Η Euroxx επαναδιατυπώνει την αξιολόγηση Equalweight για τον Όμιλο Χρηματιστηρίου Αθηνών και αυξάνει την τιμή στόχο (PT) στα 8,1 ευρώ/μετοχή από 6,5 ευρώ/μετοχή προηγουμένως, λόγω της αύξησης των συναλλακτικών όγκων, οπως σημειώνει.

Η μετοχή διαπραγματεύεται με δείκτη P/E 16,0x και EV/EBITDA 9,8x για το 2025, αποτιμήσεις που συνιστούν έκπτωση 35%-40% σε σχέση με διεθνείς ομοειδείς ομίλους, αν και βρίσκονται σε ευθυγράμμιση με την αποτίμηση του Χρηματιστηρίου Βαρσοβίας. Η αποτίμηση βασίζεται σε εκτίμηση για μέσο ημερήσιο τζίρο (ADTV) 200 εκατ. ευρώ το 2025. Κύριοι καταλύτες για το μέλλον είναι:

-τα νέα σχετικά με την πιθανή προσφορά από την Euronext και

– η πιθανή αναβάθμιση από τον MSCI σε καθεστώς ανεπτυγμένης αγοράς.

Στις αρχές Ιουλίου, η Euronext επιβεβαίωσε την πρόθεσή της να να υποβάλει προσφορά εξαγοράς  του ομίλου του Χρηματιστηρίου Αθηνών μέσω ανταλλαγής μετοχών. Σύμφωνα με δημοσιεύματα του Τύπου, θα πρέπει να αναμένουμε περισσότερες εξελίξεις σχετικά με την προσφορά προς τον Αύγουστο ή τον Σεπτέμβριο. Θεωρούμε ότι η είδηση αυτή αποτελεί
μια σταθερή ψήφο εμπιστοσύνης για την ελληνική οικονομία και την κεφαλαιαγορά, σηματοδοτώντας μια ισχυρή καμπή από το πρόσφατο παρελθόν. Σύμφωνα με πληροφορίες, οι μέτοχοι της EXAE θα πρέπει επίσης να αναμένουν μια βελτιωμένη προσφορά προκειμένου να γίνει αποδεκτή από τους μετόχους

Ισχυρή βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών: Αναμένουμε ότι τα EBITDA το 2025 θα αυξηθούν κατά >50% λόγω της σημαντικής αύξησης των όγκων, της κεφαλαιοποίησης της αγοράς
και των συμβάσεων παραγώγων κατά το 2025. Αυτό οφείλεται, κατά την άποψή μας, στα υγιή θεμελιώδη μεγέθη των ελληνικών επιχειρήσεων, στις ελκυστικές αποτιμήσεις και στη δραστηριότητα ECM αρχικές δημόσιες εγγραφές, αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου) κατά τη διάρκεια του 2024.

Πιστεύουμε, συνεχίζει η Euroxx, ότι οι τρέχοντες όγκοι είναι βιώσιμοι και αναμένουμε ότι το ADTV ( μέσος ημερήσιος τζίρος ) θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στα 200 εκατ. ευρώ το 2025 από 140 εκατ. ευρώ το 2024.

Οι κίνδυνοι για την πορεία του ομίλου

-Μείωση των όγκων λόγω των κακών συνθηκών της αγοράς-

-Χαμηλότερη διάθεση για δημόσιες εγγραφές

– Διαγραφή ονομάτων μεγάλης κεφαλαιοποίησης από το Χρηματιστήριο Αθηνών

-Πίεση στα έσοδα από προμήθειες  λόγω του ανταγωνισμού από περιφερειακές αγορές ή εναλλακτικές πλατφόρμες

-Υψηλότερο κόστος.

Διαβάστε ακόμη

Καύσωνας και θερμική επιβάρυνση: Πώς επηρεάζει την υγεία και την καθημερινότητα

Microsoft: Αγώνας δρόμου για να μπλοκάρει τους χάκερ που απειλούν με παγκόσμιο χάος – Ποιοι κινδυνεύουν

Coca‑Cola: Η πρόταση Τραμπ για αλλαγή στη συνταγή προκαλεί αναταράξεις (tweet) 

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα