Οι Αμερικανοί επενδυτές επιδεικνύουν μια σχεδόν αχόρταγη διάθεση να χρηματοδοτήσουν τον αγώνα δρόμου της τεχνητής νοημοσύνης, διαθέτοντας περισσότερα από 100 δισ. δολάρια μέσα σε λίγες ημέρες, ακόμη κι ενώ στο παρασκήνιο παραμένουν οι ανησυχίες για την παγκόσμια ανάπτυξη και τον πόλεμο με το Ιράν.
Η αρχική δημόσια προσφορά (IPO) της SpaceX ύψους 75 δισ. δολαρίων και η χρηματοδότηση χρέους 35 δισ. δολαρίων της Anthropic καταδεικνύουν τη διάθεση των επενδυτών να απορροφήσουν έναν τεράστιο όγκο νέων εκδόσεων, αναφέρουν οι Financial Times.
Παράλληλα, οι τράπεζες βρίσκονται στα τελικά στάδια συγκέντρωσης άνω των 40 δισ. δολαρίων για τη χρηματοδότηση της εξαγοράς της Warner Bros Discovery από την Paramount, ενώ οι αγορές προετοιμάζονται ήδη για τις πολυαναμενόμενες IPO της Anthropic και της OpenAI.
Ο φόβος χάνει από το FOMO
Η έκρηξη εκδόσεων μετοχών και ομολόγων δείχνει ότι οι επενδυτές μεταφέρουν κεφάλαια που παρέμεναν αδρανή, παραβλέποντας την άνοδο του πληθωρισμού, η οποία θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά την οικονομική δραστηριότητα και να οδηγήσει τις κεντρικές τράπεζες σε νέες αυξήσεις επιτοκίων.
Η Κριστίνα Χούπερ, επικεφαλής στρατηγικής αγορών της Man Group, σημείωσε ότι στις αγορές συνυπάρχουν ο φόβος και το λεγόμενο FOMO (fear of missing out), δηλαδή ο φόβος απώλειας μιας ευκαιρίας. «Τις περισσότερες εβδομάδες, συμπεριλαμβανομένης και αυτής, το FOMO κερδίζει», ανέφερε χαρακτηριστικά.
Όπως εξήγησε, οι γεωπολιτικές εξελίξεις συνήθως δεν επηρεάζουν ουσιαστικά τις αγορές έως ότου γίνουν ο μοναδικός παράγοντας που απασχολεί τους επενδυτές.
«Βρισκόμαστε ακόμη στην πρώτη φάση. Οι επενδυτές σκέφτονται τα άμεσα κέρδη και το βραχυπρόθεσμο όφελος. Το μακροπρόθεσμο μέλλον δεν βρίσκεται σήμερα στο επίκεντρο των αποφάσεών τους», πρόσθεσε.
Η τεχνητή νοημοσύνη συγκεντρώνει τα κεφάλαια
Προς το παρόν, το μεγαλύτερο μέρος των νέων κεφαλαίων κατευθύνεται σε τεχνολογικές εταιρείες, μεταξύ αυτών και η Alphabet, μητρική της Google, η οποία έχει πραγματοποιήσει τεράστιες εκδόσεις μετοχών. Παράλληλα, και άλλοι κολοσσοί όπως η Meta εξετάζουν την άντληση κεφαλαίων για να χρηματοδοτήσουν τα φιλόδοξα σχέδιά τους στον χώρο της τεχνητής νοημοσύνης.
Για αρκετούς επενδυτές, η κατάσταση θυμίζει έντονα τη φούσκα των dot-com στα τέλη της δεκαετίας του 1990, αλλά και την περίοδο αμέσως μετά την πανδημία, όταν η ευφορία των μικροεπενδυτών και η επιθετική τοποθέτηση θεσμικών επενδυτών εκτόξευσαν τις αποτιμήσεις σε επίπεδα που αποδείχθηκαν μη βιώσιμα.
Άλλοι, ωστόσο, θεωρούν ότι οι κεφαλαιαγορές απλώς επανέρχονται σε πλήρη λειτουργία μετά από μια χρονιά κατά την οποία η δραστηριότητα διακόπτονταν επανειλημμένα λόγω της μεταβλητότητας που προκαλούσαν οι πολιτικές της κυβέρνησης Τραμπ.
Το μεγάλο ερώτημα είναι αν η επενδυτική έκρηξη θα επεκταθεί πέρα από τον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης.
Ρεκόρ άντλησης κεφαλαίων παγκοσμίως
Σύμφωνα με στοιχεία της LSEG, οι εταιρείες έχουν αντλήσει περίπου 4,7 τρισ. δολάρια από τις παγκόσμιες αγορές μετοχών, ομολόγων και τραπεζικών δανείων από την αρχή του έτους, επίδοση που αποτελεί ιστορικό υψηλό.
Το ποσό είναι αυξημένο κατά 7% σε σχέση με πέρυσι και δεν περιλαμβάνει την εκρηκτική ανάπτυξη της αγοράς ιδιωτικής πιστοδότησης επενδυτικής βαθμίδας, η οποία χρησιμοποιείται ολοένα και περισσότερο για τη χρηματοδότηση κέντρων δεδομένων, ημιαγωγών και ενεργειακών υποδομών που στηρίζουν την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης.
Μέρος αυτής της τάσης αποτελεί και το πακέτο δανεισμού ύψους 35 δισ. δολαρίων που συγκρότησαν η Apollo και η Blackstone για λογαριασμό της Anthropic.
Ο πρόεδρος της Blackstone, Τζον Γκρέι, δήλωσε ότι οι δημόσιες εγγραφές της SpaceX, της Anthropic και της OpenAI δείχνουν πως η αγορά IPO έχει «βρει ξανά σταθερό έδαφος». Όπως αποκάλυψε, η Blackstone έχει ήδη εισαγάγει τρεις εταιρείες στο χρηματιστήριο φέτος και ελπίζει να προχωρήσουν ακόμη επτά προγραμματισμένες εισαγωγές.
Η AI δεν αρκεί για όλους
Οι τραπεζίτες και οι σύμβουλοι εξαγορών αναμένουν να δουν αν η χρηματοδοτική ευφορία γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη θα εξαπλωθεί και σε άλλους τομείς της οικονομίας.
Μια τέτοια εξέλιξη θα μπορούσε να αποσυμφορήσει τη βιομηχανία των private equity funds, η οποία δυσκολεύεται να ρευστοποιήσει επενδύσεις συνολικής αξίας σχεδόν 4 τρισ. δολαρίων που παραμένουν στα χαρτοφυλάκιά της εδώ και χρόνια.
Ο Τζιμ Μπιάνκο, πρόεδρος της Bianco Research, σημείωσε ότι η πρόσβαση σε κεφάλαια είναι ουσιαστικά απεριόριστη για τις εταιρείες που δραστηριοποιούνται στην AI.
«Υπάρχει απεριόριστη επενδυτική όρεξη και απεριόριστη χρηματοδότηση για εταιρείες της τεχνητής νοημοσύνης. Εκτός αυτού του χώρου, όμως, οι περισσότερες επιχειρήσεις απλώς επιβιώνουν χωρίς ουσιαστική ανάπτυξη», υπογράμμισε.
Οι αναμνήσεις από το 1929 και το 1999
Οι αγορές ομολόγων έχουν ενισχυθεί τους τελευταίους δύο μήνες, καθώς η αμερικανική οικονομία εμφανίζει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα παρά τον πληθωρισμό και τον πόλεμο με το Ιράν.
Οι επενδυτές έχουν ήδη χρηματοδοτήσει κολοσσιαίες εξαγορές, μεταξύ των οποίων και η εξαγορά της Electronic Arts έναντι 55 δισ. δολαρίων από κοινοπραξία που υποστηρίζεται από τη Σαουδική Αραβία και συγκροτήθηκε από τον Τζάρεντ Κούσνερ και τη Silver Lake.
Το επόμενο μεγάλο τεστ θα είναι η χρηματοδότηση της εξαγοράς της Warner Bros Discovery από την Paramount έναντι 111 δισ. δολαρίων, η οποία περιλαμβάνει τουλάχιστον 30 δισ. δολάρια ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας και περισσότερα από 10 δισ. δολάρια ομόλογα υψηλού κινδύνου.
Παράλληλα, περίπου 7,9 τρισ. δολάρια παραμένουν τοποθετημένα σε αμοιβαία κεφάλαια διαχείρισης διαθεσίμων, προσφέροντας τεράστια διαθέσιμη ρευστότητα.
Ο Τσαρλς Λεμονίδης, ιδρυτής του hedge fund ValueWorks, δήλωσε ότι η σημερινή εικόνα θυμίζει τις δεκαετίες του 1920 και του 1990, όταν μεγάλα κύματα τεχνολογικής καινοτομίας προκάλεσαν κερδοσκοπική μανία. «Κατά την άνοδο, οι εταιρείες ζητούσαν συνεχώς νέα κεφάλαια και οι επενδυτές τα παρείχαν πρόθυμα, επειδή όλοι ήθελαν να συμμετάσχουν στον πυρετό του χρυσού», ανέφερε. Ωστόσο, προειδοποίησε ότι και στις δύο ιστορικές περιπτώσεις οι μεγάλες ανοδικές αγορές κατέληξαν τελικά σε οδυνηρές διορθώσεις.
Προειδοποιήσεις για υπερθέρμανση
Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι αρχίζει να αλλάζει ένας δείκτης που συχνά θεωρείται προειδοποιητικό σημάδι υπερβολικής αισιοδοξίας.
Τις τελευταίες δύο δεκαετίες, οι αμερικανικές εταιρείες απέσυραν περισσότερες μετοχές από την αγορά μέσω επαναγορών και συγχωνεύσεων απ’ όσες προσέθεσαν μέσω IPO και αυξήσεων κεφαλαίου. Οι τρεις γιγαντιαίες δημόσιες εγγραφές του φετινού καλοκαιριού ενδέχεται να αντιστρέψουν αυτή την τάση.
Έρευνα της Goldman Sachs εκτιμά ότι η καθαρή προσφορά μετοχών στις ΗΠΑ θα μπορούσε να μηδενιστεί το 2026, μετά από περισσότερες από δύο δεκαετίες αρνητικού ισοζυγίου.
Ο Τζορτζ Πιρκς, στρατηγικός αναλυτής της Bespoke Investment Group, θεωρεί ότι τα σημερινά δεδομένα παραπέμπουν σε ώριμη φάση του οικονομικού κύκλου.
«Πρόκειται για συμπεριφορά που συναντάται συνήθως προς το τέλος ενός ανοδικού κύκλου. Από αυτή την οπτική γωνία, το μήνυμα για το χρηματιστήριο δεν είναι ιδιαίτερα ενθαρρυντικό», προειδοποίησε.
Διαβάστε ακόμη
AI: Το στοίχημα των 11 τρισ. δολαρίων και η άνοδος των «omniscalers» (γραφήματα)
Επενδυτικό κρεσέντο στην ελληνική ναυτιλία (pics)
Ποια είναι τα επαγγέλματα του μέλλοντος (λίστα + pic)
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.