Οι διεθνείς αγορές αντιμετώπισαν με σχετική ψυχραιμία τη νέα κλιμάκωση των δασμών από τον Πρόεδρο των Ηνωμένων Πολιτειών Ντόναλντ Τραμπ, με τους επενδυτές να εκτιμούν ότι οι κινήσεις δεν θα έχουν μόνιμο αντίκτυπο στο παγκόσμιο εμπόριο.

Ο MSCI World Index, που αποτυπώνει την πορεία των παγκόσμιων μετοχών, παρέμεινε ουσιαστικά αμετάβλητος. Τα λεγόμενα «ασφαλή καταφύγια» διατήρησαν τη δυναμική τους: η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου υποχώρησε κατά λίγο περισσότερο από μία μονάδα βάσης, ο χρυσός ενισχύθηκε περίπου 0,8%, ενώ ο δείκτης δολαρίου κατέγραψε πτώση 0,3%.

Ο Εντ Γιαρντένι, επικεφαλής της Yardeni Research, σχολίασε ότι η αγορά είχε σε μεγάλο βαθμό προεξοφλήσει τις εξελίξεις. «Η παγκόσμια οικονομία αποδείχθηκε αξιοσημείωτα ανθεκτική απέναντι σε αυτό που αποκαλώ αναταραχή δασμών Τραμπ», ανέφερε.

Η αύξηση των παγκόσμιων δασμών στο 15% από 10% ακολούθησε την απόφαση του Ανώτατου Δικαστηρίου των ΗΠΑ να ακυρώσει μεγάλο μέρος των δασμών που είχαν επιβληθεί βάσει του νόμου IEEPA.

Οι νέοι δασμοί επιβλήθηκαν βάσει του Section 122, το οποίο λειτουργεί προσωρινά ως υποκατάστατο των ακυρωθέντων μέτρων, ενώ παραμένουν σε ισχύ οι δασμοί βάσει των Section 301 και 232, που αφορούν μεταξύ άλλων τον χάλυβα, τα αυτοκίνητα και την Κίνα.

Σύμφωνα με στρατηγικούς αναλυτές, η δικαστική απόφαση μοιάζει περισσότερο με «διαδικαστική επανεκκίνηση» παρά με εγκατάλειψη της προστατευτικής πολιτικής.

«Καθίστε ήσυχοι και μην κάνετε τίποτα»

Πολλοί αναλυτές συστήνουν υπομονή. Ο Χιου Ντάιβ της Atlas Funds Management υποστήριξε ότι καμία δήλωση του Τραμπ για το εμπόριο δεν θεωρείται πλέον μόνιμη. «Καθίστε στη θέση σας και μην κάνετε τίποτα. Είναι απλώς θόρυβος. Σε λίγες ημέρες θα υπάρξει κάτι καινούργιο που θα μας απασχολεί», ανέφερε χαρακτηριστικά.

Ο Τραμπ έχει καλλιεργήσει τη φήμη ότι χρησιμοποιεί τους δασμούς ως διαπραγματευτικό εργαλείο: ανακοινώνει επιθετικά μέτρα και στη συνέχεια τα αναπροσαρμόζει όταν αυξάνεται η πίεση από αγορές ή διπλωματικούς εταίρους — μια τακτική που συχνά αποκαλείται TACO («Trump Always Chickens Out»).

Ο Γιαρντένι σημείωσε ότι οι νέοι δασμοί είναι πιο περιορισμένοι σε σχέση με το παρελθόν. «Παλαιότερα μπορούσε να χρησιμοποιεί τους δασμούς ως βαριοπούλα. Τώρα μοιάζουν περισσότερο με λαστιχένιο σφυρί», σχολίασε, τονίζοντας ότι αποτελούν λιγότερο ισχυρό εργαλείο.

Το επενδυτικό κλίμα και οι κίνδυνοι

Η γενική εικόνα παραμένει αισιόδοξη. Ορισμένοι εκτιμούν ότι η δημοσιονομική πολιτική των ΗΠΑ, ενισχυμένη από τη φορολογική νομοθεσία του προηγούμενου έτους, παρέχει στήριξη στην οικονομία. Με τις ενδιάμεσες εκλογές να πλησιάζουν, δεν αποκλείεται η εμπορική ατζέντα να υποχωρήσει σε προτεραιότητα.

Ωστόσο, άλλοι εμφανίζονται πιο επιφυλακτικοί. Ο Στιβ Σόσνικ της Interactive Brokers προτείνει περιορισμό της έκθεσης σε αμερικανικές μετοχές υπέρ διεθνών εταιρειών λιγότερο ευάλωτων σε εμπορικές διακυμάνσεις. Αν και η ψυχολογία των επενδυτών παραμένει θετική, η παρατεταμένη αβεβαιότητα μπορεί να επηρεάσει τον σχεδιασμό επιχειρήσεων και το παγκόσμιο εμπόριο.

Bitcoin και αγορές κρυπτονομισμάτων

Στον αντίποδα, τα κρυπτονομίσματα αντέδρασαν εντονότερα. Το Bitcoin υποχώρησε άνω του 5%, επιβεβαιώνοντας τον χαρακτήρα του ως περιουσιακού στοιχείου υψηλής μεταβλητότητας και όχι παραδοσιακού «ασφαλούς καταφυγίου».

Ο Μπίλι Λεούνγκ της Global X Australia υπογράμμισε ότι μια μεταβολή 5% βρίσκεται εντός του φυσιολογικού εύρους διακύμανσης του Bitcoin και, ελλείψει ρυθμιστικού σοκ, οι κινήσεις αυτές οφείλονται περισσότερο σε ροές κεφαλαίων παρά σε θεμελιώδη μεγέθη.

Το Bitcoin έχει υποχωρήσει σταθερά από τον περασμένο Οκτώβριο, όταν είχε ξεπεράσει τα 125.000 δολάρια. Από τις αρχές του έτους καταγράφει απώλειες 26% και περίπου 47% από το υψηλό του Οκτωβρίου.

Το βασικό σενάριο, σύμφωνα με τον Λεούνγκ, είναι ότι οι αγορές θα εκλάβουν τους δασμούς 15% ως «θόρυβο» και όχι ως δομική αλλαγή. Εκτός εάν υπάρξει διαρκής και γενικευμένη κλιμάκωση, δύσκολα θα εκτροχιαστούν οι προσδοκίες για κέρδη και ανάπτυξη.

Διαβάστε ακόμη

Δεύτερο κύμα εξαγορών: Ξένα funds επενδύουν τώρα σε ιδιωτικά σχολεία στην περιφέρεια

Ρεύμα: Καθαρή Δευτέρα με…ούριο άνεμο στις τιμές

Ανείσπρακτα ενοίκια: Πώς να μην πληρώσουν φόρο οι ιδιοκτήτες για χρήματα που δεν εισέπραξαν

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα