Η Ευρώπη χρειάζεται ένα νέο αφήγημα γύρω από τις μετοχές, ένα αφήγημα που θα πείθει τους διεθνείς επενδυτές ότι η περιοχή μπορεί να προσφέρει ανάπτυξη, ανταγωνιστικότητα και ανθεκτικότητα. Η Ελλάδα, που κάποτε θεωρούνταν ο «αδύναμος κρίκος» της Ευρώπης, δείχνει πλέον πώς οι αξιόπιστες μεταρρυθμίσεις, η ισχυρή δημοσιονομική επίδοση και η φιλόδοξη ανάπτυξη της κεφαλαιαγοράς μπορούν να συμβάλουν στην αναδιαμόρφωση αυτής της αφήγησης.

Το Χρηματιστήριο Αθηνών υπήρξε ένα από τα κορυφαία της Ευρώπης τους τελευταίους δώδεκα μήνες, με τη χρηματιστηριακή του αξία να προσεγγίζει τα 100 δισ. ευρώ και τον βασικό δείκτη να σημειώνει άνοδο άνω του 35% σε ετήσια βάση. Αυτή η επίδοση αντικατοπτρίζει την ανανεωμένη εμπιστοσύνη των επενδυτών στα οικονομικά θεμέλια της Ελλάδας και την επιτυχία της χώρας στην ενίσχυση του βάθους και της ρευστότητας της αγοράς.

Αυτή η δυναμική ενισχύθηκε περαιτέρω από διεθνείς και περιφερειακές εξελίξεις. Η Euronext ανακοίνωσε πρόσφατα πρόταση για την απόκτηση πλειοψηφικού πακέτου στο Χρηματιστήριο Αθηνών, επιδιώκοντας να αξιοποιήσει την ανοδική του πορεία και να ενσωματώσει την Ελλάδα πιο βαθιά στην ευρωπαϊκή χρηματοοικονομική υποδομή. Τον ίδιο μήνα, ο FTSE Russell αναβάθμισε την Ελλάδα σε καθεστώς «Αναπτυγμένης Αγοράς» – ένα ορόσημο που υπογραμμίζει την αξιοπιστία και την ωριμότητα του χρηματοπιστωτικού της συστήματος.

Ένα ακόμη ηχηρό δείγμα εμπιστοσύνης ήταν η ιδιαίτερα επιτυχημένη δημόσια προσφορά του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών πέρυσι. Η κυβέρνηση διέθεσε το 30% των μετοχών του, αντλώντας σχεδόν 785 εκατ. ευρώ, με τη ζήτηση να υπερκαλύπτεται πάνω από δώδεκα φορές. Οι προσφορές ξεπέρασαν τα 8,6 δισ. ευρώ, προερχόμενες τόσο από εγχώριους όσο και από διεθνείς επενδυτές. Δεν ήταν απλώς μια εμβληματική συναλλαγή για την Ελλάδα, αλλά και ένα σαφές μήνυμα ότι οι ευρωπαϊκές αγορές μπορούν ακόμη να προσελκύσουν σημαντικά κεφάλαια, όταν τα περιουσιακά στοιχεία είναι ισχυρά, η διακυβέρνηση αξιόπιστη και το ρυθμιστικό πλαίσιο ξεκάθαρο.

Μια σειρά από νέες εισαγωγές εταιριών και εκδόσεις ομολόγων έχει εισφέρει φρέσκια ρευστότητα στο σύστημα, ενώ οι μεταρρυθμίσεις μειώνουν τα κόστη και διευρύνουν την πρόσβαση: φορολογικές εκπτώσεις για εισηγμένες ΜμΕ, μειωμένοι φόροι παρακράτησης στα ομόλογα και μεγαλύτερη διαφάνεια στις συναλλαγές. Τα μέτρα αυτά ενισχύουν τη συμμετοχή και εδραιώνουν την Αθήνα ως περιφερειακό κόμβο χρηματοδότησης και επενδύσεων.

Η αναζωογόνηση των κεφαλαιαγορών έρχεται σε μια περίοδο αποκατεστημένης μακροοικονομικής αξιοπιστίας. Η Ελλάδα αναμένεται να επιτύχει πρωτογενές πλεόνασμα 2,4% το 2025. Το δημόσιο χρέος μειώνεται σταθερά και έχει πλέον από τις πιο ευνοϊκές δομές στην Ευρώπη. Οι οίκοι αξιολόγησης έχουν επιβραβεύσει αυτή την πρόοδο: ο DBRS αναβάθμισε φέτος την Ελλάδα σε «BBB», επικαλούμενος τη δημοσιονομική πειθαρχία και την ισχυρότερη τραπεζική της βάση.

Προκλήσεις εξακολουθούν να υπάρχουν. Η γραφειοκρατία, οι ελλείψεις δεξιοτήτων και το ενεργειακό κόστος μπορούν να πλήξουν την ανταγωνιστικότητα. Πάνω απ’ όλα, οι επενδυτές ζητούν σταθερότητα – σταθερούς κανόνες, προβλέψιμη φορολογία και διατηρήσιμες μεταρρυθμίσεις. Αν, ωστόσο, η Ελλάδα συνεχίσει σε αυτή την πορεία, τα οφέλη είναι προφανή: βαθύτερες κεφαλαιαγορές, αυξημένη συμμετοχή επενδυτών και ισχυρότερη ευθυγράμμιση με τη φιλοδοξία της Ευρώπης να διοχετεύει περισσότερη χρηματοδότηση μέσω μετοχών αντί χρέους.

Η ιστορία της Ελλάδας είναι κάτι περισσότερο από μια εθνική ανάκαμψη. Είναι η απόδειξη ότι η Ευρώπη μπορεί να συνδυάσει τη δημοσιονομική υπευθυνότητα με τολμηρές επενδύσεις και εμβάθυνση των αγορών κεφαλαίου. Αν η Αθήνα διατηρήσει αυτή τη δυναμική – με περισσότερες δημόσιες εγγραφές, μεγαλύτερη ρευστότητα και διαφανή διακυβέρνηση – μπορεί να συμβάλει ώστε η Ευρώπη να αφηγηθεί μια νέα επενδυτική ιστορία, ικανή να προσελκύσει παγκόσμιους επενδυτές και να εξασφαλίσει μακροπρόθεσμη ανάπτυξη.

*O Jon Klein είναι επικεφαλής EMEA Capital Markets και Global Debt Capital Markets στην Bank of America

Διαβάστε ακόμη

Κυρώσεις Τραμπ κατά των ρωσικών Rosneft και Lukoil – Ακύρωσε τη συνάντηση με Πούτιν – Αλμα 3% για το πετρέλαιο

Η αγορά «πνίγεται» από ΑΠΕ – Πάνω από 80 GW για έργα σε ένα δίκτυο με μέση κατανάλωση 5,5 GW

Με ΑΙ το νέο πανεπιστημιακό campus και τα 1.000 νέα φοιτητικά σπίτια στο project του Eλληνικού (pic)

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα