα υψηλότερες αποτιμήσεις. Το κρίσιμο ερώτημα είναι αν οι επιχειρήσεις θα θεωρήσουν το AI λογισμικό αρκετά πολύτιμο ώστε να πληρώσουν ακριβά — και σύντομα. Αν όχι, τρισεκατομμύρια επενδύσεων θα μοιάζουν επισφαλή, συμπεριλαμβανομένων αυτών που στηρίζει η a16z.

Την πλοήγηση της a16z σε αυτό το τοπίο έχει αναλάβει ο Μάρτιν Κασάδο, πρώην υπολογιστικός φυσικός και ιδρυτής της Nicira, που εξαγοράστηκε από τη VMware έναντι 1,26 δισ. δολαρίων. Ο Κασάδο παραδέχεται ότι «οι ιδιωτικές αποτιμήσεις είναι τρελές», αλλά δεν ανησυχεί για φούσκα: «Οι χρήστες είναι πραγματικοί, η ζήτηση είναι πραγματική, η χρήση GPU είναι πραγματική».

Παράλληλα, η a16z απέφυγε ορισμένες τάσεις, όπως το να επενδύσει άμεσα στο τεράστιο κύμα data centers AI — επιλογή που σήμερα συνοδεύεται από κάποιες τύψεις, καθώς εταιρείες όπως η CoreWeave αποτιμώνται πλέον δεκάδες δισ. δολάρια.

Μικρά checks, μεγάλα στοιχήματα

Το fund συνήθως γράφει σχετικά μικρά checks, επενδύοντας πολύ νωρίς. Παρ’ όλα αυτά, συμμετείχε σε γύρους που αποτίμησαν startups σε δισ. μέσα σε μήνες, όπως η Thinking Machines Lab της πρώην στελέχους της OpenAI, Μίρα Μουράτι.

Η επιτυχία αποδίδεται και στη σύνθεση της ομάδας: λιγότερο «επενδυτική τραπεζική», περισσότερο τεχνική. Αυτό βοήθησε την a16z να εντοπίσει νωρίς εταιρείες όπως η Cursor, την οποία τα στελέχη χρησιμοποιούσαν ήδη για προσωπικά projects.

Σε ένα περιβάλλον όπου «οι νικητές είναι λιγότεροι απ’ όσους νομίζουμε, αλλά πολύ μεγαλύτεροι», η a16z ποντάρει ότι η AI υποδομή θα γεννήσει τους αυριανούς κολοσσούς — ακόμη κι αν ο δρόμος περάσει μέσα από υπερβολές και απογοητεύσεις.

Διαβάστε ακόμη

Τι σημαίνει το «Σ» στο αυτοκίνητο και ποιοι είναι υποχρεωμένοι να το έχουν

Τι είναι το «εμπορικό μπαζούκα» της ΕΕ και πώς θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί στην υπόθεση της Γροιλανδίας

Shortsea ναυτιλία: Νέο πλαίσιο συνεργασίας με το Υπουργείο Ναυτιλίας και Νησιωτικής Πολιτικής

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα