Μετά τη χειρότερη επίδοση από την εποχή του Ρίτσαρντ Νίξον, το αμερικανικό δολάριο αντιμετωπίζει μια σειρά από δυσμενείς παράγοντες κατά το β΄ εξάμηνο του έτους, οι οποίοι ενδέχεται να έχουν σημαντικές επιπτώσεις στις επενδύσεις.

Το δολάριο υποχώρησε κατά 10,7% έναντι των σημαντικότερων νομισμάτων έως τον Ιούνιο, σημειώνοντας το χειρότερο α’ εξάμηνο από το 1973, όταν ο Νίξον κατήργησε το σύστημα ισοτιμιών του Μπρέτον Γουντς. Στο χαμηλότερο σημείο του, το νόμισμα έφτασε στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο του 2022. Η μελλοντική πορεία του δε φαίνεται πολύ θετική.

Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι πολλοί από τους ίδιους παράγοντες όπως η αστάθεια της πολιτικής, το διογκούμενο χρέος και τα ελλείμματα, καθώς και οι πιθανές μειώσεις των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, πιθανότατα θα παραμείνουν στο μυαλό των επενδυτών, καθώς αναζητούν άλλα ασφαλή καταφύγια.

Η πτώση του δολαρίου ξεκίνησε στα μέσα Ιανουαρίου και έκτοτε έχει δείξει μόνο περιστασιακά σημάδια επιβράδυνσης. Οι ελπίδες ότι οι δασμοί του προέδρου Τραμπ δε θα είναι τόσο υψηλοί όσο αναμενόταν, συνέβαλαν σε μια σύντομη ανάκαμψη στα μέσα Απριλίου, αλλά στην πλειονότητα των περιπτώσεων η τα πράγματα συνέχισαν ως είχαν.

CNBC

Επίδραση στην αγορά

Η πτώση του δολαρίου δεν αποτέλεσε τεράστιο πρόβλημα για τις μετοχές. Με περισσότερο από το 40% των εσόδων των εταιρειών του S&P 500 να προέρχεται από διεθνείς πωλήσεις, ένα ασθενέστερο δολάριο συμβάλλει στη μείωση του κόστους των αμερικανικών εξαγωγών, ένα σημαντικό σημείο που πρέπει να ληφθεί υπόψη εν μέσω του συνεχιζόμενου εμπορικού πολέμου.

Ωστόσο, η πτώση συνέπεσε με τις αυξανόμενες φήμες για το ενδεχόμενο τέλος του αμερικανικού εξαιρετισμού και της ηγεμονίας του δολαρίου, με το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ να πλησιάζει τα 30 τρισεκατομμύρια δολάρια και το έλλειμμα για το 2025 να αναμένεται να αγγίξει τα 2 τρισεκατομμύρια δολάρια. Εάν τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία, όπως το δολάριο και τα ομόλογα του Δημοσίου, χάσουν την κυρίαρχη θέση τους στη διεθνή σκηνή, αυτό θα μπορούσε να έχει σοβαρές επιπτώσεις για τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου, όπως οι μετοχές.

Οι κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο, για παράδειγμα, αυξάνουν τις αγορές χρυσού σε 24 τόνους το μήνα, σύμφωνα με το World Gold Council, ως εναλλακτική λύση έναντι των αμερικανικών περιουσιακών στοιχείων. Ο χρυσός κατέγραψε την καλύτερη πορεία του α’ εξαμήνου από το 1979.

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα μπορούσε επίσης να ασκήσει μεγαλύτερη πτωτική πίεση προχωρώντας στις αναμενόμενες μειώσεις των επιτοκίων στο β’εξάμηνο του έτους. Ωστόσο, ο αντίκτυπος της χαλάρωσης της Fed μπορεί να είναι δύσκολο να εκτιμηθεί, δεδομένου ότι το δολάριο και οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων αυξήθηκαν απότομα όταν η κεντρική τράπεζα προχώρησε στην τελευταία μείωση το 2024.

Ελπίδα για αναστροφή

Βεβαίως, η συνεχιζόμενη πτώση του δολαρίου δεν είναι καθόλου βέβαιη και ορισμένοι αναλυτές της Wall Street πιστεύουν ότι η πτωτική τάση θα μπορούσε να αντιστραφεί.

Ο Τόμας Μάθιους, επικεφαλής των αγορών Ασίας-Ειρηνικού στην Capital Economics, δήλωσε ότι η πρόσφατη άνοδος των μετοχών υποδηλώνει αυξανόμενη εμπιστοσύνη στα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία, με την προηγούμενη αδυναμία του δολαρίου να είναι ίσως απλώς αποτέλεσμα της σκόπιμης ανατίμησης άλλων νομισμάτων, καθώς και της αλλαγής των στρατηγικών αντιστάθμισης κινδύνου.

Η Wells Fargo πιστεύει επίσης ότι οι φόβοι σχετικά με το δολάριο είναι υπερβολικοί.

«Από μια στατιστική ανάλυση του ρόλου του δολαρίου ΗΠΑ, είναι σαφές ότι το αμερικανικό νόμισμα παραμένει ο ακρογωνιαίος λίθος του παγκόσμιου εμπορίου και των χρηματοοικονομικών και απέχει πολύ από το να καταστεί άσχετο», ανέφερε η Τζένιφερ Τίμερμαν, αναλυτής επενδυτικής στρατηγικής της Wells Fargo. «Πιστεύουμε ότι το δολάριο ΗΠΑ επωφελείται από βαθιά ριζωμένα πλεονεκτήματα όπως το κράτος δικαίου, η διαφάνεια και μια εξαιρετικά ρευστή χρηματοπιστωτική αγορά που καθιστούν την παγκόσμια αλλαγή πλεύσης πέραν του δολαρίου μια εξαιρετικά δύσκολη και αργή διαδικασία – ειδικά λόγω των υποκείμενων αδυναμιών των πιο ορατών εναλλακτικών του δολαρίου».

Ο υπουργός Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ επίσης εξέφρασε την παρόμοια άποψή του, δηλώνοντας στο CNBC ότι οι διακυμάνσεις του νομίσματος «δεν είναι ασυνήθιστες».

Ωστόσο, η αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων του Δημοσίου σημαίνει επίσης ότι οι ανησυχίες για το δολάριο και άλλα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία παραμένουν.

«Βρισκόμαστε σε ένα στάδιο όπου η δυναμική έχει υπερβεί τα όρια προς τα κάτω», δήλωσε ο  στρατηγικός αναλυτής της B. Riley, Aρτ Χόγκαν. «Πράγματι υπάρχουν πολλοί παράγοντες οι οποίοι θα μπορούσαν να επηρεάσουν το δολάριο».

Διαβάστε ακόμη 

Εκλεισε το ενεργειακό deal Motor Oil – ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ

«Καμπανάκι» Ντάιμον: Οι αγορές υποτιμούν τον κίνδυνο αύξησης στα αμερικανικά επιτόκια

Τιμή-ρεκόρ για την ορίτζιναλ Birkin: Πουλήθηκε για 8,58 εκατ. ευρώ στο Παρίσι (pic + vid)

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα