Η αγορά ασημιού βιώνει μία από τις πιο έντονες περιόδους μεταβλητότητας των τελευταίων δεκαετιών. Στα τέλη Ιανουαρίου 2026 η τιμή εκτινάχθηκε σε ιστορικό υψηλό, αγγίζοντας ακόμη και τα 120 δολάρια ανά ουγγιά, μετά από ένα εντυπωσιακό ράλι που είχε οδηγήσει το μέταλλο σε άνοδο περίπου 65% μέσα στον ίδιο μήνα.
Ωστόσο, η εκρηκτική αυτή πορεία δεν κράτησε πολύ. Η αγορά γύρισε απότομα, με το ασήμι να καταγράφει τη χειρότερη ημερήσια πτώση από το 1980, καθώς οι επενδυτές έσπευσαν να κατοχυρώσουν κέρδη μετά την υπερβολικά γρήγορη άνοδο. Παράλληλα, η διόρθωση επιταχύνθηκε όταν άλλαξε το κλίμα γύρω από τη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ, πυροδοτώντας ευρύτερο sell-off στα πολύτιμα μέταλλα.
Σε επίπεδο τιμών, η υποχώρηση ήταν εντυπωσιακή: από τα επίπεδα άνω των 120 δολαρίων, το ασήμι βρέθηκε κοντά στα 83 δολάρια, δηλαδή σχεδόν 30% χαμηλότερα μέσα σε ελάχιστο χρόνο. Σε ορισμένες συνεδριάσεις καταγράφηκαν ακόμη μεγαλύτερες πιέσεις — έως περίπου 36% — καθώς η αγορά πέρασε από φάση ευφορίας σε μαζικές ρευστοποιήσεις.
Παρά τη βίαιη διόρθωση, η εικόνα δεν είναι μονοδιάστατα αρνητική. Τις τελευταίες ημέρες παρατηρείται αντίδραση, με τις τιμές να ενισχύονται λόγω αγορών ευκαιρίας και επανατοποθέτησης επενδυτών, ένδειξη ότι η ζήτηση παραμένει ενεργή. Αναλυτές, πάντως, προειδοποιούν ότι εξακολουθούν να υπάρχουν ενδείξεις πιθανής περαιτέρω πίεσης αν η αγορά θεωρηθεί «φουσκωμένη» μετά το πρόσφατο ράλι.
Συνολικά, η πρόσφατη κίνηση θυμίζει περισσότερο μια επιθετική αλλά μάλλον αναμενόμενη διόρθωση έπειτα από μια «παραβολική» άνοδο, παρά την αρχή μιας παρατεταμένης κατάρρευσης. Το ασήμι παραμένει σε υψηλά ιστορικά επίπεδα, αλλά η πορεία του δείχνει ότι το 2026 θα είναι χρονιά έντονων διακυμάνσεων — και όχι γραμμικής ανόδου — για τα πολύτιμα μέταλλα.
Τι λένε οι αναλυτές
Πάντως, η πρόσφατη πτώση της τιμής του αργύρου κατά περισσότερο από 30% ώθησε τις τιμές του πολύτιμου μετάλλου χαμηλότερα για πρώτη φορά από το 2022, αλλά η κίνηση αυτή δεν κλόνισε την εμπιστοσύνη όλων των επενδυτών στη δυναμική του μετάλλου.
«Τείνω να αγνοώ τους παραδοσιακούς παράγοντες ποσοστιαίας πτώσης», δήλωσε ο Πίτερ Γκραντ, αντιπρόεδρος και ανώτερος στρατηγικός αναλυτής μετάλλων στη Zaner Metals, προσθέτοντας ότι δεν είναι «απόλυτα πεπεισμένος ότι ο ασήμι βρίσκεται σε πτωτική πορεία» — ακόμα και αν τεχνικά αυτό ισχύει.
Ο Γκραντ δεν είναι ο μόνος. Άλλοι αναλυτές ανέφεραν την εντυπωσιακή άνοδο του αργύρου ως ένδειξη ότι το πολύτιμο και βιομηχανικό μέταλλο δε θα παραμείνει σε πτωτική πορεία για πολύ καιρό.
Τόσο ο χρυσός όσο και το ασήμι ήταν τόσο «υπερβολικά υψηλά» που ο Γκραντ δεν ήταν ακόμη έτοιμος να πει ότι οι τιμές είχαν φτάσει στο χαμηλότερο σημείο τους. Ωστόσο, η σταθεροποίηση των τιμών θα επιτρέψει σε όλους να επαναξιολογήσουν την αγορά, είπε, προσθέτοντας ότι οι υποκείμενες τάσεις εξακολουθούν να είναι ανοδικές για τις τιμές των πολύτιμων μετάλλων, ιδίως όσον αφορά την «καθιερωμένη τάση αποδολαριοποίησης».
Η μετάβαση από το υψηλό ρεκόρ του πολύτιμου μετάλλου σε καθεστώς bear market χρειάστηκε μόνο τέσσερις συνεδριάσεις. Η τελευταία φορά που συνέβη κάτι τέτοιο με τόσο γρήγορο ρυθμό ήταν το 2011.
Παρά το γεγονός ότι ο ασήμι έχει τεχνικά εισέλθει σε bear market, ο Τζον Καρούσο, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής αγοράς στην RJO Futures, παρατήρησε ότι δεν είναι σωστό να λέμε ότι ο ασήμι βρίσκεται σε bear market.
Το πολύτιμο μέταλλο «απλώς αυξήθηκε κατά ένα εξωφρενικό ποσοστό το τελευταίο δωδεκάμηνο», τόνισε. Σημειωτέον πως το ασήμι διαπραγματεύεται σε τιμή υπερδιπλάσια από ό,τι πριν από ένα χρόνο.
Η πρόσφατη πτώση του χρυσού και του αργύρου μπορεί να ήταν «ψήφος εμπιστοσύνης για τον Κέβιν Γουόρς και την ανεξαρτησία της Fed», είπε ο Καρούσο, αλλά αυτό που η αγορά μπορεί να μην έχει συνειδητοποιήσει είναι ότι «η εξουσία εκτύπωσης χρήματος φαίνεται να έχει μετατοπιστεί τα τελευταία χρόνια στο Κογκρέσο και μακριά από τη Fed».
«Εξακολουθεί να υπάρχει έλλειμμα προϋπολογισμού σχεδόν 6% χωρίς σημάδια ύφεσης ή πολέμου και χωρίς να διαφαίνεται κάποιο τέλος», τόνισε. Αυτό μπορεί να στηρίξει τα μέταλλα τα οποία αποτελούν συνάμα ασφαλή επενδυτικά καταφύγια όπως ο χρυσός και το ασήμι.
Είναι πολύ νωρίς για να πούμε ποιο θα είναι το κατώτατο σημείο για τις τιμές του αργύρου σε αυτό το σημείο, δήλωσε ο Έντουαρντ Μιρ της Marex στο MarketWatch. Είναι πιθανό να πέσει στα 50 δολάρια πριν φτάσει στο κατώτατο σημείο, είπε, «αλλά κανείς δε γνωρίζει πραγματικά».
Προς το παρόν, η αγορά δεν έχει ακόμη φτάσει σε «ισορροπία» και οι πωλήσεις που σχετίζονται με τα περιθώρια κέρδους, καθώς και άλλα χαρακτηριστικά των αγορών μελλοντικής εκπλήρωσης, σημαίνουν ότι πιθανότατα θα χρειαστεί κι άλλος χρόνος για να ηρεμήσουν τα πράγματα, ανέφερε ο Μπράιεν Λούντιν, συντάκτης του Gold Newsletter.
Οι θεμελιώδεις παράγοντες του χρέους και της υποτίμησης του δολαρίου — το «debasement trade» — παραμένουν σταθερά σε ισχύ, δήλωσε ο Λούντιν. «Χρειαζόμασταν απολύτως να περιορίσουμε την ευφορία στα μέταλλα και αυτό θα μας δώσει μια πιο σταθερή βάση για το μέλλον».
«Η υποκείμενη τάση για τα μέταλλα παραμένει ανοδική», προσέθεσε. «Αυτή η διόρθωση έχει δημιουργήσει μερικές εξαιρετικές, αλλά προσωρινές, ευκαιρίες».
Διαβάστε ακόμη
Η Golden Age Capital ψήφισε και… εξαγόρασε τον «Πρόεδρο»
Αυτά τα ακουστικά είναι και κοσμήματα και ωτοασπίδες υψηλής τεχνολογίας
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.