Σύμφωνα με έρευνα του συνιδρυτή της DataTrek, Nίκολας Κόλας, μόλις 20 εταιρείες του S&P 500 αντιπροσώπευαν περισσότερο από το ήμισυ του συνολικού ποσού που δαπανήθηκε για την επαναγορά μετοχών κατά το β’ τρίμηνο. Αυτό όμως δε σημαίνει ότι όλες οι μεγάλες εταιρείες αποκομίζουν το ίδιο όφελος από την επένδυσή τους ή ότι ανταποκρίνονται στις προσδοκίες των επενδυτών τους.

Οι εταιρείες συχνά καυχιούνται ότι «επιστρέφουν κεφάλαιο» στους μετόχους τους όταν επαναγοράζουν μετοχές. Αλλά στην πραγματικότητα τα πράγματα δεν είναι ακριβώς έτσι. Αν μια εταιρεία αγοράσει μετοχές στην ανοιχτή αγορά, ξοδεύει τα χρήματα των ιδιοκτητών της για να αγοράσει μετοχές από άτομα που δεν επιθυμούν πλέον να είναι μέτοχοι.

Ωστόσο, οι επαναγορές μπορούν να ωφελήσουν τους μακροπρόθεσμους μετόχους αν μειωθεί ο αριθμός των μετοχών. Ο αριθμός των κοινών μετοχών μιας εταιρείας είναι αυτός που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό των κερδών ανά μετοχή.

Ο αριθμός των μετοχών θα αυξηθεί όταν οι νέες μετοχές διανέμονται στα στελέχη ως μέρος της αμοιβής τους ή εάν εκδοθούν μετοχές για να βοηθήσουν στην πληρωμή των εξαγορών. Ο αριθμός των μετοχών θα μειωθεί εάν η εταιρεία δαπανήσει μετρητά για την επαναγορά μετοχών.

Επομένως, αυτό που έχει πραγματικά σημασία για τους επενδυτές είναι οι καθαρές επαναγορές — αυτές που μειώνουν τον αριθμό των μετοχών και αυξάνουν τα κέρδη ανά μετοχή. Ακολουθεί ένα παράδειγμα του πώς λειτουργεί η όλη λογική:

Ας υποθέσουμε πως τα κέρδη μιας εταιρείας είναι 1.000 δολάρια. Υπάρχουν 100 μετοχές. Αυτό σημαίνει κέρδη 10 δολάρια ανά μετοχή. Τι θα συνέβαινε, όμως, αν ο αριθμός μετοχών είχε μειωθεί κατά 10%; Τα κέρδη της εταιρείας θα παρέμεναν 1.000 δολάρια. Θα υπήρχαν 90 μετοχές. Τα κέρδη ανά μετοχή θα ήταν 11,11 δολάρια και θα είχαν αυξηθεί κατά 11%.

Χρησιμοποιώντας παρόμοιους υπολογισμούς, η μείωση κατά 34,6% του αριθμού των μετοχών της Apple Inc. τα τελευταία 10 χρόνια οδήγησε σε αύξηση 53% των κερδών ανά μετοχή.

MarketWatch

Οι παραπάνω 15 εταιρείες τεχνολογίας έχουν μειώσει τον αριθμό των μετοχών τους κατά τουλάχιστον 20% τα τελευταία 40 οικονομικά τρίμηνα.

Σύμφωνα με τους αναλυτές του MarketWatch, καμία εταιρεία δεν έχει ξοδέψει τόσα χρήματα όσο η Apple για την επαναγορά μετοχών. Ο αριθμός των μετοχών της εταιρείας έχει μειωθεί κατά 34,6% τα τελευταία 10 χρόνια, καθώς η εταιρεία έχει ξοδέψει 708,7 δισεκατομμύρια δολάρια για επαναγορές.

Από την άλλη, η πορεία της Apple έχει γίνει αμφιλεγόμενη στη Wall Street, με ορισμένους επενδυτές να ανησυχούν ότι η εταιρεία έχει μείνει πίσω στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης λόγω της υποεπένδυσής της.

Ο Αλεξάντερ Λάσκιν, καθηγητής στο Πανεπιστήμιο Quinnipiac που ειδικεύεται στις δημόσιες σχέσεις και τις σχέσεις με τους επενδυτές, είχε αρνητική άποψη για τη στρατηγική επαναγοράς της Apple. «Ο Στιβ Τζομπς ήταν γνωστός για την αντίθεσή του στην καταβολή μερισμάτων ή την επαναγορά μετοχών, υποστηρίζοντας ότι τα χρήματα θα ήταν καλύτερα να δαπανηθούν για την ανάπτυξη του επόμενου σημαντικού προϊόντος», δήλωσε στο MarketWatch.

Πιστεύει ότι η έντονη εστίαση στις επαναγορές υποδηλώνει ότι μια εταιρεία «απλά δεν έχει εξαιρετικές ιδέες με υψηλή απόδοση για το πώς να δαπανήσει αυτά τα χρήματα». Μακροπρόθεσμα, αυτό «πιθανώς περιορίζει το δυναμικό της εταιρείας για πραγματικά σημαντική ανάπτυξη», τόνισε.

Η Apple βρίσκεται σε δύσκολη θέση από την άποψη της επικοινωνίας, σημείωσε. Η εταιρεία αντιμετωπίζει «μια σημαντική πρόκληση, επειδή η πρόοδός της στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης υστερεί σε σχέση με τους ανταγωνιστές της και η μη επένδυση στην τεχνητή νοημοσύνη τώρα μπορεί στην πραγματικότητα να θέσει σε κίνδυνο το μακροπρόθεσμο μέλλον της».

Ωστόσο, οι επενδυτές έχουν χαλαρώσει τις απόψεις τους τις τελευταίες εβδομάδες. Ενώ η μετοχή της Apple υστερούσε σε σχέση με πολλές από τις «Magnificent Seven» για μεγάλο μέρος του έτους, τον τελευταίο μήνα ξεπέρασε όλες τις μετοχές εκτός από αυτή της Alphabet Inc., αντανακλώντας την αυξημένη προσοχή στις κεφαλαιουχικές δαπάνες σε άλλους τομείς του τεχνολογικού κόσμου.

Διαβάστε ακόμη

UBS: Το δολάριο αποδυναμώνεται εν αναμονή των κινήσεων της Fed (γράφημα)

Το ασήμι μπορεί να συνεχίσει το μεγάλο ράλι του και το 2026

Μια ημέρα χωρίς internet: Τι θα συνέβαινε στην κοινωνία και στην οικονομία

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα