Την τιμή-στόχο των 19,7 ευρώ διατηρεί η Euroxx για τη ΔΕΗ, στο νέο της report για τo στρατηγικό σχέδιο που παρουσίασε η εταιρεία στο Λονδίνο. Όπως αναφέρεται στο flash note της Χρηματιστηριακής διατηρείται η σύσταση Overweight ενώ με την τιμή-στόχο των 17,9 ευρώ το περιθώριο ανόδου από την τρέχουσα τιμή των €16,7 βρίσκεται στο +20%

Οι αναλυτές χαρακτηρίζουν φιλόδοξο το επενδυτικό πλάνο των 10 δισ. ευρώ που παρουσίασε ο Όμιλος και σαφές το χρονοδιάγραμμα έως το 2028 αναφέροντας την ανανεωμένη στρατηγική του για την επόμενη τριετία, σε τομείς όπως οι Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας, η ευέλικτη παραγωγή και ο εκσυγχρονισμός των δικτύων. Η διοίκηση θέτει στόχο προσαρμοσμένο EBITDA 2,9 δισ. ευρώ έως το 2028 και μέρισμα 1,20 ευρώ ανά μετοχή, με σταδιακή αύξηση από το 2025.

Αύξηση ισχύος – 77% από ΑΠΕ έως το 2028

Η εγκατεστημένη ισχύς της PPC αναμένεται να αυξηθεί από τα 12,4 GW το 2025 σε 16,6 GW ως το 2028, εκ των οποίων τα 12,7 GW (77%) θα προέρχονται από ΑΠΕ. Η καθαρή αύξηση ισχύος θα προκύψει από:

  • 5,5 GW νέων έργων ΑΠΕ
  • Απόσυρση 1,4 GW από λιγνίτη και πετρέλαιο
  • Καθαρή αύξηση 0,1 GW στην ευέλικτη παραγωγή

Η πλήρης απολιγνιτοποίηση προβλέπεται το 2026, ενώ ο στόχος είναι μείωση 85% των εκπομπών CO₂ από το 2019 έως το 2028.

Κατανομή ΑΠΕ – Ελλάδα, Ρουμανία και ΝΑ Ευρώπη

Από τα 12,7 GW στις ΑΠΕ έως το 2028:

46% θα είναι φωτοβολταϊκά

26% υδροηλεκτρικά

17% αιολικά

12% έργα αποθήκευσης ενέργειας

Η γεωγραφική κατανομή:

61% Ελλάδα

27% Ρουμανία

12% περιφερειακές χώρες

Στον τομέα της αποθήκευσης, η PPC αναπτύσσει αυτόνομα και συνδυαστικά έργα με στόχο 1,21 GW έως το 2028, από μόλις 9 MW το 2025.

Ευέλικτη παραγωγή – Νέες μονάδες, μετατροπές και ισχυρό χαρτοφυλάκιο

Η PPC βελτιστοποιεί το χαρτοφυλάκιό της αντικαθιστώντας παλαιές μονάδες, με στόχο καθαρή αύξηση ισχύος 100 MW έως το 2028.

Η Πτολεμαΐδα V θα αποσυρθεί το 2026, με στόχο μετατροπής σε μονάδα OCGT 295MW.

Η νέα μονάδα CCGT 840MW στην Αλεξανδρούπολη κατασκευάζεται ήδη.

Εξετάζεται και επένδυση 820MW CCGT στη Βουλγαρία (έναρξη το 2030).

Στόχοι κερδοφορίας 2026-2028

EBITDA 2,4 δισ. ευρώ το 2026 – και 2,9 δισ. ευρώ έως το 2028

Καθαρά κέρδη 700 εκατ. το 2026 – και 900 εκατ. ευρώ ως το 2028

Το μοντέλο RAB στη διανομή δίνει απόδοση 6,8% – 7,0% WACC για το 2025-2028, με έμφαση στις επενδύσεις για δίκτυα και «έξυπνους μετρητές».

Κατανομή επενδύσεων 2026-2028 (10,1 δισ. ευρώ)

58% ΑΠΕ και ευέλικτη παραγωγή

27% δίκτυα διανομής

7% προμήθεια & e-mobility

4% τηλεπικοινωνίες

3% AI και ψηφιακός μετασχηματισμός

Η απόδοση (IRR) εκτιμάται από 7% έως 14%, με τις ΑΠΕ να φτάνουν 11%-14%.

Χρηματοδότηση – Κανένα σχέδιο για αύξηση κεφαλαίου

Το επενδυτικό πλάνο θα χρηματοδοτηθεί μέσω:

  • 7 δισ. ευρώ λειτουργικών ταμειακών ροών
  • 3 δισ. ευρώ νέου δανεισμού (με μερική στήριξη από RRF)
  • Χρήση αγορών ομολόγων, χωρίς αύξηση μετοχικού κεφαλαίου

Ο δείκτης net debt / EBITDA θα παραμείνει κάτω από 3,5x, ενώ οι εξαγορές θα πραγματοποιούνται μόνο επιλεκτικά.

Απόδοση στους μετόχους

Η PPC ανακοινώνει σαφές μονοπάτι μερισμάτων:

  • 2025: 0,60 ευρώ ανά μετοχή
  • 2026: 0,80 ευρώ
  • 2027: 1,00 ευρώ
  • 2028: 1,20 ευρώ

Εξετάζεται και χρήση buyback εφόσον είναι προτιμότερο από νέες επενδύσεις.

Βασικά συμπεράσματα από το Capital Markets Day

  • Καμία πρόθεση για αύξηση κεφαλαίου, ξεκαθάρισε η διοίκηση.
  • Το αρνητικό working capital του 3ου τριμήνου θεωρείται εποχικό και θα αντιστραφεί στο 4ο τρίμηνο.
  • Σε περίπτωση αύξησης 10% στις τιμές φυσικού αερίου το 2026, η επίδραση στην κερδοφορία είναι κάτω του 1% (περίπου 20 εκατ.).
  • Οι επενδύσεις στη διανομή δεν περιλαμβάνουν επιδοτήσεις.
  • Δεν σχεδιάζεται επέκταση του τηλεπικοινωνιακού μοντέλου εκτός Ελλάδας.
  • Ο κλάδος waste-to-energy βρίσκεται σε καθεστώς διαβούλευσης – η PPC εξετάζει τα ενδεχόμενα.

Η στρατηγική της PPC επιταχύνει την εποχή των ΑΠΕ, βάζει την Ελλάδα στο ενεργειακό επίκεντρο της ΝΑ Ευρώπης και δημιουργεί σταθερή βάση κερδοφορίας με καθαρούς στόχους έως το 2028.

Διαβάστε ακόμη

Η ΔΕΗ του 2028: Από τη λιγνιτική παραγωγή σε έναν περιφερειακό παίκτη καθαρής ενέργειας, τεχνολογίας και υποδομών στην ΝΑ Ευρώπη

Eurogroup: Φαβορί για την προεδρία ο Πιερρακάκης – Τι λένε τα διεθνή ΜΜΕ (upd)

Κομισιόν: Προχωρά σε «στρατιωτικό Σένγκεν» έως το 2027 για ταχύτερη μεταφορά στρατευμάτων και εξοπλισμού

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα