Οι ευρωπαϊκές μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης έχουν υπεραποδώσει φέτος και είναι έτοιμες να συνεχίσουν το νικηφόρο σερί τους, σύμφωνα με ανώτερη στρατηγική αναλύτρια της Goldman Sachs.

Μιλώντας στο CNBC την Πέμπτη, η Σάρον Μπελ δήλωσε ότι το αδύναμο δολάριο και οι προσδοκίες για βελτίωση της περιφερειακής οικονομίας δίνουν «μια μικρή ώθηση στις μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης». «Έτσι, οι μικρές κεφαλαιοποιήσεις στην Ευρώπη έχουν υπεραποδώσει φέτος, κάτι που είναι πολύ διαφορετικό από τις ΗΠΑ … [όπου] όπου πολύ καλά τα πήγαν οι μετοχές στην υψηλή κεφαλαιοποίηση  (mega caps)», είπε.

«Οι μικρές κεφαλαιοποιήσεις τείνουν να έχουν εγχώρια χαρακτηριστικά – τείνουν να είναι κερδοφόρες σε ευρώ στην Ευρώπη, και το ευρώ τα πήγε καλά. Αν είσαι κερδοφόρος σε δολάρια, είσαι μια μεγάλης κεφαλαιοποίησης διεθνής εταιρεία. Η μετατροπή τους  σε ευρώ, όταν το ευρώ ήταν τόσο ισχυρό [θα ήταν] επώδυνη  φέτος. Αυτός είναι λοιπόν ένας λόγος που οι μικρές κεφαλαιοποιήσεις τα πήγαν καλά». Ο ευρωπαϊκός δείκτης μικρής κεφαλαιοποίησης του MSCI, που φιλοξενεί μετοχές από όλη την περιοχή, συμπεριλαμβανομένης της βρετανικής πλατφόρμας ακινήτων Rightmove και της ελβετικής εταιρείας ακινήτων PSP Swiss Property , έχει κερδίσει περίπου 13% από την αρχή του έτους. Ο γερμανικός δείκτης SDAX, που αποτελείται από 70 εταιρείες μικρής κεφαλαιοποίησης, έχει κερδίσει σχεδόν 32% μέχρι στιγμής φέτος. Συγκριτικά, ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 σημειώνει άνοδο 7,9% μέχρι σήμερα, ενώ ο αμερικανικός δείκτης S & P 500 έχει προσθέσει περίπου 7%.

Η Μπελ σημείωσε επίσης ότι μέρος της ελκυστικότητας των μετοχών μικρής κεφαλαιοποίησης αυτή τη στιγμή είναι ότι παραμένουν φθηνές σε σχέση με τις εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης. «Οι μεγάλες κεφαλαιοποιήσεις [είναι] όλες σε υψηλά όλων των εποχών και εξαιρετικά διογκωμένες σε όρους αποτίμησης», δήλωσε στο CNBC. «Και φυσικά, όταν γίνεσαι λίγο φθηνότερος σε σχέση με τις μεγάλες κεφαλαιοποιήσεις, γίνεσαι στόχος. Και έχουμε δει μια ανάκαμψη στις συγχωνεύσεις και τις εξαγορές (M&A), η οποία πιστεύω ότι θα συνεχίσει να βελτιώνεται το επόμενο έτος, και τελικά, όλες οι μικρές κεφαλαιοποιήσεις γίνονται αντικείμενο προσφορών όταν αρχίζεις να βλέπεις τις προσδοκίες να βελτιώνονται για  συγχωνεύσεις και τις εξαγορές»..

Σύμφωνα με στοιχεία της PwC, ο παγκόσμιος όγκος των Μ&Α μειώθηκε κατά 9% σε ετήσια βάση το πρώτο εξάμηνο του 2025, αλλά οι αξίες των συμφωνιών αυξήθηκαν κατά 15%. Στην περιοχή των αναδυόμενων αγορών, οι όγκοι και οι αξίες μειώθηκαν κατά 6% και 7%, αντίστοιχα, σε σύγκριση με το πρώτο εξάμηνο του 2024. Η PwC το απέδωσε αυτό κυρίως στη μείωση του αριθμού των megadeals στο Ηνωμένο Βασίλειο σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος. Η Μπελ δεν είναι η μόνη που βλέπει ευκαιρίες μεταξύ των μικρών ευρωπαϊκών επιχειρήσεων. Η έρευνα της Bank of America για τους διαχειριστές ευρωπαϊκών κεφαλαίων του Ιουλίου διαπίστωσε ότι το 44% των ερωτηθέντων αναμένει ότι οι εταιρείες μικρής κεφαλαιοποίησης θα υπεραποδώσουν έναντι των εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης τους επόμενους 12 μήνες. Η περιφερειακή έρευνα περιελάμβανε απαντήσεις από διαχειριστές κεφαλαίων που διαχειρίζονται συνολικά περιουσιακά στοιχεία αξίας 172 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Αυτή η άποψη σηματοδοτεί μια τεράστια στροφή στη θέση για τις μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης. Μόλις ένα μήνα νωρίτερα, μόνο το 7% των διαχειριστών κεφαλαίων δήλωσαν στην BofA ότι πίστευαν ότι οι μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης θα υπεραποδώσουν. Οι στρατηγικοί αναλυτές της BofA ανέφεραν στην έκθεση σχετικά με τα ευρήματα της έρευνας ότι επί του παρόντος υπάρχει «σαφής προτίμηση για τις ευρωπαϊκές κυκλικές μετοχές, τις μετοχές αξίας [και] τις μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης».

Ο  Κρίστοφερ Χαρτ, διαχειριστής κεφαλαίων της Boston Partners, δήλωσε στο CNBC την Παρασκευή ότι, αν και δεν διαφωνεί με την άποψη υπέρ της μικρής κεφαλαιοποίησης «από μια ιδιόμορφη οπτική γωνία», είναι σημαντικό να υιοθετείται μια μελετημένη προσέγγιση για επενδύσεις στον χώρο. Ωστόσο, ο Χαρτ – ο οποίος διαχειρίζεται το Global Equity Fund της Boston Partners ύψους 274 εκατ. δολαρίων – σημείωσε ότι ορισμένες μικρότερες εταιρείες μπορεί να προσφέρουν τόσο αξία όσο και ισχυρή αναπτυξιακή πορεία. Ο ίδιος προέτρεψε να μην αντιμετωπίζουμε τις εταιρείες μικρής κεφαλαιοποίησης ως το ίδιο πράγμα.

Διαβάστε ακόμη 

Εμπορικός Πόλεμος ΗΠΑ – Κίνας: Μία οικονομική σκακιέρα με δασμούς, διλήμματα και δύσκολες ισορροπίες

Έκλεισε το deal για την πώληση της Ευρωκλινικής στην Generali Hellas

Σερ Ντέιβιντ Ατένμπορο, ετών 99: Ο τελευταίος φυσιοδίφης είναι η διάσημη φωνή των ντοκιμαντέρ

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα