Τα επόμενα τεχνικά σημεία του ΓΔ – Οι δυο κρίσιμες ημερομηνίες του Οκτώβρη

Του Δημήτρη Παφίλα

Εβδομαδιαία πτώση 5,06% κατέγραψε το χρηματιστήριο της Αθήνας κλείνοντας ακριβώς στο όριο της τεχνικής αντίστασης στις 640,99 μονάδες. Με ελάχιστους τζίρους, η αγορά δεν μπορεί να συγκρατήσει οποιαδήποτε ανοδική κίνηση και μόνο μια θετική είδηση στο Eurogroup ή μια αλλαγή στα ελληνικά ομόλογα θα άλλαζε την εικόνα.

Τεχνικά, η επόμενη αντίσταση βρίσκεται στις 640 μονάδες, τις 635 και τις 620 μονάδες. Η αγορά συνεχίζει να ταλαιπωρείται από την κατάρρευση των τραπεζικών μετοχών στις οποίες οι ξένοι επενδυτές προχωρούν μόνο σε trading, εν όψει των επικείμενων αυξήσεων κεφαλαίου. Όμως, η πτώση των τιμών έχει προχωρήσει σε τέτοιο σημείο, ώστε προκαλείται ένας προβληματισμός, καθώς οι τιμές τείνουν προς τον μηδενισμό.

Η μια αιτιολογία για την πτώση των τιμών είναι ότι, οι επόμενες αυξήσεις κεφαλαίου θα πρέπει να γίνουν σε χαμηλές τιμές, ώστε να είναι ελκυστικές. Αυτός, όμως, δεν είναι λόγος για να αποτιμώνται οι μετοχές σε μερικά σεντς – πριν ακόμα αποφανθεί ο τραπεζικός επόπτης για τις κεφαλαιακές ανάγκες.

Την πτώση των μετοχών δε σταμάτησε ούτε η απαγόρευση του short selling και μόνο η είδηση για την πώληση της Finansbank βοήθησε την Εθνική Τράπεζα να σταματήσει την πτώση κάτω από τα 0,40 λεπτά.

Σημαντικό το επόμενο τρίμηνο για την αγορά – Βeta

Και ημερολογιακά βρισκόμαστε πλέον στο τέταρτο τρίμηνο του 2015. Ένα τρίμηνο στο οποίο πρέπει να γίνουν πολλά μέσα σε πολύ μικρό χρονικό διάστημα. Ανακεφαλαιοποιήσεις συστημικών τραπεζών, εφαρμοστικοί νόμοι, πώληση μέρους ή του συνόλου της Finansbank και μια ιδέα από αποκρατικοποιήσεις (ΑΔΜΗΕ; ΟΛΠ; Ελληνικό;) είναι μόνο κάποια από όλα όσα πρέπει να τρέξουν μέσα στις επόμενες 90 ημέρες. Η περίοδος αυτή θα έχει ακόμα αποτελέσματα, αναδιαρθρώσεις δεικτών και, αν όλα πάνε καλά, την έναρξη της αξιολόγησης του τρίτου μνημονίου. Το άλλο μεγάλο στοίχημα έχει να κάνει με την είσπραξη των φόρων και των τελών έως το τέλος του έτους, οι οποίοι ανέρχονται σε 8 δισ. ευρώ, προκειμένου να κλείσει ο προϋπολογισμός της χρονιάς, χωρίς άλλες δημοσιονομικές αποκλίσεις στα έσοδα.

Μέχρι τώρα, οι ρυθμοί εκτέλεσης της συμφωνίας της 13ης Ιουλίου δεν θα μπορούσαν να θεωρηθούν ικανοποιητικοί, έχοντας ωστόσο το ελαφρυντικό των εκλογών του Σεπτεμβρίου που όσο να ‘ναι λειτούργησαν ανασταλτικά στην διεκπεραίωση των προαπαιτούμενων. Είναι, επομένως, αναμενόμενο να παρατηρείται επιφυλακτικότητα όσο τα ανοικτά ζητήματα δεν επιτρέπουν την πρόσβαση στο επόμενο στάδιο που θα απελευθέρωνε δυνάμεις και πόρους στην πραγματική οικονομία.

Ο Οκτώβριος έχει μπροστά του δύο ημερομηνίες, οι οποίες θα είναι καθοριστικές για τη συνέχεια. Στις 15 Οκτωβρίου θα πρέπει να έχει ολοκληρωθεί η επεξεργασία του νομοσχεδίου για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών και στις 25 Οκτωβρίου αναμένονται οι επίσημες ανακοινώσεις των κεφαλαιακών αναγκών των τραπεζών.

Τεχνικά, ο Γενικός Δείκτης ακολούθησε πλάγια κίνηση με τον μέσο ημερήσιο τζίρο να διολισθαίνει στο χαμηλότερο σημείο από την επαναλειτουργία της αγοράς τον Αύγουστο. Αναμενόμενα οι χαμηλοί τζίροι δεν προσφέρουν συνθήκες που εξυπηρετούν την άνοδο της αγοράς, με μικρή σχετικά προσφορά η υποχώρηση των τιμών έφερε τον Γενικό Δείκτη στο μέσον της συσσώρευσης που εξελίσσεται το τελευταίο δίμηνο.

Τόσο ο κινητός μέσος όρος των 30 ημερών, όσο και ο MACD ακύρωσαν τα αγοραστικά σήματα της 31ης Αυγούστου χωρίς ακόμα να έχουν δώσει ένα καθαρό σήμα πώλησης.

Ενθαρρυντικό παραμένει για τους αγοραστές το γεγονός ότι το σύρσιμο της Αγοράς προς χαμηλότερα επίπεδα τιμών γίνεται με μειούμενο τζίρο ένδειξη απώλειας της δυναμικής και ενδεχομένως οιωνός κάποιας αντίδρασης που πιθανόν να ξεκινούσε από τις 625 μονάδες.

Όπως και να έχει, με αυτό το μείγμα νέων και τζίρων τα περιθώρια κίνησης της αγοράς σε κάθε κατεύθυνση φαίνεται να είναι περιορισμένα. Βραχυπρόθεσμα καταλύτης μεταστροφής τάσης μπορεί να προκύψει από κάποια αλλαγή στους περιορισμούς της κίνησης κεφαλαίων για χρηματιστηριακές συναλλαγές, φημολογία, η οποία έγινε εντονότερη προς το τέλος της εβδομάδας.

Την προσεχή Δευτέρα αναμένεται η κατάθεση του προϋπολογισμού στη Βουλή, ενώ την ίδια ημέρα θα λάβει χώρα η συνάντηση των υπουργών οικονομικών της Ευρωζώνης με βασικό θέμα την έγκριση της δόσης ύψους 2 δισ. ευρώ για την Ελλάδα.

Στις 7 Οκτωβρίου συνεδριάζει η EKT, ενώ την ίδια ημέρα ο ΟΔΔΗΧ έχει προγραμματίσει δημοπρασία εντόκων γραμματίων 26 εβδομάδων αρχικού ενδιαφέροντος 1,4 δισ. ευρώ. Σημειώνεται ότι στην προηγούμενη δημοπρασία το κουπόνι δανεισμού είχε διαμορφωθεί σε 2,97%.

Στο εξωτερικό, τέλος, εκτός από τις κοινοβουλευτικές εκλογές στην Πορτογαλία την Κυριακή, αναμένεται η έναρξη ανακοίνωσης αποτελεσμάτων του τρίτου τριμήνου στις ΗΠΑ με σημαντικότερες αυτές των Pepsico (06/10) και Alcoa (08/10).