Οι επικείμενες εισαγωγές των SpaceX, Anthropic και OpenAI στο χρηματιστήριο, σε συνδυασμό με τη μείωση των επαναγορών μετοχών από τις μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες, ενδέχεται να αλλάξουν ριζικά τις ισορροπίες στη Wall Street, καθώς οι επενδυτές προειδοποιούν ότι η αγορά θα κληθεί να απορροφήσει πρωτοφανείς ποσότητες νέων μετοχών.
Όπως αναφέρουν οι Financial Times, η αμερικανική κεφαλαιαγορά βρίσκεται κοντά στο τέλος μιας περιόδου που διήρκεσε πάνω από δύο δεκαετίες, κατά την οποία η καθαρή προσφορά μετοχών μειωνόταν διαρκώς. Η προοπτική εισαγωγής στο χρηματιστήριο των SpaceX, Anthropic και OpenAI αναμένεται να οδηγήσει σε μαζική αύξηση της διαθέσιμης μετοχικής προσφοράς, την ώρα που οι ήδη εισηγμένοι τεχνολογικοί κολοσσοί της Wall Street στρέφονται σε μεγάλες εκδόσεις μετοχών για να χρηματοδοτήσουν τις τεράστιες επενδύσεις τους στην τεχνητή νοημοσύνη.
Η εξέλιξη αυτή αντιστρέφει μια μακροχρόνια τάση επαναγορών μετοχών, η οποία αποτέλεσε βασικό παράγοντα ανόδου των αμερικανικών μετοχών, με τις τιμές τους να έχουν υπερτριπλασιαστεί από το 2016.
Σύμφωνα με εκτιμήσεις της Goldman Sachs, η καθαρή προσφορά μετοχών στις ΗΠΑ — δηλαδή οι νέες μετοχές που εισέρχονται στην αγορά αφαιρουμένων εκείνων που αποσύρονται μέσω επαναγορών ή εξόδων εταιρειών από το χρηματιστήριο — θα είναι σχεδόν μηδενική το 2026. Πρόκειται για μια δραματική μεταβολή, καθώς ο δείκτης αυτός βρισκόταν σε αρνητικό έδαφος από το 2003.
Η τράπεζα προβλέπει ακόμη μεγαλύτερη εισροή νέων μετοχών το 2027, όταν θα λήξουν οι περίοδοι δέσμευσης (lock-up periods) για τους μετόχους των IPO που θα πραγματοποιηθούν φέτος.
Τελειώνει ένας από τους βασικούς μοχλούς ανόδου της Wall Street
Χωρίς το στήριγμα που προσέφερε η σταδιακή μείωση της προσφοράς μετοχών, αρκετοί αναλυτές και επενδυτές εκφράζουν ανησυχίες ότι το τεχνολογικό ράλι που κυριάρχησε στη Wall Street την τελευταία δεκαετία ίσως αρχίσει να χάνει τη δυναμική του.
«Πρόκειται για μια θεμελιώδη αλλαγή», δήλωσε ο Ατζάι Ρατζαντιάκσα, επικεφαλής ερευνών της Barclays σε παγκόσμιο επίπεδο, αναφερόμενος στις τεράστιες δαπάνες για την τεχνητή νοημοσύνη που περιορίζουν τη δυνατότητα επαναγορών μετοχών και μετατρέπουν ορισμένες από τις μεγαλύτερες αμερικανικές εταιρείες σε καθαρούς εκδότες νέων μετοχών.
Όπως τόνισε, η νέα πραγματικότητα θα επιτρέψει να φανεί πόσο μεγάλο μέρος της ανόδου των χρηματιστηρίων τα τελευταία χρόνια οφειλόταν απλώς στη μείωση του αριθμού των διαθέσιμων μετοχών.
Ρεκόρ εισαγωγών και άντλησης κεφαλαίων
Μέχρι στιγμής φέτος, 60 εταιρείες έχουν εισαχθεί στα αμερικανικά χρηματιστήρια, αντλώντας σχεδόν 40 δισ. δολάρια. Πρόκειται για την υψηλότερη αξία συναλλαγών από το 2021, σύμφωνα με στοιχεία της Dealogic που δεν περιλαμβάνουν τις εταιρείες ειδικού σκοπού (SPACs).
Η Goldman Sachs εκτιμά ότι το συνολικό ποσό θα εκτοξευθεί σε ιστορικό υψηλό των 225 δισ. δολαρίων έως το τέλος του έτους, χάρη στο κύμα μεγάλων εισαγωγών που βρίσκεται σε εξέλιξη.
Η μεγαλύτερη από αυτές αναμένεται να είναι η δημόσια εγγραφή της SpaceX. Η εταιρεία του Έλον Μασκ, που πλέον συνδυάζει δραστηριότητες στο διάστημα και την τεχνητή νοημοσύνη, επιδιώκει να αντλήσει έως και 86 δισ. δολάρια μέσω της εισαγωγής της αργότερα αυτή την εβδομάδα.
Οι τεχνολογικοί κολοσσοί αρχίζουν να εκδίδουν νέες μετοχές
Ακόμη μεγαλύτερη σημασία ίσως έχουν οι εκδόσεις μετοχών από ήδη εισηγμένες εταιρείες.
Η Alphabet άντλησε την περασμένη εβδομάδα σχεδόν 85 δισ. δολάρια μέσω μιας ιστορικής αύξησης κεφαλαίου με στόχο τη χρηματοδότηση των επενδύσεών της στην τεχνητή νοημοσύνη. Σύμφωνα με τον αναλυτή Τζορτζ Πιρς της Bespoke Investment Group, η κίνηση αυτή αναμένεται να μετατρέψει τη μητρική εταιρεία της Google σε καθαρό εκδότη μετοχών για πρώτη φορά έπειτα από 11 χρόνια.
Παράλληλα, δημοσιεύματα αναφέρουν ότι και η Meta εξετάζει αντίστοιχη μεγάλης κλίμακας συναλλαγή.
Παρά το μέγεθός τους, οι νέες εκδόσεις εξακολουθούν να αντιστοιχούν σε σχετικά μικρό ποσοστό της συνολικής κεφαλαιοποίησης της αμερικανικής αγοράς. Επιπλέον, η ισχυρή επενδυτική ζήτηση για εταιρείες που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη περιορίζει, προς το παρόν, τους φόβους για γενικευμένες πιέσεις.
Ο Τζιμ Ριντ, επικεφαλής μακροοικονομικής έρευνας της Deutsche Bank, θεωρεί ότι οι ανησυχίες για μια μεγάλη διόρθωση λόγω της έκρηξης των εκδόσεων μετοχών ενδέχεται να είναι υπερβολικές.
Θα πουλήσουν οι επενδυτές τις «Magnificent Seven» για να αγοράσουν SpaceX και OpenAI;
Παρά τις πιο ψύχραιμες εκτιμήσεις, αρκετοί παρατηρητές φοβούνται ότι οι επενδυτές θα αναγκαστούν να πουλήσουν υφιστάμενες συμμετοχές προκειμένου να βρουν κεφάλαια για τις νέες εισαγωγές.
Αυτό θα μπορούσε να προκαλέσει πρόσθετες αναταράξεις στις αγορές, όπως συνέβη την περασμένη Παρασκευή, όταν ο δείκτης Nasdaq υποχώρησε κατά 4,2%. Οι πιέσεις συνεχίστηκαν και την Τρίτη, με τον Nasdaq να χάνει επιπλέον 1%.
Από τότε που η SpaceX κατέθεσε τον περασμένο μήνα τα έγγραφα για την εισαγωγή της στο χρηματιστήριο, περισσότερο από 1 τρισ. δολάρια έχουν διαγραφεί από τη χρηματιστηριακή αξία των λεγόμενων «Magnificent Seven», των επτά μεγαλύτερων τεχνολογικών εταιρειών των ΗΠΑ.
Αναλυτές επισημαίνουν ότι πολλοί επενδυτές ρευστοποιούν θέσεις σε υφιστάμενες μετοχές προκειμένου να συμμετάσχουν στις νέες IPO.
«Κλασικό σημάδι φούσκας»
Τραπεζίτες και διαχειριστές κεφαλαίων σημειώνουν ότι περίοδοι έντονης άντλησης κεφαλαίων συχνά συμπίπτουν με τις κορυφές των χρηματιστηριακών κύκλων, καθώς οι βασικοί μέτοχοι και οι ιδρυτές εταιρειών επιδιώκουν να αξιοποιήσουν τις υψηλές αποτιμήσεις.
«Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι πρόκειται για μια τεράστια απορρόφηση ρευστότητας από την αγορά», ανέφερε επικεφαλής τμήματος κεφαλαιαγορών μεγάλης διεθνούς τράπεζας. «Δεν έχουμε ξαναδεί IPO αυτού του μεγέθους. Μιλάμε για τεράστια ποσά».
Ακόμη πιο ανησυχητικός εμφανίζεται ο Ρίτσαρντ Μπερνστάιν, επικεφαλής επενδύσεων της Richard Bernstein Advisors. «Ο αριθμός των νέων εκδόσεων σε ιστορικά υψηλά επίπεδα αποτελεί ένα από τα κλασικά σημάδια μιας χρηματιστηριακής φούσκας», υποστήριξε. «Οι τρεις μεγάλες IPO των SpaceX, OpenAI και Anthropic θα ξεπεράσουν κατά πολύ το σύνολο των κεφαλαίων που αντλήθηκαν κατά τη διάρκεια της φούσκας του διαδικτύου το 1999-2000, ακόμη και αν ληφθεί υπόψη ο πληθωρισμός».
Διαβάστε ακόμη
«Προσωπική διαφορά» στο Δημόσιο: Επεκτείνεται και στους προσληφθέντες
Πετρέλαιο: Τα αποθέματα των ΗΠΑ αδειάζουν και ο φόβος για άλμα των τιμών στα 150 δολάρια επιστρέφει
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.