Διεθνείς Οίκοι: Οι πιθανότητες συμφωνίας,το ρίσκο του GREXIT και τα στοιχήματα για τα ελληνικά χαρτιά

Περισσότερο πιθανή θεωρεί μια συμφωνία για την αξιολόγηση μεταξύ της Ελλάδας και των πιστωτών η UBS δίνοντας ποσοστό 50-60% χωρίς να αποκλείει όμως το ρίσκο του Grexit στο οποίο δίνει 20-30%.

Ποσοστό 15-25% δίνει σε μια εκλογική αναμέτρηση με βάση μάλιστα την ανάγκη αλλαγής του Συντάγματος για την θεσμοθέτηση των μέτρων-ρεζέρβα.Σε μια τέτοια περίπτωση η Νέα Δημοκρατία θα κέρδιζε τις εκλογές.

Το πιθανότερο σενάριο είναι ένας συμβιβασμός για την αξιολόγηση καθώς όπως αναφέρει η ανάλυση,η γερμανική πλευρά τον θέλει για να αποφύγει νέα προσφυγική κρίση με την Τουρκία και να μην επιβαρυνθεί το κλίμα ενόψει του δημοψηφίσματος στην Βρετανία.

Η ανάλυση αφήνει ανοιχτό τον χρόνο επίτευξης της συμφωνίας ακόμα και μετά το βρετανικό δημοψήφισμα.Μάλιστα εκτιμά ότι το ΔΝΤ θα περιοριστεί σε τεχνικό ρόλο στο νέο πρόγραμμα ή θα συμμετάσχει με ποσοστό μέχρι 10% στο χρηματοδοτικό σχήμα των πιστωτών.

Η μη ολοκλήρωση πάντως της διαπραγμάτευσης πριν το βρετανικό δημοψήφισμα στις 23 Ιουνίου ενδέχεται να οδηγήσει σε μια νέα κρίση την ελληνική οικονομία.Σε μια τέτοια περίπτωση ενδέχεται η ΕΚΤ να παίξει τον ρόλο πυροσβέστη αυξάνοντας το περιθώριο αγοράς εντόκων από τις ελληνικές τράπεζες για να χρηματοδοτηθεί το δημόσιο.
Ακόμα και μετά την συμφωνία η UBS πιστεύει ότι όσο δεν προχωρήσει η αναδιάρθρωση του χρέους πολύ μικρά περιθώρια αναβάθμισης υπάρχουν για τα ελληνικά ομόλογα μέχρι το Β-.Οποιαδήποτε ωφέλεια από αγορές της ΕΚΤ για τους υπάρχοντες ομολογιούχους θα είναι ευκαιρία εξόδου.

Οι αναλυτές της εκφράζουν αβεβαιότητα για την τύχη των ομολόγων ιδιαίτερα όσων λήγουν μετά το παρόν πρόγραμμα.

Οσον αφορά την αναδιάρθρωση του χρέους εκτιμούν ότι η επιμήκυνση κατά 20-25 έτών θα είναι μια κίνηση που θα μειώσει σημαντικά την παρούσα αξία και θα επιλεγεί έναντι του κουρέματος.Για τα ομόλογα του EFSF εκτιμά ότι όλα θα πρέπει να πάνε για αποπληρωμή μετά το 2040.

Η Μorgan Stanley

Ταύρος για ελληνικά ομόλογα και τραπεζικές μετοχές εμφανίζεται ο αμερικάνικός οίκος καθώς εκτιμά ότι τα ομόλογα μπορούν να ανέβουν στο 81,λόγω αγορών από την ΕΚΤ και αναδιάρθρωσης του χρέους.Αντίστοιχα εμφανίζεται πολύ θετικός για τις τραπεζικές μετοχές με προοπτική ανόδου κατά 90%.

Το ρίσκο να μην περάσει από την βουλή το πακέτο των μέτρων θεωρείται ότι θα επαναφέρει πολιτικές δυνάμεις που είναι φιλικότερες προς τις αγορές στην εξουσία.