Οι προβλέψεις για τις αγορές το 2026: Επενδυτική αισιοδοξία με αστερίσκους

Οι παγκόσμιες αγορές είναι έτοιμες για ακόμη μία θετική, αλλά υψηλότερων απαιτήσεων, πορεία το 2026, καθώς η δυναμική των προηγούμενων ετών δίνει τη θέση της σε μία φάση ωριμότητας. Η Τεχνητή Νοημοσύνη συνεχίζει να τροφοδοτεί την ανάπτυξη, ωστόσο το consensus (συναινετική εκτίμηση) των αναλυτών υποδεικνύει ότι οι αποδόσεις θα είναι πιο μετρημένες. Η Goldman Sachs εκτιμά ότι θα διατηρηθεί η bull market, δίνοντας όμως έμφαση στην επιλεκτικότητα, ενώ η Citi περιγράφει ένα σκηνικό τύπου «Goldilocks» (όρος που περιγράφει μία ιδανική οικονομική κατάσταση) με ήπια ανάπτυξη και ελεγχόμενη ρευστότητα.

Μια σημαντική διαφοροποίηση για το 2026 είναι η στροφή προς τις αναδυόμενες αγορές και την Ευρώπη, οι οποίες αναμένεται να υπερκεράσουν τη Wall Street, λόγω των ελκυστικότερων αποτιμήσεων και των υψηλότερων ρυθμών αύξησης της κερδοφορίας τους. Παρά το γεγονός ότι οι μειώσεις επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες αναμένεται να λειτουργήσουν υποστηρικτικά, οι επενδυτές θα βρεθούν αντιμέτωποι με αυξημένη μεταβλητότητα. Οι γεωπολιτικές τριβές, οι πληθωριστικές ανησυχίες και το ενδεχόμενο διόρθωσης στον τεχνολογικό κλάδο αποτελούν τους βασικούς κινδύνους.

Χρηματιστήριο Αθηνών

Έτος-ορόσημο αναμένεται ότι θα είναι το 2026 για το ελληνικό χρηματιστήριο, καθώς πρόκειται να ολοκληρωθεί η εξαγορά της ΕΧΑΕ από τη Euronext. Η ένταξη στην «ομπρέλα» του πανευρωπαϊκού ομίλου έχει ως αποτέλεσμα την αλλαγή πίστας για την εγχώρια αγορά, σε συνδυασμό και με την αναβάθμισή της στην κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών (developed markets), η οποία θα τεθεί σε εφαρμογή από τον διεθνή οίκο FTSE Russell τον ερχόμενο Σεπτέμβριο.

Ο τραπεζικός κλάδος, εκτιμάται ότι θα συνεχίσει να είναι ο κινητήριος μοχλός για το Χ.Α. και τη νέα χρονιά, με τις τιμές-στόχους να υποδηλώνουν ισχυρά περιθώρια ανόδου από τα τρέχοντα επίπεδα, παρά τις υψηλές αποδόσεις του 2025. Ορισμένες μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης με βαρύτητα στο ταμπλό -τα λεγόμενα blue chips– βρίσκονται επίσης στο επίκεντρο αισιόδοξων προβλέψεων, αποδεικνύοντας ότι η αναπτυξιακή προοπτική εντοπίζεται και εκτός του τραπεζικού κλάδου.

Έτσι, η Ελλάδα εδραιώνεται ως κορυφαία επενδυτική επιλογή για το 2026, έχοντας ήδη συμπληρώσει πέντε διαδοχικά έτη ανόδου. Η αγορά εισέρχεται κι αυτή σε μία νέα φάση ωριμότητας, με τις ελληνικές μετοχές να προσελκύουν πλέον το ενδιαφέρον θεσμικών επενδυτών από τις ανεπτυγμένες αγορές. Κυρίαρχο ρόλο στις θετικές προβλέψεις παίζουν οι αναλύσεις διεθνών οίκων. Η Goldman Sachs θέτει ως στόχο για τον Γενικό Δείκτη τις 2.300 μονάδες. Η Morgan Stanley επισημαίνει ως βασικό καταλύτη τις επικείμενες αλλαγές σχετικά με τη στάθμιση της χώρας στους διεθνείς δείκτες. Επιπλέον, οι αποτιμήσεις των ελληνικών μετοχών παραμένουν πιο ελκυστικές σε σύγκριση με των υπόλοιπων ευρωπαϊκών. Η μείωση του κόστους ιδίων κεφαλαίων και η σταδιακή αναβάθμιση του Χ.Α. διαμορφώνουν ένα ευνοϊκό περιβάλλον, ενισχύοντας την πεποίθηση ότι η ελληνική αγορά διαθέτει σημαντικά περιθώρια περαιτέρω ανάπτυξης μέσα στο νέο έτος.

Wall Street

Το αμερικανικό χρηματιστήριο εισέρχεται στο 2026 με μία σπάνια σύγκλιση απόψεων μεταξύ των κορυφαίων αναλυτών, οι οποίοι εμφανίζονται ομόφωνα bullish. Μετά από τρία έτη διψήφιας ανόδου, η αγορά αναμένεται να ενισχυθεί κατά μέσο όρο 11% τους επόμενους 12 μήνες, με βάση τις επίσημες προβλέψεις, τροφοδοτούμενη από την ανθεκτική οικονομία των ΗΠΑ και την «εκρηκτική» ανάπτυξη της Τεχνητής Νοημοσύνης. Το εύρος των προβλέψεων για τον S&P 500 είναι το πιο περιορισμένο της τελευταίας δεκαετίας (διαφορά μόλις 16%), υποδηλώνοντας ισχυρή εμπιστοσύνη στην ανοδική τάση.

Η Deutsche Bank και η Oppenheimer είναι οι πλέον αισιόδοξοι οίκοι και κάνουν λόγο για υπέρβαση των 8.000 μονάδων, καθώς βασίζονται στην ισχυρή ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας και την επιτάχυνση των εταιρικών κερδών έως 14%. Η Morgan Stanley και η RBC έχουν θέσει στόχους μεταξύ 7.750-7.800 μονάδων, ποντάροντας στη νομισματική χαλάρωση της Fed και την οικονομική ανάκαμψη. Η JP Morgan, η HSBC και η UBS συγκλίνουν στις 7.500 μονάδες, τονίζοντας τη δημοσιονομική στήριξη με το φορολογικό νομοσχέδιο του Ντόναλντ Τραμπ και τη διάχυση του AI trade πέραν των μεγάλων τεχνολογικών ομίλων. Η Bank of America και η Stifel παραμένουν οι πιο συντηρητικές, με εκτιμήσεις πέριξ των 7.000-7.100 μονάδων, προειδοποιώντας για περιορισμένα περιθώρια, λόγω υψηλών αποτιμήσεων και λιγότερων μειώσεων στα επιτόκια.

Παρά την αισιοδοξία που επικρατεί, οι αναλυτές κρούουν τον κώδωνα του κινδύνου. Οι ήδη υψηλές αποτιμήσεις και οι φόβοι για «φούσκα» στον τεχνολογικό τομέα απαιτούν προσεκτική επιλογή μετοχών. Σε κάθε περίπτωση, το μείγμα υποχώρησης του πληθωρισμού, αυξημένων διανομών προς τους μετόχους και υγιούς κερδοφορίας διαμορφώνει ένα θετικό σκηνικό για τη συνέχιση της bull market.

Ευρωπαϊκά και ασιατικά χρηματιστήρια

Μετά το έτος-ρεκόρ του 2025, όπου ο Stoxx 600 βρέθηκε σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, οι ευρωπαϊκές αγορές «βλέπουν» το 2026 με συγκρατημένη αισιοδοξία. Η UBS κάνει λόγο για άνοδο προς τις 650 μονάδες, ενώ η Deutsche Bank τοποθετεί τη μέση απόδοση στο 7,9%, καθώς βασίζονται στο σημαντικό discount στις αποτιμήσεις των ευρωπαϊκών μετοχών έναντι των αμερικανικών και τη χαμηλότερη έκθεση απέναντι σε μια πιθανή τεχνολογική «φούσκα». Αντίθετα, η Bank of America εμφανίζεται πιο συντηρητική, αναμένοντας αρχικά πτώση και κλείσιμο του έτους σε σταθερά επίπεδα λόγω μακροοικονομικής κόπωσης. Στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος παραμένουν η άμυνα, η πράσινη ενέργεια και οι τράπεζες. Παρά τις προκλήσεις, το σταθερό οικονομικό υπόβαθρο και η ανάγκη για αύξηση της εταιρικής κερδοφορίας αποτελούν τα «κλειδιά» για τη διατήρηση του ευνοϊκού κλίματος, με τους αναλυτές να στρέφονται σε κλάδους που ευνοούνται από τις αυξημένες αμυντικές δαπάνες ή συνδέονται με την εφαρμογή της Τεχνητής Νοημοσύνης.

Η πλειονότητα των αναλυτών προβλέπει ότι οι ασιατικές αγορές θα παραμείνουν ανθεκτικές, με «οδηγούς» την Τεχνητή Νοημοσύνη και την αύξηση της εταιρικής κερδοφορίας. Η Ινδία αναμένεται να πρωταγωνιστήσει με εκτιμώμενες αποδόσεις άνω του 12% λόγω της ισχυρής εγχώριας ζήτησης. Η Ιαπωνία θα διατηρήσει τη δυναμική της μετά το ιστορικό ρεκόρ του 2025, με τον Nikkei να στοχεύει σε άνοδο 9% λόγω της βελτιωμένης εταιρικής διακυβέρνησης. Παράλληλα, η Κίνα ανακάμπτει σταδιακά από τον αποπληθωρισμό, με τον MSCI China να εκτιμάται ότι θα αγγίξει το +11%. Συνολικά, η περιοχή ευνοείται από τη δημοσιονομική στήριξη και την πράσινη τεχνολογία, προσφέροντας σταθερές αποδόσεις παρά τις προκλήσεις στο real estate.

Βασικά μέταλλα

Το 2026 αναμένεται να είναι μια χρονιά ισχυρών αποδόσεων για τα πολύτιμα και βιομηχανικά μέταλλα, συνεχίζοντας το «εκρηκτικό» μομέντουμ του 2025. Ο χρυσός παραμένει το κυρίαρχο ασφαλές καταφύγιο, με μεγάλους οίκους όπως η UBS, η Goldman Sachs και η Bank of America να θέτουν φιλόδοξους στόχους που προσεγγίζουν ή και ξεπερνούν τα 5.000 δολάρια ανά ουγγιά. Η τάση αυτή τροφοδοτείται από τις αγορές των κεντρικών τραπεζών, τις αναμενόμενες μειώσεις επιτοκίων της Fed και τις διαρκείς γεωπολιτικές ανησυχίες.

Παράλληλα, το ασήμι διατηρεί τη δυναμική του, συνδυάζοντας τον διπλό χαρακτήρα του ως ασφαλές επενδυτικό στοιχείο με υψηλή ζήτηση σε βιομηχανικό επίπεδο. Οι αναλυτές προβλέπουν ότι η τιμή του μπορεί να υπερβεί τα 100 δολάρια ανά ουγγιά, με κάποιες εκτιμήσεις να κάνουν λόγο ακόμα και για 125 δολάρια σε περίπτωση περιορισμένης προσφοράς. Την εικόνα συμπληρώνει ο χαλκός, ο οποίος αναδεικνύεται σε κομβικό μέταλλο για τις υποδομές Τεχνητής Νοημοσύνης και την ηλεκτροκίνηση. Με τα διεθνή αποθέματα σε χαμηλά επίπεδα και τη ζήτηση από τα data centers να αυξάνεται, ο χαλκός αναμένεται να κινηθεί σε επίπεδα άνω των 6 δολαρίων ανά λίβρα, επιβεβαιώνοντας τον ρόλο του ως πυλώνα της παγκόσμιας βιομηχανικής ανάπτυξης για το 2026.

Πετρέλαιο

Ετος σημαντικών πιέσεων προδιαγράφεται το 2026 για τις τιμές του πετρελαίου, καθώς η αγορά αναμένεται να παρουσιάσει πλεόνασμα προσφοράς που θα κυμαίνεται από 2 έως 3,8 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως. Η υποτονική παγκόσμια ζήτηση, που επηρεάζεται από την ενεργειακή μετάβαση και την επιβράδυνση της κατανάλωσης, δημιουργεί μια πτωτική τάση που δύσκολα θα ανατραπεί χωρίς δραστικές παρεμβάσεις από τον ΟΠΕΚ ή απρόοπτες γεωπολιτικές διαταραχές.

Οι εκτιμήσεις των μεγάλων οργανισμών και τραπεζικών οίκων συγκλίνουν σε τιμές αισθητά χαμηλότερες από τα προηγούμενα έτη. Η EIA και η Goldman Sachs προβλέπουν ότι το Brent θα διαμορφωθεί κοντά στα 55-56 δολάρια και το WTI στα 51-52 δολάρια ανά βαρέλι. Οι αναλυτές σε δημοσκοπήσεις του Reuters τοποθετούν τον μέσο όρο λίγο υψηλότερα, στα 62,2 δολάρια, διατηρώντας όμως την επιφύλαξη για περαιτέρω υποχώρηση. Το consensus της αγοράς τοποθετεί τις τιμές κάτω από το όριο των 60 δολαρίων, υπογραμμίζοντας ότι η αυξημένη παγκόσμια παραγωγή θα υπερκεράσει τη ζήτηση, διατηρώντας τα αποθέματα σε υψηλά επίπεδα καθ’ όλη τη διάρκεια του 2026.

Κρυπτονομίσματα

Οι προβλέψεις για την αγορά κρυπτονομισμάτων το 2026 συνθέτουν μια ανάμεικτη εικόνα, όπου η θεσμική υιοθέτηση και η ρυθμιστική σαφήνεια αποτελούν τους βασικούς πυλώνες διαμόρφωσης των τιμών. Το Bitcoin, έχοντας κλείσει το 2025 κοντά στα 90.000 δολάρια μετά από μία έντονα διορθωτική πορεία, είναι αντιμέτωπο με διχασμένες εκτιμήσεις. Τα πλέον αισιόδοξα σενάρια κάνουν λόγο για νέα ιστορικά υψηλά που θα αγγίξουν ή θα υπερβούν τα 150.000 δολάρια, ενώ πιο μετριοπαθείς αναλυτές προβλέπουν μια φάση σταθεροποίησης σε ένα εύρος μεταξύ 80.000 και 100.000 δολαρίων για το πρώτο τρίμηνο του έτους.

Το Ethereum παραμένει άμεσα εξαρτημένο από την υιοθέτηση των δικτύων Layer-2 και την εξέλιξη του DeFi, με τις προβλέψεις να το τοποθετούν αρχικά γύρω στα 3.000 δολάρια και με προοπτική ανόδου άνω των 4.000 δολαρίων υπό ευνοϊκές συνθήκες. Παράλληλα, το XRP παρουσιάζει ισχυρό ενδιαφέρον, με ορισμένους αναλυτές να βλέπουν δυνατότητα ανόδου έως και τα 8 δολάρια εφόσον επιλυθούν πλήρως τα ρυθμιστικά ζητήματα. Το 2026 αναμένεται να είναι μια χρονιά μετασχηματισμού και ευρύτερης ενσωμάτωσης των κρυπτονομισμάτων στο παραδοσιακό χρηματοπιστωτικό σύστημα μέσω των ETFs, διατηρώντας ωστόσο την υψηλή μεταβλητότητα που χαρακτηρίζει τον κλάδο, καθώς οι επενδυτές αναζητούν σταθεροποίηση μετά τις έντονες διακυμάνσεις του προηγούμενου έτους.

Διαβάστε ακόμη

Τι σημαίνουν για τους Έλληνες καταναλωτές οι εξελίξεις σε Βενεζουέλα και Ιράν

ΚΥΣΕΑ: Παραμένουν στις θέσεις τους οι αρχηγοί Ενόπλων Δυνάμεων, ΕΛ.ΑΣ. και Πυροσβεστικής

Πάνος Μήτρου: «H Ελλάδα μπορεί και οφείλει να πρωταγωνιστεί στην καθαρή ναυτιλία»

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα