Το ετήσιο φόρουμ της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, που άνοιξε απόψε τις… πύλες του στη Σίντρα της Πορτογαλίας, βρίσκεται στο επίκεντρο της προσοχής των διεθνών αγορών, καθώς οι επενδυτές αναζητούν νέα σήματα για την πορεία της νομισματικής πολιτικής τόσο στην Ευρωζώνη όσο και στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Με θέμα «Shaping Europe’s future: innovation, growth and stability», το συνέδριο θεωρείται η σημαντικότερη ετήσια συνάντηση των κεντρικών τραπεζιτών παγκοσμίως μετά το συμπόσιο του Jackson Hole της Fed και συγκεντρώνει επικεφαλής κεντρικών τραπεζών, υπουργούς, οικονομολόγους και κορυφαίους ακαδημαϊκούς.
Σύμφωνα με ανάλυση της Commerzbank, οι αγορές έχουν περιορίσει τις προσδοκίες τους για περαιτέρω σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, προεξοφλώντας πλέον συνολικές αυξήσεις επιτοκίων μόλις 27 μονάδων βάσης έως τον Απρίλιο του 2027.
Ωστόσο, η γερμανική τράπεζα εκτιμά ότι οι τοποθετήσεις των αξιωματούχων στη Σίντρα, ανάμεσα τους και της Κριστίν Λαγκάρντ, δύσκολα θα είναι αρκετά ήπιες ώστε να δικαιολογήσουν περαιτέρω αποκλιμάκωση των αποδόσεων των βραχυπρόθεσμων κρατικών ομολόγων, διατηρώντας ενσωματωμένο στην αγορά ένα «ασφάλιστρο» για το ενδεχόμενο νέας αύξησης των επιτοκίων.
Ο αναλυτής της Commerzbank, Μίχαελ Γκούντερμαν, σε σημείωμα του, επισημαίνει ότι οι πληθωριστικοί κίνδυνοι παραμένουν αυξημένοι, ενώ και η ετήσια έκθεση της Τράπεζας Διεθνών Διακανονισμών (BIS) προειδοποιεί για μια νέα σχέση μεταξύ δημοσιονομικής πολιτικής και χρηματοπιστωτικής σταθερότητας, καθώς και για μεταβαλλόμενες δυναμικές του πληθωρισμού που δυσκολεύουν το έργο των κεντρικών τραπεζών.
Το ενδιαφέρον των αγορών συγκεντρώνει από τώρα η συνεδρίαση πολιτικής που θα λάβει χώρα την Τετάρτη, 1η Ιουλίου. Στο πάνελ νομισματικής πολιτικής, θα κάνει την πρώτη μεγάλη διεθνή εμφάνιση του ο νέος πρόεδρος της Federal Reserve, Κέβιν Γουόρς, μόλις δύο εβδομάδες μετά την ανάληψη των καθηκόντων του. Στο ίδιο κορυφαίο πάνελ θα συμμετάσχουν ακόμη η Κριστίν Λαγκάρντ, ο διοικητής της Τράπεζας της Αγγλίας, Άντριου Μπέιλι, και ο διοικητής της Τράπεζας του Καναδά, Τιφ Μάκλεμ, ενώ τη συζήτηση θα συντονίσει η δημοσιογράφος του CNBC Σάρα Άιζεν.
Η παρουσία του Γουόρς αποκτά ιδιαίτερη βαρύτητα, καθώς αποτελεί το πρώτο διεθνές τεστ της νέας στρατηγικής επικοινωνίας της Fed. Ο νέος πρόεδρος της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας έχει ήδη εγκαταλείψει την πρακτική της forward guidance, αποφεύγοντας να προϊδεάζει τις αγορές για την πορεία των επιτοκίων. Αντίθετα, έχει ξεκαθαρίσει ότι κάθε απόφαση θα λαμβάνεται αποκλειστικά με βάση τα εισερχόμενα οικονομικά στοιχεία, μια προσέγγιση που θα βρεθεί στο μικροσκόπιο των υπόλοιπων κεντρικών τραπεζιτών. Οι αγορές αναμένουν να διαπιστώσουν εάν ο Γουόρς θα συνεχίσει να δίνει περιορισμένη καθοδήγηση ή αν θα υιοθετήσει πιο αναλυτική επικοινωνία για τη μεγαλύτερη κεντρική τράπεζα του κόσμου.
Η συγκυρία είναι ιδιαίτερα κρίσιμη. Η πρώτη συνεδρίαση της Fed υπό τον Γουόρς ολοκληρώθηκε με διατήρηση των επιτοκίων στο 3,50%-3,75%, όμως ο ίδιος έστειλε σαφές μήνυμα ότι προτεραιότητά του αποτελεί η αντιμετώπιση του πληθωρισμού, παρά τις πιέσεις του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ για χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής. Παράλληλα, οι επενδυτές αναμένουν τα στοιχεία για την αμερικανική αγορά εργασίας αργότερα μέσα στην εβδομάδα, τα οποία ενδέχεται να επηρεάσουν καθοριστικά τις επόμενες κινήσεις της Fed.
Πέρα από τη νομισματική πολιτική, το πρόγραμμα του φόρουμ περιλαμβάνει συζητήσεις για την επιτάχυνση της παραγωγικότητας στην Ευρώπη, τη ρυθμιστική πολιτική και τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, τις επιπτώσεις της τεχνητής νοημοσύνης στο χρηματοπιστωτικό σύστημα, τη μετανάστευση και την ανάπτυξη, την ψηφιοποίηση του χρήματος μέσω της tokenisation, καθώς και τον νέο ρόλο της Ευρώπης στο παγκόσμιο εμπόριο.
Στις εργασίες συμμετέχουν επίσης ανώτατα στελέχη του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, του ΟΟΣΑ, της OpenAI, της Apollo Global Management, της Τράπεζας της Αγγλίας, της Τράπεζας της Κορέας, της Ευρωπαϊκής Επιτροπής και κορυφαίοι πανεπιστημιακοί οικονομολόγοι.
Η Commerzbank, στο σημείωμα της επισημαίνει ότι στις Ηνωμένες Πολιτείες ο πρόεδρος της Fed της Μινεάπολης, Νιλ Κασκάρι, εξακολουθεί να βλέπει περιθώριο για ακόμη μία αύξηση επιτοκίων μέσα στο έτος, ενώ στη συνέχεια αναμένει σταθεροποίηση της πολιτικής το 2027. Αντίστοιχα, ο πρόεδρος της Fed του Ρίτσμοντ, Τομ Μπάρκιν, εξακολουθεί να προειδοποιεί ότι ο πληθωρισμός παραμένει υψηλός, αν και διακρίνει τα πρώτα σημάδια αποκλιμάκωσης.
Τέλος, η γερμανική τράπεζα σημειώνει ότι βρίσκεται σε εξέλιξη και η διαδικασία επιλογής του νέου προέδρου της Fed της Ατλάντα, γεγονός που θα δώσει στον Κέβιν Γουόρς τη δυνατότητα να επηρεάσει την επιλογή ενός αξιωματούχου που θα αποκτήσει δικαίωμα ψήφου στις αποφάσεις της Ομοσπονδιακής Τράπεζας το 2027.
Διαβάστε ακόμη
Aktor: Πρόταση προς τη Motor Oil για να εξαγοράσει το 75% στις Ηλέκτωρ και Thalis
Μισθοί στην Ελλάδα: Οι χαμηλότερες κρατήσεις στην Ευρώπη σύμφωνα με τη Eurostat (πίνακες)
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα