Η αμερικανική τράπεζα Goldman Sachs επισημαίνει ότι την περασμένη εβδομάδα, ο πρόεδρος Τραμπ ανακοίνωσε μια «αμοιβαία» δασμολογική πολιτική με μέσο δασμολογικό συντελεστή 18,2%. Οι Κινέζοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής απάντησαν με μια ευρεία σειρά αντιμέτρων, συμπεριλαμβανομένης της αύξησης των δασμών κατά 34 ποσοστιαίες μονάδες σε όλες τις αμερικανικές εξαγωγές. Το Συμβούλιο Εξωτερικών Υποθέσεων της ΕΕ για το Εμπόριο είναι πιθανό να παρουσιάσει επίσης μια ολοκληρωμένη απάντηση στους αμερικανικούς δασμούς.

«Η αντίδραση της αγοράς στον αμοιβαίο δασμό των ΗΠΑ ήταν έντονη. Ο S&P 500 σημείωσε πτώση 11% από την Τετάρτη , την πέμπτη υψηλότερη πτώση διημέρου στον S&P 500 από την εποχή της Μεγάλης Ύφεσης. Πράγματι, οι αμερικανικές μετοχές σημείωσαν το μεγαλύτερο ξεπούλημα σε όλα τα περιουσιακά στοιχεία σε όρους τυπικής απόκλισης. Οι μη αμερικανικές μετοχές είχαν αρχικά μικρή αντίδραση, αλλά η πτώση τους επιταχύνθηκε την Παρασκευή. Ομοίως, η διεύρυνση των πιστωτικών περιθωρίων επιταχύνθηκε επίσης την Παρασκευή, γεγονός που υποδηλώνει αύξηση του κινδύνου στην αγορά των μετοχών. Συνολικά, η αντίδραση των μετοχών της Κίνας και αναδυόμενων αγορών ήταν πιο υποτονική σε όρους κινδύνου (ακόμη και αν ληφθούν υπόψη τα ETF που είναι εισηγμένα στις ΗΠΑ). Το δολάριο εξασθένησε έντονα την Πέμπτη, αλλά ανέκαμψε εν μέρει την επόμενη ημέρα, ιδίως έναντι του καναδικού δολαρίου και του μεξικανικού πέσο», συνεχίζει η τράπεζα.

«Συνολικά, η «μείωση του κινδύνου» ήταν ευρεία σε όλα τα περιουσιακά στοιχεία. Ο δείκτης διάθεσης για κίνδυνο είχε μία από τις μεγαλύτερες διήμερες πτώσεις από το 1991. Τέτοια χαμηλά επίπεδα του δείκτη, ιστορικά, σηματοδοτούσαν καλύτερες μελλοντικές αποδόσεις για τα ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία. Ο λόγος επιτυχίας των θετικών αποδόσεων του S&P 500 στους επόμενους δώδεκα μήνες είναι πάνω από 90%. Σε όρους επιπέδου, τα εταιρικά ομόλογα εξακολουθούν να τιμολογούν χαμηλή πιθανότητα ύφεσης, ενώ ο δείκτης μεταβλητότητας VIX, τα αμερικανικά επιτόκια και οι μετοχές έχουν αντιδράσει πολύ περισσότερο. Ενώ η τιμολόγηση του κινδύνου ύφεσης από την αγορά αυξήθηκε επίσης, η αγορά τιμολογεί τώρα υψηλότερη πιθανότητα ύφεσης, την υψηλότερη από το 2020.

«Την περασμένη εβδομάδα μετατοπιστήκαμε πιο αμυντικά στην κατανομή των περιουσιακών μας στοιχείων, με ουδέτερη σύσταση για τις μετοχές από θέση υπεραπόδοσης, θέση υπεραπόδοσης στα ομόλογα, ουδέτερη θέση σε μετρητά/εμπορεύματα και θέση υποαπόδοσης στα εταιρικά ομόλογα. Παραμένουμε ουδέτεροι σε όλες τις περιοχές μετοχών για να μεγιστοποιήσουμε τη διαφοροποίηση. Το πλαίσιό μας για την πιθανότητα πτώσης εξακολουθεί να υποδεικνύει αυξημένο καθοδικό κίνδυνο για τις μετοχές,  η πιθανότητα sell -off είναι τώρα πάνω από 40%, λόγω της επιδείνωσης του κλίματος στην αγορά και δεν έχει κορυφωθεί ακόμη.

Την περασμένη εβδομάδα η ομάδα συναλλαγματικών ισοτιμιών μας αναθεώρησε ουσιαστικά την άποψή της για το δολάριο και τώρα βλέπει ότι η αδυναμία του δολαρίου του πρώτου τριμήνου θα συνεχιστεί και θα βαθύνει περαιτέρω φέτος. Προβλέπουν την ισοτιμία ευρώ προς δολάριο (EUR/USD) στο 1,20 και δολάριο προς γεν (USD/JPY) και 135 αντίστοιχα στο δωδεκάμηνο. Η ομάδα μας για την ασιατική στρατηγική αναμένει ότι ο δείκτης MSCI Asia ex Japan θα υποχωρήσει κατά 5% το επόμενο τρίμηνο και η ομάδα μας για τα εμπορεύματα μείωσε τις προβλέψεις της για την τιμή του Brent τον Δεκέμβριο του 2025 στα 62 δολάρια το βαρέλι», καταλήγει η αμερικανική επενδυτική τράπεζα.

Διαβάστε ακόμη

ΕΔΕΥΕΠ: Συναίνεση προς Exxon στην παράταση για το οικόπεδο «Δυτικά Κρήτης»

Η Ευρώπη απαντά τους δασμούς Τραμπ – Αντίποινα αλλά και διαπραγμάτευση στο τραπέζι

Στουρνάρας στους FT: Κίνδυνος για «αρνητικό σοκ ζήτησης» στην ΕΕ λόγω των δασμών Τραμπ

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα