Παρότι οι αποδόσεις των αμερικανικών μακροπρόθεσμων ομολόγων υποχώρησαν αυτήν την εβδομάδα, η αγορά δεν αποτυπώνει πλήρως το δημοσιονομικό βάρος που αντιμετωπίζει η μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου, προειδοποιεί ο νομπελίστας οικονομολόγος Τζόζεφ Στίγκλιτς.

Μιλώντας στο CNBC στο πλαίσιο του φόρουμ Ambrosetti στην Ιταλία, ο Στίγκλιτς σημείωσε ότι «θα μπορέσουμε να χρηματοδοτήσουμε την κυβέρνηση των ΗΠΑ», αλλά τόνισε πως η άνοδος στα επιτόκια των δεκαετών τίτλων από το 2% στο 2,5% είναι «σημάδι ότι οι αγορές θεωρούν ότι τα πράγματα δεν διαχειρίζονται σωστά».

«Συμφωνώ με αυτή την εκτίμηση, οι αγορές αντιδρούν αργά», υπογράμμισε. «Δεν έχουν συνυπολογίσει πλήρως, για παράδειγμα, τον ισχυρισμό του Προέδρου των Ηνωμένων Πολιτειών Ντόναλντ Τραμπ ότι τα έσοδα από δασμούς θα χρηματοδοτήσουν το έλλειμμα. Δεν κατανοεί ότι χρειάζεται χρόνος για να αναδιατάξουν οι επιχειρήσεις τις αλυσίδες εφοδιασμού τους και, στο μεταξύ, πληρώνουν υψηλούς δασμούς».

Σύμφωνα με τον ίδιο, μόλις οι επιχειρήσεις βρουν φθηνότερους τρόπους εισαγωγής, οι δασμοί θα μειωθούν, με αποτέλεσμα η δημοσιονομική θέση των ΗΠΑ να είναι χειρότερη από τις τρέχουσες προβλέψεις.

Ανησυχίες για το έλλειμμα

Οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων μακράς διάρκειας υποχώρησαν στο δεύτερο μισό της εβδομάδας, αφού είχαν εκτιναχθεί την Τρίτη με το 30ετές να αγγίζει το 5%, μετά την απόφαση ομοσπονδιακού εφετείου ότι οι περισσότεροι δασμοί του Τραμπ είναι παράνομοι. Η εξέλιξη αυτή ανοίγει το δρόμο για πιθανές επιστροφές δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Η ανησυχία για τη δημοσιονομική τροχιά των ΗΠΑ έχει ενταθεί, καθώς αναλύσεις δείχνουν ότι τα σχέδια προϋπολογισμού του Τραμπ θα προσθέσουν τρισεκατομμύρια στο έλλειμμα μέσα στην επόμενη δεκαετία, τη στιγμή που αυτό ήδη ξεπερνά το 6% του ΑΕΠ.

Ο Τζέισον Φέρμαν, πρώην επικεφαλής του Συμβουλίου Οικονομικών Συμβούλων υπό τον Μπαράκ Ομπάμα, δήλωσε επίσης στο Ambrosetti ότι η κυβέρνηση Τραμπ «κλείδωσε» σε μια πορεία υψηλών ελλειμμάτων. «Πέρασαν νόμο που μείωσε φόρους και δαπάνες, μετά πρόσθεσαν δασμούς. Όλα αυτά είναι δημοσιονομικά ουδέτερα, αλλά ουδέτερο σημαίνει αποδοχή ελλείμματος 6% του ΑΕΠ που θα αυξηθεί στο 7%, με το χρέος να συνεχίζει να ανεβαίνει», εξήγησε.

Ο Φέρμαν εκτίμησε ότι η κατάσταση δεν θα «παραλύσει» την οικονομία, αλλά θα οδηγήσει σε υψηλότερα στεγαστικά επιτόκια και πιο δύσκολο περιβάλλον για επενδύσεις. «Κανείς δεν γνωρίζει πότε η υπερβολική δανειοδότηση θα περάσει το όριο της κρίσης», πρόσθεσε.

Η στάση των επενδυτών

Μέχρι τώρα η φετινή πορεία των αμερικανικών ομολόγων δεν ακολούθησε πιστά τη τάση «ασφαλούς καταφυγίου» σε περιόδους αναταραχής. Οι αποδόσεις αυξήθηκαν έντονα τον Απρίλιο μετά την πρώτη ανακοίνωση δασμών του Τραμπ και σε αρκετές ακόμη περιπτώσεις που η πολιτική του αποδείχθηκε πιο σκληρή από το αναμενόμενο.

«Οι επενδυτές θέλουν και την πίτα ολόκληρη και τον σκύλο χορτάτο», σχολίασε ο Τζόναθαν Μοντίγιο, επικεφαλής σταθερού εισοδήματος της Aberdeen. «Πριν φανούν τα έσοδα από δασμούς, έλεγαν ότι θα φρενάρει την ανάπτυξη, θα αυξήσει τα ελλείμματα και θα απαιτηθούν περισσότερες εκδόσεις ομολόγων. Τώρα βλέπουν κάποια έσοδα και ελπίζουν ότι θα χρησιμοποιηθούν για μείωση χρέους, αλλά οι ανησυχίες στην αγορά παραμένουν, κυρίως για τα μακροπρόθεσμα ομόλογα».

«Κακή συμφωνία» για την ΕΕ

Ο Στίγκλιτς σχολίασε και τη νέα εμπορική συμφωνία ΗΠΑ–ΕΕ, λέγοντας ότι οι Βρυξέλλες έκαναν μια «κακή συμφωνία» σε σχέση με τον όγκο συναλλαγών μεταξύ των δύο πλευρών. Αν και η Ευρώπη απέφυγε το χειρότερο σενάριο επιβολής δασμών 30%, η συμφωνία είναι εις βάρος της.

«Η Ευρώπη έπρεπε να κάνει καλύτερη συμφωνία, αλλά αυτό δεν αφορούσε μόνο εμπόριο, ήταν άμυνα. Η Ευρώπη βρίσκεται σε πόλεμο, οι ΗΠΑ το ξέρουν και η Ευρώπη δεν έχει τις αμυντικές δυνατότητες να σταθεί μόνη της», τόνισε.

Κλείνοντας, υπογράμμισε ότι η Ευρώπη θα έπρεπε να έχει διδαχθεί από το 2017 ότι οι ΗΠΑ δεν είναι αξιόπιστος εταίρος.

Διαβάστε ακόμη

DBRS: Αμετάβλητη η αξιολόγηση της Ελλάδας στο «BBB» με σταθερές προοπτικές (πίνακας)

Συνταξιούχοι: Τα τρία σενάρια για την ενίσχυσή τους – Πώς έχασαν 164 δισ. από τα μνημόνια

Τουρισμός: Από το μπλε του Αιγαίου στην «ασημένια» σεζόν – Η νέα ευκαιρία της Ελλάδας

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα