Εκτίμηση για νέα φάση αποδυνάμωσης του δολαρίου ΗΠΑ διατυπώνει η UBS, την ώρα που ο χρυσός διατηρείται σε υψηλά επίπεδα, παρά την προσωρινή υποχώρηση λόγω χαλάρωσης των εντάσεων γύρω από τη Fed και τις εμπορικές σχέσεις ΗΠΑ–Κίνας. Σύμφωνα με την ανάλυση του Mark Haefele, επικεφαλής επενδύσεων της UBS Global Wealth Management, η αγορά αναμένεται να επανέλθει σύντομα σε πτωτική πορεία για το δολάριο, λόγω διαρθρωτικών προκλήσεων και περιορισμένων δυνατοτήτων της Fed για περαιτέρω σύσφιξη.
Το δολάριο ανέκαμψε οριακά τις τελευταίες ημέρες, με τον δείκτη DXY να βρίσκεται περίπου 1% υψηλότερα από τα πρόσφατα χαμηλά του. Η τιμή του χρυσού διαμορφώνεται στα 3.300 δολάρια ανά ουγγιά, 5,7% κάτω από το ορόσημο των 3.500 δολαρίων που είχε διασπάσει εν μέσω εμπορικών αναταράξεων.
Τα τελευταία στοιχεία για την αγορά εργασίας (έρευνα JOLTS) έδειξαν τον χαμηλότερο αριθμό κενών θέσεων εργασίας από τον Ιανουάριο του 2021, υποχωρώντας στις 7,192 εκατ., κάτω από τις προσδοκίες. Παράλληλα, οι απολύσεις μειώθηκαν, ενισχύοντας την εικόνα μιας αγοράς εργασίας που επιβραδύνεται ήπια και όχι απότομα.
Η UBS εκτιμά πως η εικόνα αυτή, σε συνδυασμό με τη σταθερή ανεργία και την αντοχή των μισθών, θα στηρίξει προσωρινά το δολάριο και θα περιορίσει το αρνητικό επενδυτικό κλίμα. Ωστόσο, μεσοπρόθεσμα, αναμένει συνέχιση της τάσης αποδυνάμωσης του νομίσματος, καθώς το έλλειμμα του προϋπολογισμού και οι αυξημένες δαπάνες για τόκους θα έρθουν στο προσκήνιο.
Η Fed, αν και επιδεικνύει προσεκτική στάση απέναντι στις μειώσεις επιτοκίων λόγω πληθωριστικών κινδύνων από τους δασμούς, εκτιμάται ότι θα ξεκινήσει νέα φάση χαλάρωσης στο β’ εξάμηνο του 2025, μειώνοντας τα επιτόκια κατά 75–100 μονάδες βάσης. Αυτό αναμένεται να στηρίξει περαιτέρω την τιμή του χρυσού, καθώς θα μειωθεί το κόστος ευκαιρίας διακράτησης.
Ταυτόχρονα, η ζήτηση για χρυσό ενισχύεται διαρθρωτικά, καθώς κεντρικές τράπεζες και θεσμικοί επενδυτές ενισχύουν τις τοποθετήσεις τους στο πολύτιμο μέταλλο. Η UBS εκτιμά αγορές ύψους 1.000 μετρικών τόνων από κεντρικές τράπεζες εντός του 2025 και αύξηση της καθαρής ζήτησης από ETFs στους 450 τόνους (από 300 προηγουμένως). Η πολιτική του Πεκίνου να επιτρέψει στις ασφαλιστικές να επενδύουν σε χρυσό ενισχύει την άποψη για μόνιμη στροφή στο μέταλλο ως επενδυτικό εργαλείο.
Μειώστε τις τοποθετήσεις σε δολάρια, επιλέξτε γεν, ευρώ και χρυσό
Η UBS συστήνει την εκμετάλλευση βραχυπρόθεσμων ενισχύσεων του δολαρίου για μείωση της έκθεσης στο νόμισμα υπέρ πιο ελκυστικών εναλλακτικών, όπως το ιαπωνικό γεν, το ευρώ, η στερλίνα και το αυστραλιανό δολάριο. Παράλληλα, διατηρεί θετική στάση στον χρυσό, με προτεινόμενη στρατηγική κατανομή ~5% σε καλά διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκια, τόσο ως αντιστάθμιση κινδύνου όσο και ως μέσο σταθερής απόδοσης.
Διεθνές πλαίσιο: Προκλήσεις σε ΗΠΑ, Καναδά και Κίνα
ΗΠΑ: Η εμπιστοσύνη καταναλωτών (Conference Board) υποχώρησε για πέμπτο συνεχόμενο μήνα, με τις προβλέψεις για μείωση διαθέσιμων θέσεων εργασίας να προσεγγίζουν επίπεδα κρίσης 2009. Το εμπορικό έλλειμμα των ΗΠΑ διευρύνθηκε απροσδόκητα στα 162 δισ. δολάρια τον Μάρτιο.
Καναδάς: Οι εκλογές ανέδειξαν τους Φιλελεύθερους σε κυβέρνηση μειοψηφίας με ηγέτη τον Mark Carney. Αναμένονται διαπραγματεύσεις για δαπάνες και επαναδιαπραγμάτευση της NAFTA. Η ισοτιμία του αμερικανικού νομίσματος με το καναδικό δολάριο (USD/CAD) κινείται σταθερά, εν αναμονή διευκρινίσεων για τη δημοσιονομική πολιτική.
Κίνα: Ο μεταποιητικός δείκτης PMI του Απριλίου διολίσθησε κάτω από το όριο των 50 μονάδων (στο 49), υποδηλώνοντας συρρίκνωση, με τις εξαγωγικές παραγγελίες να καταγράφουν απότομη πτώση. Τα στοιχεία υποδεικνύουν ότι οι επιπτώσεις των αμερικανικών δασμών αρχίζουν να αντανακλώνται στην πραγματική οικονομία.
Διαβάστε ακόμη
Ρεύμα: Πρωτομαγιά με… ιστορική αρνητική τιμή -50 ευρώ (pic)
Ο… εγκρατής Μπογκντάνοβιτς και τα νέα υψηλά της Coca Cola HBC
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.