Καθώς ο S&P 500 διαπραγματεύεται κοντά σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, οι αναλυτές της Piper Sandler επισημαίνουν τέσσερις βασικούς παράγοντες που στηρίζουν τις αποτιμήσεις, σημειώνοντας ότι «μια διαρκής αντιστροφή σε οποιαδήποτε από αυτές τις τάσεις θα αποτελούσε πιθανό κίνδυνο για την αγορά».
Το Business Insider παρουσίασε τα τέσσερα στοιχεία που, σύμφωνα με τους αναλυτές της εταιρείας, ενισχύουν τις υψηλές αποτιμήσεις:
Υψηλά περιθώρια κέρδους
Οι τρέχουσες υψηλές αποτιμήσεις των μετοχών αντανακλούν υψηλά λειτουργικά περιθώρια, σύμφωνα με την Piper Sandler. Η αύξηση του λειτουργικού περιθωρίου, που μετρά το μερίδιο των πωλήσεων που απομένει μετά τα λειτουργικά έξοδα, σηματοδοτεί βελτίωση της αποδοτικότητας.
Τα υψηλά περιθώρια οφείλονται σε μεγάλο βαθμό στην τεχνολογία. Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Apollo, Tόρστεν Σλοκ, τόνισε ότι τα τελευταία 20 χρόνια, «όλη η αύξηση του λειτουργικού περιθωρίου του S&P 500 προήλθε από τομείς που σχετίζονται με την τεχνολογία».
Ο ενθουσιασμός για την τεχνητή νοημοσύνη (AI) δεν έχει μόνο ενισχύσει τις αγορές, αλλά αναμένεται επίσης να ενισχύσει την παραγωγικότητα και τη λειτουργική αποδοτικότητα, υποστηρίζοντας τα υψηλά περιθώρια κέρδους.
Στενά πιστωτικά περιθώρια
Τα πιστωτικά περιθώρια βρίσκονται «σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα», δήλωσε η Piper Sandler, εξηγώντας ότι τα στενά πιστωτικά περιθώρια υποστηρίζουν τις αποτιμήσεις των μετοχών.
Τα στενά πιστωτικά περιθώρια σημαίνουν ότι το κόστος δανεισμού των επιχειρήσεων είναι χαμηλό. Αναφέρεται στο «περιθώριο» μεταξύ των επιτοκίων που χρεώνουν οι δανειστές στις εταιρείες και ενός δείκτη αναφοράς όπως οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων.
Οι διαχειριστές χαρτοφυλακίου της Janus Henderson Investors, Μπρεντ Όλσον και Τομ Ρος, δήλωσαν ότι τα πιστωτικά περιθώρια θα μπορούσαν να παραμείνουν στενά, επισημαίνοντας την περίοδο στα μέσα της δεκαετίας του 2000 και στα τέλη της δεκαετίας του 2010, όταν τα περιθώρια κυμάνθηκαν κοντά σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα.
Ανέφεραν την ισχυρή παγκόσμια οικονομία, τις πρόσθετες μειώσεις των επιτοκίων της Fed, τη σπανιότητα των εταιρικών ομολόγων σε σχέση με τα κρατικά και τις ενημερωμένες εταιρικές αξιολογήσεις ως λόγους για τους οποίους τα περιθώρια θα παραμείνουν στενά.
Χαμηλές τιμές πετρελαίου
Οι τιμές του πετρελαίου μειώθηκαν το 2025 και, παρά την άνοδο που σημείωσαν από την αρχή του έτους, εξακολουθούν να είναι περιορισμένες εν μέσω προβλέψεων για αύξηση της προσφοράς και αβεβαιότητα ως προς τη ζήτηση.
Η Piper Sandler συνέκρινε τις τιμές του πετρελαίου με τον δείκτη S&P 500 price-to-earnings, για να δείξει ότι οι σχετικά χαμηλές τιμές υποστηρίζουν την αποτίμηση του δείκτη.
Χαμηλός πληθωρισμός
Η Piper Sandler αποδίδει στον «υποχωρώντα» πληθωρισμό τη στήριξη των αμερικανικών αγορών μετοχών, συγκρίνοντας τα βασικά στοιχεία για τις προσωπικές καταναλωτικές δαπάνες, ένα μέτρο πληθωρισμού που προτιμά η Fed, με την απόδοση της αγοράς.
Διαβάστε ακόμη
Ε.Ε: Ερχεται η επόμενη mega – εμπορική συμφωνία με τις πλούσιες περιοχές του Κόλπου
Slow travel: Η νέα τάση στον τουρισμό για το 2026 – Η φιλοσοφία για τα αργά ταξίδια
Ο Ρούπερτ Μέρντοχ αρνείται να αποσυρθεί
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα