Οι πιθανότητες μείωσης των επιτοκίων μεταβάλλονται εν μέσω του πολέμου και της οικονομικής αβεβαιότητας, αλλά ο Άντριου Σλίμον της Morgan Stanley προβλέπει ότι το τέλος της σύγκρουσης θα μπορούσε να οδηγήσει σε χαλαρότερη νομισματική πολιτική μέχρι το τέλος του έτους.
Ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου της Morgan Stanley Investment Management και επικεφαλής της Applied Equity Advisors, δήλωσε στο Business Insider ότι προβλέπει μειώσεις επιτοκίων πριν από το τέλος του έτους, αλλά μόνο εάν η επίλυση του πολέμου με το Ιράν διατηρηθεί και οι γεωπολιτικές εντάσεις δεν αναζωπυρωθούν.
Η πρόσφατη συμφωνία κατάπαυσης του πυρός μεταξύ των ΗΠΑ και του Ιράν φαίνεται να αγκομαχεί και ο δρόμος προς μια διαρκή ειρήνη εξακολουθεί να φαίνεται ασταθής. Από τις αρχές Απριλίου, ο Ντόναλντ Τραμπ έχει πει συχνά ότι οι ΗΠΑ σημειώνουν πρόοδο προς μια ειρηνευτική συμφωνία, αλλά αυτοί οι ισχυρισμοί υπονομεύονται από περαιτέρω επιθέσεις.
Αυτή η συνεχής κατάσταση αβεβαιότητας έχει δυσκολέψει τη σταθεροποίηση των αγορών, καθώς οι τιμές του πετρελαίου συνεχίζουν να παρουσιάζουν απότομες διακυμάνσεις. Οι μετοχές κατάφεραν να φτάσουν σε νέα ιστορικά υψηλά, αλλά οι επενδυτές αναγκάστηκαν να αντιμετωπίσουν τη συνεχιζόμενη μεταβλητότητα που προκαλεί ο πόλεμος και την αβεβαιότητα σχετικά με τις μειώσεις των επιτοκίων.
Ο ίδιος προσέθεσε, ωστόσο, ότι αν η πρόβλεψή του είναι σωστή και η Fed δεν προχωρήσει σε μείωση των επιτοκίων για έξι μήνες, αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε μια ευκαιρία για τους υπομονετικούς επενδυτές.
«Για να αποτελέσει ώθηση για τις αγορές, δεν πρέπει να έχει ήδη τιμολογηθεί», σημείωσε. «Νομίζω ότι αυτό είναι το καλό με την αγορά των Fed Funds Futures, ότι βασικά εξακολουθεί να τιμολογεί την επόμενη κίνηση ως μηδενική».
Οι πιθανότητες η Fed να αφήσει το βασικό της επιτόκιο αμετάβλητο μέχρι το τέλος του έτους αυξήθηκαν ελαφρώς μετά την έκθεση για την απασχόληση του Απριλίου στις ΗΠΑ, η οποία έδειξε ότι η χώρα προσέθεσε πολύ περισσότερες θέσεις εργασίας από ό,τι αναμενόταν. Οι πιθανότητες να μην γίνουν μειώσεις μέχρι τη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου αυξήθηκαν σε περίπου 74%, από περίπου 70% την ημέρα πριν από την έκθεση.
Όσον αφορά τον αντίκτυπο των αλλαγών της νομισματικής πολιτικής στις χρηματοπιστωτικές αγορές, είναι κρίσιμο να σταθμίζονται οι εκπλήξεις έναντι των προσδοκιών. Ο Σλίμον το τόνισε επανειλημμένα, σημειώνοντας ότι αυτή η ευκαιρία στις αγορές μετοχών θα διαρκέσει μόνο αν οι αγορές συνεχίσουν να μην έχουν ήδη προεξοφλήσει πολλαπλές περικοπές επιτοκίων στο εγγύς μέλλον.
Σημείωσε ότι, όπως έχουν τα πράγματα, οι πιθανότητες ευνοούν μια αύξηση κατά ένα τέταρτο του ποσοστού σε ένα χρόνο από τώρα, παρά μια μείωση.
«Αυτό όμως είναι που δημιουργεί ευκαιρίες», προσέθεσε. «Αν η αγορά είχε προεξοφλήσει τρεις μειώσεις, τότε δεν θα είχε δημιουργηθεί ώθηση στις αγορές. Αλλά όταν υπάρχει απόκλιση από αυτό που προεξοφλεί η αγορά, τότε δημιουργείται αυτή η ώθηση στα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου».
Η χρηματιστηριακή αγορά έδειξε σημαντική δυναμική τον τελευταίο μήνα, με τον S&P 500 να αγγίζει νέα ιστορικά υψηλά την Παρασκευή. Κάποιοι θα μπορούσαν να υποστηρίξουν, σε αυτή την περίπτωση, ότι η αγορά δεν χρειάζεται μειώσεις επιτοκίων για να συνεχίσει να ανεβαίνει. Ο Σλίμον υποστηρίζει, ωστόσο, ότι οι μειώσεις επιτοκίων είναι ακόμα πιθανές, απλά όχι στο άμεσο μέλλον.
Διαβάστε ακόμη
Η αγορά του νερού αλλάζει πίστα – Η Veolia, η Suez και οι μεγάλοι ελληνικοί όμιλοι υποδομών
Υπεράκτια αιολικά: Δεσμεύεται ηλεκτρικός χώρος για έργα 2,35 GW
Οι λογογράφοι: Οι άνθρωποι πίσω από τις ομιλίες των πολιτικών
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα