Ο Δεκέμβριος τείνει να είναι ένας ισχυρός μήνας για τις μετοχές — σε τέτοιο βαθμό που οι επενδυτές έχουν επινοήσει τον όρο «ράλι του Άγιου Βασίλη» για να περιγράψουν τα κέρδη που ιστορικά σημειώνουν οι μετοχές στο τέλος του έτους.
«Το βασικό ερώτημα που απασχολεί τις αγορές είναι αν μια πιθανή μείωση των επιτοκίων από την Fed μπορεί να προκαλέσει το λεγόμενο ράλι του Άγιου Βασίλη», ανέφερε σε σημείωμά του αναλυτής της StoneX. «Προς το παρόν, οι προβλέψεις για τον S&P 500 παραμένουν προσεκτικά αισιόδοξες, αν και με μεγαλύτερη διστακτικότητα».
Επί του παρόντος, η αγορά φαίνεται αρκετά πεπεισμένη ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια αυτή την εβδομάδα. Σύμφωνα με το CME FedWatch Tool, τα 30ήμερα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης fed-funds αποτιμούν σε περίπου 87% την πιθανότητα μείωσης κατά 25 μονάδες βάσης.
Αυτή η αισιοδοξία φαίνεται να ωθεί τις αγορές ανοδικά τον τελευταίο καιρό. Οι μετοχές σημείωσαν πτώση για μερικές εβδομάδες τον Νοέμβριο, με τον S&P 500 να πέφτει κατά 5,1% από το υψηλό της 28ης Οκτωβρίου στο χαμηλό της 20ης Νοεμβρίου. Ωστόσο, ο δείκτης ανέκαμψε και σημείωσε άνοδο 0,3% την εβδομάδα που έληξε στις 5 Δεκεμβρίου.
Σύμφωνα με τον Ντέιβ Γκρέκσεκ, διευθύνοντα σύμβουλο επενδυτικής στρατηγικής και έρευνας της Aspiriant, το sell-off του Νοεμβρίου ήταν αποτέλεσμα δύο παραγόντων: των ανησυχιών για τις επιπτώσεις της παρατεταμένης διακοπής λειτουργίας της αμερικανικής κυβέρνησης και των αμφιβολιών σχετικά με τις συναλλαγές τεχνητής νοημοσύνης.
Ένα ορισμένο επίπεδο αμφιβολίας σχετικά με αυτό που ήταν ένα από τα πιο καυτά εμπορικά προϊόντα της αγοράς τα τελευταία χρόνια είναι κάτι υγιές, σημείωσε ο Γκρέκσεκ. Επιπλέον, το κλείσιμο της κυβέρνησης έχει πλέον τελειώσει, περιορίζοντας μερικές από τις χειρότερες ανησυχίες των επενδυτών και επαναφέροντας τη ροή των επίσημων οικονομικών δεδομένων. Αυτά τα οικονομικά δεδομένα συνέβαλαν στην προώθηση του επιχειρήματος για μείωση των επιτοκίων, το οποίο με τη σειρά του βοήθησε τις αγορές.
«Από την πλευρά της αγοράς εργασίας, τα δεδομένα είναι λίγο πιο ευνοϊκά για τη Fed», δήλωσε ο ίδιος στο MarketWatch. «Υπήρχε μια περίοδος τον Σεπτέμβριο και τον Οκτώβριο όπου η μείωση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο ήταν κάπως εκτός πλάνου. Τώρα, ξαφνικά, στα τέλη Νοεμβρίου, έγινε και πάλι πιθανή και νομίζω ότι αυτό είναι που κινεί τις αγορές».
Ωστόσο, σύμφωνα με τον Γκρέκσεκ, το πιο σημαντικό δεν είναι η μείωση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο — την οποία οι αγορές φαίνεται να έχουν ήδη προεξοφλήσει — αλλά οι επιπλέον μειώσεις το επόμενο έτος. Είπε ότι οι επενδυτές αναμένουν άλλες δύο έως τέσσερις μειώσεις το 2026. Αυτές οι επιπλέον μειώσεις είναι που θα μπορούσαν πραγματικά να ωθήσουν τις αγορές υψηλότερα και να ξεκινήσουν το «ράλι του Άγιου Βασίλη».
Εν όψει της συνεδρίασης της FOMC, οι επενδυτές πιθανότατα θα δώσουν προσοχή σε οποιαδήποτε ένδειξη σχετικά με τη νομισματική πολιτική που θα ακολουθήσει η Fed το 2026. Εκτός από την απόφαση για τα επιτόκια, η Fed θα δημοσιεύσει επίσης τo Summary of Economic Projections, ανάλυση την οποία δημοσιεύει τέσσερις φορές το χρόνο και η οποία προσφέρει προβλέψεις για παράγοντες όπως το αναμενόμενο ποσοστό ανεργίας, ο πληθωρισμός και τα επιτόκια.
Αλλά αν ο Πάουελ εκφράσει αμφιβολίες για μελλοντικές μειώσεις των επιτοκίων κατά τη διάρκεια της συνέντευξης Τύπου, αυτό θα μπορούσε να περιορίσει την ανάκαμψη του Δεκεμβρίου, ακόμη και αν η Fed μειώσει τα επιτόκια — όπως συνέβη μετά τη συνεδρίαση της FOMC τον Δεκέμβριο του περασμένου έτους.
Ένα άλλο πράγμα που πρέπει να έχουμε κατά νου είναι ότι η θητεία του Πάουελ ως προέδρου της Fed λήγει τον Μάιο και ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ έχει δηλώσει ότι πιθανότατα θα επιλέξει σύντομα έναν πρόεδρο της Fed που θα είναι πρόθυμος να μειώσει τα επιτόκια.
Ακόμα και αν η αγορά αναμένει μείωση των επιτοκίων, αυτό δεν εγγυάται τη θετική αντίδραση των μετοχών την ημέρα της συνεδρίασης της Fed.
Οι έμποροι δικαιωμάτων προαίρεσης εκτιμούν μια διακύμανση 1,3% στον S&P 500 την ημέρα της απόφασης. Σύμφωνα με την BNP Paribas, αυτή είναι η μεγαλύτερη αναμενόμενη μεταβολή μέχρι το τέλος του έτους.
«Κοιτώντας μπροστά, νομίζω ότι μπορούμε να περιμένουμε μεγάλη μεταβλητότητα. Μπορώ εύκολα να δω τον Nasdaq Composite να ανεβαίνει κατά 5% έως 10% τις επόμενες εβδομάδες, ή να πάει προς την αντίθετη κατεύθυνση», δήλωσε ο Τζορτζ Κάιλας, διευθύνων σύμβουλος της Prospero.ai. «Αλλά νομίζω ότι αυτό που όλοι πρέπει να λάβουν σοβαρά υπόψη αυτή τη στιγμή είναι η μεταβλητότητα».
Ο ίδιος δήλωσε στο MarketWatch ότι αναμένει μεγάλη αστάθεια στους κύριους δείκτες τις επόμενες εβδομάδες. Επεσήμανε ότι το κλείσιμο της κυβέρνησης σήμαινε ότι οι θεσμικοί επενδυτές δε λάμβαναν επίσημες εκθέσεις δεδομένων από κυβερνητικούς φορείς, γεγονός που επηρέασε τα μοντέλα συναλλαγών που χρησιμοποιούσαν. Ως αποτέλεσμα, οι θεσμικοί επενδυτές αντιδρούσαν στις κινήσεις της αγοράς σε πραγματικό χρόνο.
Καθώς οι επενδυτές προετοιμάζονται για μια πιθανώς ασταθή αντίδραση στη συνεδρίαση της Fed, οι επενδυτές που προσπαθούν να προβλέψουν τις κινήσεις της αγοράς ενδέχεται να βρεθούν σε δύσκολη θέση. Ο Μπρετ Κένγουελ της eToro δήλωσε ότι η προοπτική της Fed να συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια, σε συνδυασμό με την απουσία άμεσων υπαρξιακών απειλών για την οικονομία, θα μπορούσε να βοηθήσει τους επενδυτές που είναι πιο αισιόδοξοι μακροπρόθεσμα.
Διαβάστε ακόμη
Οι τρεις Χιώτισσες εφοπλίστριες που ταράζουν τα νερά της ναυτιλίας
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.