Η Morgan Stanley διατηρεί συγκρατημένα θετική στάση για τις μετοχικές αγορές τους επόμενους 12 μήνες, συστήνοντας στρατηγική επιλεκτικής τοποθέτησης σε ποιοτικούς τίτλους και κυκλικές μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης.

Η αμερικανική τράπεζα βλέπει τις ΗΠΑ να υπεραποδίδουν έναντι των υπόλοιπων αγορών, με τα αμυντικά χαρακτηριστικά και τη ρευστότητά τους να παραμένουν αξεπέραστα, παρά τις αβεβαιότητες για τον αντίκτυπο των νέων δασμών.

Για την Ευρώπη, η στρατηγική είναι «πώληση της ανόδου» στα κυκλικά και ενίσχυση των τοποθετήσεων σε αμυντικούς κλάδους. Οι υπέρβαροι τομείς περιλαμβάνουν άμυνα, τράπεζες, λογισμικό, τηλεπικοινωνίες και διαφοροποιημένες χρηματοοικονομικές υπηρεσίες. Ο MSCI Europe προβλέπεται να υποχωρήσει 1% το 2025 και να ανακάμψει κατά 2,2% το 2026.

Στην αμερικανική αγορά, οι αναλυτές προτείνουν μετοχές με ισχυρούς ισολογισμούς, χαμηλή μόχλευση και ελκυστικές αποτιμήσεις, με έμφαση στους κλάδους της άμυνας και των ποιοτικών κυκλικών. Για τον δείκτη S&P 500 η πρόβλεψη είναι άνοδος 7% φέτος και 9% το 2026, με τις τιμές-στόχους να διαμορφώνονται στις 6.389 και 6.500 μονάδες, αντίστοιχα.

Στην Ιαπωνία, η Morgan Stanley συνεχίζει να ευνοεί εταιρείες που ωφελούνται από την εγχώρια αναθέρμανση και τις εταιρικές μεταρρυθμίσεις, καθώς και από την αύξηση των αμυντικών δαπανών και της οικονομικής ασφάλειας. Ο δείκτης Topix αναμένεται να ενισχυθεί κατά 1% φέτος και 8% το 2026.

Στις αναδυόμενες αγορές, η προτίμηση είναι σε χρηματοοικονομικές εταιρείες και ηγέτες κερδοφορίας, με προσανατολισμό στην εγχώρια αγορά αντί των εξαγωγών και του hardware. Ο MSCI EM αναμένεται να καταγράψει άνοδο 6% φέτος και 10% το 2026.

Σταθερότητα στα ομόλογα – Πίεση στο δολάριο

Στην αγορά ομολόγων, η Morgan Stanley βλέπει σταθερότητα στις αποδόσεις μέχρι το δ’ τρίμηνο του 2025, οπότε αναμένει να αυξηθεί η βεβαιότητα για μειώσεις επιτοκίων. Προβλέπει 175 μ.β. μείωση από τη Fed το 2026, με το 10ετές αμερικανικό να υποχωρεί στο 4% μέχρι το τέλος του 2025.

Αντίστοιχα, η ΕΚΤ αναμένεται να μειώσει τα επιτόκια κατά 75 μ.β., ενώ η στερλίνα ενισχύεται ελαφρώς καθώς η BoE θα προχωρήσει σε μειώσεις 100 μ.β. Το δολάριο εκτιμάται ότι θα παραμείνει υπό πίεση, με τον δείκτη DXY να υποχωρεί κατά 9% στα 91 ως τα μέσα του 2026, ευνοώντας ευρώ και γιεν.

Ήπια τάση πτώσης στο πετρέλαιο

Στην αγορά πετρελαίου, η Morgan Stanley βλέπει επιστροφή σε πλεόνασμα προσφοράς από το φθινόπωρο, με τις τιμές Brent να κινούνται πτωτικά, αλλά όχι κάτω από τα 60 δολ./βαρέλι. Στο φυσικό αέριο, η αγορά παραμένει ισορροπημένη, με μικρή ανοδική τάση στις τιμές TTF και JKM. Στα μέταλλα, η περαιτέρω υποχώρηση του δολαρίου και οι πληθωριστικές πιέσεις μπορεί να λειτουργήσουν ως θετικός καταλύτης, με προτίμηση σε χρυσό και ασήμι.

Η συνολική εικόνα, σύμφωνα με τη Morgan Stanley, απαιτεί προσοχή στις αποτιμήσεις και στροφή σε τίτλους υψηλής ποιότητας, καθώς η αισιοδοξία των αγορών βασίζεται σε ένα ομαλό σενάριο επιβράδυνσης που ενδέχεται να δοκιμαστεί από την αβεβαιότητα στο διεθνές εμπόριο και τις γεωπολιτικές εντάσεις.

Διαβάστε ακόμη

Από τα αυτοκίνητα στα όπλα: Η Porsche διευρύνει το επενδυτικό της χαρτοφυλάκιο

Eurostat: Οριακή ανάπτυξη 0,1% στην ευρωζώνη το β’ τρίμηνο

Τουρκία: Η κεντρική τράπεζα διατηρεί αμετάβλητη την πρόβλεψη για πληθωρισμό 24%

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα