Σε ένα εντελώς διαφορετικό χρηματιστήριο, με διαφορετική αρχιτεκτονική αγοράς, θα εξελιχθεί το Ελληνικό Χρηματιστήριο μετά την εξαγορά του από το Euronext, γεγονός που δεν συνιστά απλώς μια αλλαγή ιδιοκτησίας αλλά μια βαθιά θεσμική και λειτουργική μετάβαση. Το νέο σχήμα μεταφέρει την ελληνική αγορά σε μια πανευρωπαϊκή πλατφόρμα με ενιαία πρότυπα, αυξημένες οδηγίες και σαφώς διευρυμένο πεδίο ανταγωνισμού, τόσο σε επίπεδο συμμετεχόντων όσο και σε επίπεδο εισηγμένων.

Τα τρία χαρακτηριστικά του νέου χρηματιστηρίου θα αφορούν:

  • Συγκέντρωση των εγχώριων ανεξάρτητων χρηματιστηριακών
  • Πιθανή μείωση του αριθμού των εισηγμένων εταιρειών που έχουν προφίλ μικρομεσαίου
  • Αύξηση του αριθμού των εισηγμένων με επιχειρήσεις από το εξωτερικό που θα θελήσουν να πλασαριστούν σε Έλληνες επενδυτές μιας και ξεκινούν εργασίες στη χώρα ή σκοπεύουν να το πράξουν

Το νέο περιβάλλον λειτουργίας ευνοεί σχήματα με αυξημένη κεφαλαιακή επάρκεια, τεχνολογική υποδομή και δυνατότητα απορρόφησης κόστους. Μικρά σχήματα χρηματιστηριακών εταιριών θα δυσκολευτούν να συνεχίσουν τις εργασίες τους.

Μια αγορά που θα παίζει με μεγάλα μεγέθη

Εκτιμάται ως πιθανή η μείωση του αριθμού των εισηγμένων με το προφίλ μικρομεσαίου μεγέθους, καθώς οι αυστηρότερες συμμορφώσεις σε θέματα εταιρικής διακυβέρνησης και  διαφάνειας θα καταστήσουν δυσχερή τη διατήρηση της παρουσίας των εταιρειών που δεν διαθέτουν απαιτούμενη ρευστότητα και οργανωτική δομή. Είναι πιθανόν λένε κύκλοι της αγοράς τέτοιες εταιρείες να αναζητήσουν λύση σε άλλες μικρότερες αγορές στο εξωτερικό ή και να οδηγήσουν στη δημιουργία παράλληλων αγορών στη χώρα μας.
Την ίδια στιγμή, θα αυξηθεί ο αριθμός εισηγμένων εταιρειών από το εξωτερικό, που είτε ξεκινούν δραστηριότητες στην Ελλάδα είτε σκοπεύουν να το πράξουν και επιθυμούν να απευθυνθούν απευθείας σε Έλληνες επενδυτές μέσα από μια αναγνώρισιμη και διασυνδεδεμένη ευρωπαϊκή αγορά.

Οι μεγάλοι οίκοι μέλη του Euronext

Άνθρωποι που γνωρίζουν εκ των έσω τη λειτουργία του Euronext επισημαίνουν ότι στο νέο χρηματιστήριο διευκολύνονται σημαντικά οι ροές κεφαλαίων, καθώς οι μεγάλοι διεθνείς παίκτες όπως η Goldman Sachs, η Jefferies και άλλοι επενδυτικοί οίκοι συνδέονται απευθείας στην πλατφόρμα του Euronext ως μέλη και θα μπορούν να διενεργούν συναλλαγές για τους πελάτες τους χωρίς τη μεσολάβηση τοπικών χρηματιστηριακών εταιρειών. Η εξέλιξη αυτή αλλάζει τους συσχετισμούς δυνάμεων και περιορίζει τον παραδοσιακό ρόλο των μικρότερων εγχώριων παικτών, αυξάνοντας περαιτέρω τις πιέσεις.

Tα κόστη για τις χρηματιστηριακές

Την ίδια ώρα, οι χρηματιστηριακές εταιρείες καλούνται να επωμιστούν σημαντικά πρόσθετα κόστη που προκύπτουν τόσο από την αύξηση του ωραρίου λειτουργίας όσο και από τα υψηλότερα fees. Όλες οι ευρωπαϊκές αγορές του Euronext παραμένουν ανοιχτές από τις 10.00 έως τις 6.30 μ.μ., γεγονός που συνεπάγεται υψηλότερο λειτουργικό κόστος, το οποίο δεν είναι εύκολο να αντιμετωπιστεί από μικρές και μεσαίες εταιρείες.

Για τον λόγο αυτό παρατηρείται ήδη κινητικότητα στην αγορά προς την κατεύθυνση αναζήτησης «τραπεζικής στέγης» από τις μεγαλύτερες ανεξάρτητες χρηματιστηριακές εταιρείες, καθώς η ένταξη σε τραπεζικούς ομίλους προσφέρει οικονομίες κλίμακες, κεφαλαιακή ασφάλεια και πρόσβαση σε ευρύτερο πελατολόγιο. Σε αυτό το πλαίσιο εντάσσονται και οι συζητήσεις που φαίνεται να βρίσκονται σε εξέλιξη γύρω από συμφωνίες όπως εκείνες της Euroxx και της Παντελάκης.

Μεγάλες εισηγμένες

Σε επίπεδο εισηγμένων, το νέο σχήμα ευνοεί επίσης τη διαπραγμάτευση μετοχών με διεθνές προφίλ και αυξημένη εμπορευσιμότητα, όπως ο ΟΠΑΠ ή η Intralot, οι οποίες μπορούν να προσελκύσουν μεγαλύτερο επενδυτικό ενδιαφέρον και διαθέτουν διεθνείς μετόχους. Αντιθέτως, θα ασκηθεί πίεση σε εταιρείες που δεν διαθέτουν τη ρευστότητα ή τη δομή για να ανταποκριθούν στις αυστηρές πολιτικές εταιρικής διακυβέρνησης και κανονιστικής συμμόρφωσης.

Μεγάλο ενδιαφέρον αναμένεται να αναπτυχθεί από ναυτιλιακές εταιρείες για την διαπραγμάτευσή τους στην αγορά.

Συνολικά, το Euronext εκτιμάται ότι θα λειτουργήσει ως θρυαλλίδα εξελίξεων για μια δυναμική αναδιάρθρωση της ελληνικής κεφαλαιαγοράς, οδηγώντας σε μεγαλύτερα και ισχυρότερα σχήματα τόσο σε επίπεδο χρηματιστηριακών υπηρεσιών όσο και σε επίπεδο εισηγμένων.

Η εποπτεία αλλάζει πίστα

Αντίστοιχες μεγάλες αλλαγές αναμένονται και στο πεδίο της εποπτείας, καθώς η αγορά θα μεγαλώσει σε μέγεθος, βάθος και πολυπλοκότητα, αυξάνοντας το πλήθος και την αυστηρότητα των κανόνων που θα εφαρμοστούν. Άλλωστε, προς αυτή την κατεύθυνση η ελληνική κεφαλαιαγορά έχει ήδη εργαστεί με συνέπεια τα περασμένα έτη υιοθετώντας και επιβάλλοντας και εφαρμόζοντας μέτρα που εναρμονίζονται πλήρως με το πολιτικό πλαίσιο Ευρωπαϊκής Ένωσης Κεφαλαιαγορών.

Διαβάστε ακόμη 

Μια Αμερικανίδα στο τιμόνι της BP: Ποια είναι η πρώτη γυναίκα CEO σε πετρελαϊκό κολοσσό

Επέκταση με διεθνές αποτύπωμα από την Alpha Bank – Πιθανό το υψηλότερο μέρισμα για το 2025

Λονδίνο: Η επιτομή της πολυτέλειας σε ένα ρετιρέ στο Mayfair που πωλείται για 45 εκατ. ευρώ

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα