Οι ευρωπαϊκές αγορές μετοχών ανέκαμψαν πολύ γρηγορότερα από την αμερικανική μετά την αναστολή των «αμοιβαίων δασμών» από τον Τραμπ και οι αναλυτές παντού αναρωτιούνται εάν η πορεία αυτή είναι ένα παροδικό φαινόμενο ή αντανακλά μια βαθύτερη τάση.

Όπως φαίνεται και στο παρακάτω διάγραμμα, το αυστριακό, το ελληνικό και το γερμανικό χρηματιστήριο πρωταγωνιστούν στην απόδοση από την αρχή του χρόνου.

Τα διεθνή μέσα ενημέρωσης έδωσαν ιδιαίτερη έμφαση στην πορεία του γερμανικού DAX, καθώς είναι ο πρώτος δείκτης μεγάλου ευρωπαϊκού χρηματιστηρίου που ανέκτησε τις απώλειες που έγραψε μετά τις 2 Απριλίου που ο Τραμπ ανακοίνωσε τους αμοιβαίους δασμούς, αλλά και η Αθήνα και η Βιέννη δεν τα πήγαν άσχημα.

Το ενδιαφέρον, που φαίνεται και στο διάγραμμα (που δείχνει την σταθμισμένη εξέλιξη των δεικτών με αναγωγή τους σε βάση 100 στις 5 Ιανουαρίου 2025 – Οι αποδόσεις από 1/1/25 είναι λίγο μεγαλύτερες, αλλά η τάση δεν αλλάζει) είναι ότι η αγορά των ΗΠΑ έχει αρνητική πορεία, ενώ οι ευρωπαϊκές θετική.

Ο δείκτης SP500 της Νέας Υόρκης χάνει -2,9% από τις 5/1/25, ενώ ο αντίστοιχος Stoxx 600, που περιλαμβάνει 600 μετοχές μεγάλων ευρωπαϊκών εταιρειών, κερδίζει 4,2%.

Εάν, τελικά, οι διαπραγματεύσεις που βρίσκονται σε εξέλιξη για τους δασμούς καταλήξουν ευνοϊκά για το διεθνές εμπόριο, το πιθανότερο είναι ότι οι χρηματιστηριακές αγορές θα αντιδράσουν θετικά.

Το μεγάλο ερώτημα, όμως, είναι, εάν αυτή η καλύτερη πορεία των ευρωπαϊκών αγορών είναι προσωρινή και τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια θα χάσουν τα σκήπτρα σύντομα.

Υπάρχουν, όμως, δύο στοιχεία που δείχνουν ότι ίσως οι τάσεις που καταγράφονται τελευταία αντανακλούν μια βαθύτερη αλλαγή.

Το πρώτο στοιχείο είναι ότι η Γερμανία εγκατάλειψε το «φρένο χρέους» και προχωρά σε μεγάλες δαπάνες για την άμυνα, οι οποίες θα αποτελέσουν τη βάση για αναγέννηση της γερμανικής βιομηχανίας η οποία βρίσκεται σε βαθιά κρίση μετά το ενεργειακό σοκ που προκάλεσε η απεξάρτηση από το φθηνό ρωσικό αέριο.

Η Γερμανία είναι η μεγαλύτερη οικονομία της Ε.Ε. και επομένως οι δαπάνες θα είναι αναλογικά μεγαλύτερες, αλλά στην ίδια «γραμμή» κινούνται όλες οι χώρες της Ε.Ε., γεγονός που όπως φαίνεται δεν πέρασε απαρατήρητο από τους επενδυτές.

Το δεύτερο στοιχείο που ίσως εξηγεί το γεγονός ότι οι αμερικανικές μετοχές, ανέκαμψαν μεν, μετά το πάγωμα των αμοιβαίων δασμών, αλλά υπο-αποδίδουν σε σχέση με άλλες αγορές, είναι η ευρύτερη αβεβαιότητα που έχει «εγκατασταθεί» σχετικά με τις πραγματικές προθέσεις του Ντόναλντ Τραμπ και τον μακροπρόθεσμο σχεδιασμό, κυρίως σε σχέση με το δολάριο.

Το αμερικανικό νόμισμα έχει χάσει πάνω από 7% από την αρχή του χρόνου και πολλοί αναλυτές ερμηνεύουν την κίνηση αυτή ως αποτέλεσμα μιας «φυγής από το δολάριο», αφενός προς το χρυσό αλλά και προς τα γερμανικά και άλλα ευρωπαϊκά ομόλογα και μετοχές.

Πολλοί αναλυτές και διαχειριστές επενδύσεων συμφωνούν ότι τα νέα δεδομένα επιβάλλουν διαφοροποιήσεις στα χαρτοφυλάκια και ακόμη κι αν το φαινόμενο δεν λάβει διαστάσεις «φυγής» όπως έγινε στις αρχές Απριλίου, η επιβεβλημένη τακτική είναι μια διαφοροποίηση των επενδύσεων και η Ευρώπη είναι μια λογική επιλογή.

Ήδη φαίνεται ότι αρκετοί θεσμικοί επενδυτές αρχίζουν και υλοποιούν μια τέτοια στρατηγική και οι παίκτες αυτοί δεν κινούνται ευκαιριακά, οπότε είναι πιθανό ότι οι τάσεις των τελευταίων εβδομάδων θα ενισχύονται, αργά αλλά σταθερά.

Διαβάστε ακόμη

Bonus σε συνεπείς φορολογούμενους – Αυξημένη έκπτωση για εφάπαξ πληρωμή φόρου και ΕΝΦΙΑ

Berkshire Hathaway: Ο Γκρεγκ Aμπελ παίρνει τη σκυτάλη και $350 δισ. σε μετρητά

Σούπερ μάρκετ: Τι ανέβασε τις τιμές τον Απρίλιο 2025 – Οι βασικοί λόγοι της ακρίβειας

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα