Η συζήτηση γύρω από τις επιπτώσεις της τεχνητής νοημοσύνης στην οικονομία δεν περιορίζεται πλέον στη θεωρία, αλλά αρχίζει να επηρεάζει άμεσα τις αγορές. Την προηγούμενη εβδομάδα, οι ανησυχίες αυτές αποτυπώθηκαν έντονα στη χρηματιστηριακή αγορά όπως σημειώνει σε ανάλυσή του το Bloomberg.

Αφορμή στάθηκε η νεοφυής εταιρεία τεχνητής νοημοσύνης Anthropic, η οποία παρουσίασε νέα εργαλεία αυτοματοποίησης εργασιών σε πολλούς κλάδους — από νομικές υπηρεσίες και επεξεργασία δεδομένων έως χρηματοοικονομική ανάλυση. Οι εξελίξεις αυτές ενίσχυσαν τον φόβο ότι η τεχνολογική πρόοδος μπορεί να οδηγήσει σε ανατροπές για πολλές επιχειρήσεις. Ως αποτέλεσμα, επενδυτές προχώρησαν σε μαζικές πωλήσεις μετοχών, πλήττοντας εταιρείες όπως η Expedia Group, η Salesforce και η London Stock Exchange Group.

Μέχρι το τέλος της εβδομάδας, αγοραστές που εκμεταλλεύτηκαν τις χαμηλότερες αποτιμήσεις επανήλθαν στην αγορά, βοηθώντας το iShares Expanded Tech-Software Sector ETF — γνωστό με το σύμβολο IGV — να περιορίσει τις απώλειες μετά από πτώση 12% στις τέσσερις προηγούμενες συνεδριάσεις. Παρ’ όλα αυτά, για πολλούς επαγγελματίες της Wall Street, που βίωσαν έντονες διακυμάνσεις στις συναλλαγές, το συμπέρασμα ήταν ξεκάθαρο: η αγορά εισέρχεται σε μια νέα φάση.

«Τα πράγματα αλλάζουν κάθε εβδομάδα, σχεδόν κάθε ημέρα», δήλωσε στο Bloomberg ο Ντάνιελ Νιούμαν, διευθύνων σύμβουλος της Futurum Group. «Ο αριθμός των εταιρειών που μπορεί να επηρεαστούν από την τεχνητή νοημοσύνη θα αυξάνεται συνεχώς».

Παρά τη μερική ανάκαμψη, οι απώλειες παρέμειναν σημαντικές. Οι μετοχές της Thomson Reuters στον Καναδά σημείωσαν πτώση 20% μέσα σε μία εβδομάδα — τη μεγαλύτερη στην ιστορία τους. Η Morningstar κατέγραψε τη χειρότερη χρηματιστηριακή εβδομάδα της από το 2009, ενώ οι HubSpot, Atlassian και Zscaler υποχώρησαν περισσότερο από 16% η καθεμία.

Συνολικά, 164 εταιρείες από τους τομείς του λογισμικού, των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών και της διαχείρισης κεφαλαίων έχασαν περίπου 611 δισεκατομμύρια δολάρια χρηματιστηριακής αξίας μέσα σε μία εβδομάδα.

Η ανατρεπτική δυναμική της τεχνητής νοημοσύνης αποτελεί αντικείμενο συζήτησης από τότε που εμφανίστηκε το ChatGPT της OpenAI στα τέλη του 2022. Μέχρι πρόσφατα, ωστόσο, η προσοχή των επενδυτών ήταν στραμμένη κυρίως στους ωφελημένους της τεχνολογικής έκρηξης. Με τεράστιες επενδύσεις σε υπολογιστική ισχύ, κεφάλαια κατευθύνθηκαν σε εταιρείες ημιαγωγών, δικτύωσης, ενέργειας και υλικών, που θεωρούνταν βασικοί προμηθευτές της νέας εποχής.

Η στρατηγική αυτή αποδείχθηκε κερδοφόρα. Δείκτης μετοχών που σχετίζονται με τους ημιαγωγούς έχει υπερτριπλασιαστεί από το τέλος του 2022, ενώ το IGV έχει ενισχυθεί κατά 61% και ο δείκτης S&P 500 κατά 81%.

Παρότι η λεγόμενη επενδυτική λογική «pick-and-shovel» εξακολουθεί να αποδίδει, η ταχύτητα με την οποία νέες εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης εισέρχονται στην αγορά — από εταιρείες όπως η Anthropic, η OpenAI και η Google της Alphabet — κάνει την αναστάτωση να μοιάζει πιο άμεση από ποτέ. Μόλις τον προηγούμενο μήνα, εργαλείο της Google που δημιουργεί ψηφιακά περιβάλλοντα από εικόνες ή κείμενο προκάλεσε πιέσεις στις μετοχές εταιρειών βιντεοπαιχνιδιών. Παράλληλα, η Anthropic παρουσίασε βοηθό εργασίας βασισμένο στην υπηρεσία κωδικοποίησης Claude, γεγονός που επηρέασε αρνητικά τις μετοχές στους τομείς λογισμικού.

Οι εξελίξεις αυτές προστέθηκαν στο αρνητικό κλίμα που προκάλεσαν απογοητευτικά εταιρικά αποτελέσματα στο τέλος του προηγούμενου μήνα. Η Microsoft έχασε περίπου 357 δισεκατομμύρια δολάρια χρηματιστηριακής αξίας σε μία ημέρα, όταν η επιβράδυνση των εσόδων από το cloud ενίσχυσε τις ανησυχίες για το κόστος των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη. Η ServiceNow υποχώρησε κατά 10% και η SAP SE κατά 15% μετά από αντίστοιχα αποτελέσματα.

Παρότι αρκετές νεότερες εταιρείες επηρεάστηκαν, οι μεγαλύτερες πιέσεις συνεχίζουν να καταγράφονται στους παραδοσιακούς παραγωγούς λογισμικού, οι οποίοι βρίσκονται υπό πίεση εδώ και έναν χρόνο. Η Salesforce έχει χάσει 48% από το υψηλό του Δεκεμβρίου 2024, ενώ η ServiceNow υποχωρεί κατά 57% από το υψηλό του Ιανουαρίου 2025.

«Ορισμένες εταιρείες θα προσαρμοστούν και θα ευημερήσουν με την τεχνητή νοημοσύνη, ενώ άλλες θα δουν τα επιχειρηματικά τους μοντέλα να αλλάζουν μόνιμα», δήλωσε ο Τζιμ Αγουάντ της Clearstead Advisors. «Είναι δύσκολο να ξεχωρίσουμε ποιες θα αντέξουν».

Η αβεβαιότητα αυτή ωθεί πολλούς επενδυτές σε πωλήσεις. Ο κλάδος του λογισμικού παρουσιάζει τις μεγαλύτερες καθαρές εκροές κεφαλαίων από την αρχή του έτους, σύμφωνα με στοιχεία της Goldman Sachs. Η καθαρή έκθεση των hedge funds στον κλάδο έπεσε κάτω από το 3% στις 3 Φεβρουαρίου, από 18% το 2023.

Παρά το κλίμα ανησυχίας, δεν υπάρχουν σαφή στοιχεία επιδείνωσης των θεμελιωδών μεγεθών. Οι αναλυτές της Wall Street εκτιμούν ότι τα κέρδη των εταιρειών λογισμικού και υπηρεσιών του S&P 500 θα αυξηθούν κατά 19% το 2026, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης για 16%.

Την ίδια στιγμή, οι αποτιμήσεις συνεχίζουν να μειώνονται. Καλάθι μετοχών λογισμικού που παρακολουθεί η Goldman Sachs διαπραγματεύεται περίπου στις 21 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη, από επίπεδα άνω των 100 στα τέλη του 2021. Η Salesforce αποτιμάται περίπου 14 φορές τα αναμενόμενα κέρδη των επόμενων 12 μηνών, έναντι μέσου όρου 46 της τελευταίας δεκαετίας. «Συνεχίζουμε να δοκιμάζουμε χαμηλότερα επίπεδα αποτίμησης», δήλωσε ο Άντερ της KeyBanc. «Οι επενδυτές διστάζουν να χαρακτηρίσουν τις μετοχές φθηνές, επειδή το ίδιο επιχείρημα θα μπορούσε να έχει γίνει πολλές φορές τους τελευταίους μήνες χωρίς αποτέλεσμα».

Διαβάστε ακόμη 

Απόστολος Σπυρόπουλος: Δριμύ κατηγορώ στην οικογένειά του για τους πλειστηριασμούς των οινοποιείων

Πώς μπορεί κάποιος να ρυθμίσει το δάνειο σε ελβετικό φράγκο – 14 ερωτήσεις και απαντήσεις

Διάγνωση πρώτα στο Google και μετά στο γιατρό

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα